今日，全球ADC領域明星企業映恩生物（股票代碼：09606.HK），在港交所正式敲鐘上市。

公開數據顯示，映恩生物昨晚暗盤漲幅一度達到80%，對應市值超140億港元，市場熱度可見一斑，今日開盤，映恩生物股價繼續向上沖刺，迅速突破200港元。

截至今日收盤，映恩生物暴漲116.7%，股價達到205港元，市值超170億港元，足以看出市場對于這家ADC biotech的喜愛有加。

映恩生物的上市，不僅為港股“18A”注入強心針，更標志著中國藥企的“差異化創新”正在全球突圍。

01

ADC出海大戶：

總金額超60億美金

根據招股書顯示，映恩生物成立于2019年，目前已經成功構建了DITAC（免疫毒素抗體偶聯平臺）、DIBAC（創新雙特異性抗體偶聯平臺）、DIMAC（免疫調節抗體偶聯平臺）、DUPAC（有效載荷抗體偶聯平臺）四大新一代ADC技術平臺。

基于以上技術平臺，映恩生物已經開發了12款ADC候選藥物，其中7款已進入臨床階段，HER2 ADC DB-1303預計將于2025年向FDA申報加速批準，有望成為首個在美國獲批上市的國產ADC創新藥物。

盡管映恩生物目前尚未有產品商業化，但乘著ADC逐漸刮起的東風，憑借一筆接一筆license out交易，映恩生物在市場上賺足了眼球，同時在資本寒冬中，也為自身帶來了充足的現金回血。

截至目前，映恩生物已與BioNTech、GSK、Adcendo、Avenzo、百濟神州、三生制藥等諸多MNC和知名藥企達成了BD合作，交易總金額已超60億美元，其中已經收到的預付款和里程碑付款約5億美元。

展望未來，ADC正在從腫瘤領域積極向自免領域延伸，同時向多靶點、多載荷的方向迭代，映恩生物則有望基于四大技術平臺和前瞻性布局，繼續與ADC賽道的發展同頻共振。

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中國創新藥的崛起

映恩生物在ADC賽道上取得的非凡成就，正是中國創新藥在全球范圍內崛起的縮影。

根據華泰證券研報數據顯示，2024年國產創新藥BD出海數量及金額雙雙創造新高，交易數量同比增長10%至88項，披露的總金額同比增長22%至488.13億美元。

與全球范圍內的創新藥交易總體對比來看，國產創新藥BD出海數量占比達到13%，總金額占比達到28%。

將視野聚焦到頂級買方MNC上來看，2024年，MNC引進的創新藥中，有31%是國產創新藥。

以上出海相關的幾組數據足以說明，國產創新藥在全球范圍內已經成為舉足輕重的力量。

在這一份成就的背后，以映恩生物為代表的諸多新生代biotech的貢獻有目共睹，以恒瑞、石藥、百利為代表的老牌biopharma的貢獻亦不容小覷。

如在脂蛋白（a）抑制劑賽道上，恒瑞和石藥分別將管線授權給了默沙東和阿斯利康，兩筆交易的總金額近40億美元；在雙抗ADC賽道上，百利天恒將BL-B01D1授權給了BMS，交易總金額高達84億美元，刷新了首付款、單品交易總金額等多個紀錄。