“我們投入了大量資金和精力，現在卻面臨血本無歸的風險，這讓我們如何接受？”

20余位經銷商代表聚集在哪吒汽車桐鄉工廠門前，拉起橫幅集體討要欠款，現場氣氛緊張。

4月14日下午，張勇在朋友圈發文回應，稱自己正在為公司四處奔波融資，試圖緩解外界對其“跑路”的猜測。

然而，這一回應并未平息經銷商的怒火。據悉，經銷商們提出了三點核心訴求：要求哪吒汽車賠償2024年9月至今的運營損失，并預支2025年5月至7月的經營成本；所有已打款但未發車所拖欠的返利和補貼，必須在5月11日前一次性返還；同時，經銷商們強烈要求盡快恢復售后服務體系，以保障消費者的權益。

此前據媒體報道，哪吒合智（上海）汽車銷售服務有限公司名下兩個不同銀行的賬戶資金曾被法院凍結，其中招商銀行賬戶內有存款 14.74 元，平安銀行賬戶內有存款 439.29 元。

首當其沖，經銷商們

作為哪吒汽車的核心債權人，經銷商群體的命運正深陷絕境。

有人為完成廠家任務墊付數百萬購車款卻遲遲拿不到車，資金鏈斷裂后不得不向親友舉債周轉；有人因擔保貸款被銀行追債，名下房產被查封，全家被迫搬進出租屋……

這些經銷商并非個例，公開數據顯示，哪吒汽車近百億總負債中，供應商欠款占比超三分之二，涉及200余家供應商，而經銷商債權同樣龐大——僅2024年9月至今，就有300多家經銷商被拖欠返利和車款，金額從數百萬到上千萬元不等

根據我國《企業破產法》，經銷商債權屬于普通破產債權，清償順序排在破產費用、職工工資、社保稅款之后，這意味著一旦哪吒進入破產清算程序，經銷商很可能血本無歸。

而現實更殘酷：桐鄉工廠2000余輛庫存車已被法院查封，母公司合眾汽車11億元股權被凍結，賬上現金僅剩400元。即便啟動破產清算，資產變現價值也難以覆蓋債務——參考此前某新勢力車企破產案，其固定資產拍賣所得僅為評估價的30%，普通債權人清償率不足5%。

此前，哪吒汽車曾拋出“債轉股”方案，試圖將70%的供應商債務轉為母公司股權，剩余30%無息分期償還。

然而，這一方案看似為債權人保留了希望，實則暗藏危機：一旦接受債轉股，債權人身份將從“債主”變為“股東”，在破產清算中甚至排在普通債權之后。此次維權的20余家經銷商代表全國300多家門店，它們作為渠道承擔了主機廠轉嫁的風險，如今卻面臨“錢車兩空”的困局。

從低價策略打開市場到如今債務纏身，哪吒汽車的興衰折射出新能源汽車行業的殘酷競爭。當補貼退坡、市場紅利消失，那些依賴價格戰擴張卻忽視產品品質和服務的企業，終將面臨被市場淘汰的命運。而經銷商群體，作為這場博弈中最脆弱的環節，他們的命運又將何去何從？

野蠻發展后必嘗苦果

哪吒汽車的衰落，實則是戰略短視與管理層動蕩共同釀成的苦果。

成立初期，其憑借低價策略在新能源汽車市場撕開一道口子，銷量一度攀升，但當補貼退坡、市場紅利消失，消費者對品質和服務的要求升級時，哪吒汽車卻未及時轉身，反而沿著“以規模換市場”的老路一路狂奔——瘋狂鋪設經銷商網絡，將觸角伸向換電業務與海外市場，試圖用擴張掩蓋技術積累不足的短板。

前CEO張勇的離職，被業內視為企業內部分歧的公開化。他主導的激進擴張與直營化改革，雖在短期內拉動了銷量，卻與創始人方運舟“技術立企”的初心背道而馳。這種戰略方向上的撕裂，最終導致張勇黯然離場。

而他的離開，如同推倒了第一張多米諾骨牌——CTO戴大力、智駕負責人王俊平等核心高管相繼出走，研發體系幾近癱瘓。管理層的頻繁更迭，不僅讓企業運營陷入混亂，更讓哪吒汽車在市場搏殺中節節敗退。

隨著市場競爭加劇和公司內部問題累積，2024年哪吒汽車銷量斷崖式下跌至6.45萬輛，三年累計虧損超180億元。

哪吒汽車的困境，實則是新能源汽車行業野蠻生長模式的縮影。長期以來，新勢力車企依賴資本輸血維持高增長，用虧損換規模，卻始終未能建立起自我造血能力。單車毛利率長期為負，導致融資遇阻、IPO擱淺，資金鏈瞬間斷裂。威馬、高合等企業的倒下，早已為這一模式敲響警鐘——當資本退潮，那些缺乏技術護城河、僅靠燒錢堆砌銷量的企業，終將暴露出“虛假繁榮”的本質。

如今，哪吒汽車正站在懸崖邊緣。經銷商的討債聲、管理層的動蕩、資金的枯竭，如同三重枷鎖，將其拖向深淵。

這場危機，不僅是哪吒汽車的悲劇，更是整個行業在資本裹挾下戰略迷失、管理失控的集體寫照。若不能及時止血自救，等待它的，或許將是更徹底的崩盤。