又一場全國自上而下的拯救運動，如火如荼的展開了！

7月1日，中央財經(jīng) 委員會第六次會議，第一次 將“反內(nèi)卷”納入國家經(jīng)濟治理框架，要求“依法依規(guī)治理低價無序競爭，推動落后產(chǎn)能有序退出” 。

這句話是應該拆開看的：

1、治理低價無序競爭

2、推動落后產(chǎn)能退出

會后，攻堅戰(zhàn)打響了。所有行業(yè)集體反內(nèi)卷運動集中開始，甚至連藥品集采都放棄了被詬病很久的以最低價取勝的原則。

所以，這是一場全方位、無死角的反內(nèi)卷整治運動。

最后的重磅之筆，是7月24日，國家發(fā)展改革委與市場監(jiān)管總局聯(lián)合起草《中華人民共和國價格法修正草案（征求意見稿）》公布。

至此，新修訂的反不正當競爭法+反壟斷法+最新的《價格法》，三大法律形成了合力，直指無序競爭。

這一切的根源，都在于一個數(shù)據(jù)，就是下圖。

6月份PPI，-3.6%，從2022年10月開始，PPI連續(xù)第33個月負增長，通縮已是水深火熱之中。

拖累了整個基本面！

那么，為何是2022年10月？

2020 - 2021 年 ， 全球市場特征是，中國的制造業(yè)拯救了全球的市場需求。

因外需旺盛， 疫情前景不明，國內(nèi)制造業(yè) 一致性擴 大投資 。

2022，歐美 徹底放松管控，復工復產(chǎn)， 美聯(lián)儲 快速 加息，外需 急速 萎縮。

股市同時結(jié)束行情，同步下跌！

從2022年底開始，一直延續(xù)到 2023 和 2024 年 ， 前期 擴大的產(chǎn)能 投資遭遇需求萎靡，庫存積壓，惡性競爭開始 。

2024年，東南亞和歐盟同時反制中國低價傾銷。同時，國內(nèi)CPI/PPI同步創(chuàng)新低，決策層努力拯救價格回升。

但，事倍功半，無濟于事！

終于， 2025， 舉國體制， 反內(nèi)卷 。

7月底，股市回重回3600點。

至此，這一次的救市路徑已經(jīng)非常清晰：

戰(zhàn)略層面：反內(nèi)卷+拉內(nèi)需，兩手都要抓，兩只手都要硬，兩者相輔相成！

目的是，漲價！

為什么基層會覺得收入在降?

這張圖說明了一切，制造業(yè)、建筑業(yè)，占了總體就業(yè)的45%。

而這兩個行業(yè)正是重災區(qū)。結(jié)果就是，降薪、裁員！

今年都四月了，我和父親聊天，鎮(zhèn)上還有很多人沒出去，因為沒活干，而在往年，過完正月十五就都走了。

所以，價格，是最好激素；也是最好的驅(qū)動力！

2012年，安倍晉三經(jīng)濟學，漲價拉內(nèi)需

2015年，供給側(cè)改革，漲價去庫存

2025年，反內(nèi)卷，漲價？

2025年是個問號，答案我們放在文末。

經(jīng)濟學底層因素，只有兩個，供和需！

當供大于需，又沒有其他消化出口，就只能價格戰(zhàn)，眼下的樓市就是這個態(tài)勢；

當需大于供，有沒有增量途經(jīng)，則會導致購買力過熱，價格飆升，泡泡瑪特就是這個態(tài)勢！

太行山上因為缺水，幾個村只有一眼井，所以，每到農(nóng)忙季節(jié)，都會打架，誰贏了，誰先占據(jù)水資源。

后來，就修了紅旗渠！

這是解決供需的一種方式！

眼下，是解決供需的另一種方式。

1、治理低價無序競爭

2、推動落后產(chǎn)能退出

在這個過程中，反不正當競爭法+反壟斷法+價格法，三大法律就形成了緊箍咒！

最近流傳最廣的一個截圖是：

此時，市場內(nèi)部也已經(jīng)開始動了！

公募債基遭遇去年“9.24”行情之后的最大單日贖回，單日賣出規(guī)模近千億。

這是因為，10年期國債收益率一路上漲，最高回到了1.75%。

結(jié)果就是，7月以來6600多只債券型基金，超過四成凈值下跌。其中，純債型基金的凈值下跌更明顯，凈值中位數(shù)變化為-0.13%。

具體來看，有50多只債基7月的凈值下跌已超過1%，個別已接近2%。

但在債市價格下跌的同時，這幾天，股市卻一路回到了3600點。

債券等固收類資產(chǎn)，是典型的抗通縮資產(chǎn)；

股票等權(quán)益類資產(chǎn)，是典型的抗通脹資產(chǎn)！

市場在聞風而動！這也非常符合決策層的預期。

去年中旬開始，央行就已經(jīng)三番五次警告機構(gòu)不要瘋搶國債。

去年9月，開始救股市，今年以來，管理層一直在引導長線資金重倉股市。

這兩件事情，幾乎是同時進行的。

目的就是，要全力支撐股市的賺錢效應！換句話說，決策層正在用股市平替樓市的財富承載效用！

現(xiàn)在可以補上那個問號了：

2025年，漲價拉內(nèi)需！

而在這個過程中，股市的賺錢效用是非常關(guān)鍵的一環(huán)。

這就是下半年的宏觀趨勢！