汽車輕量化與電動化催生增量需求。

當前，汽車產業已經發展成為國民經濟的重要支柱產業,在國民經濟和社會發展中發揮著重要作用。

根據國際汽車制造商協會（OICA）的數據統計，2021年以來，我國汽車產銷量從2021年的2634.75萬輛和2669.68萬輛增長至2024年的 3155.93萬輛和3143.6萬輛，年均復合增長率分別為6.2%和5.6%，提前實現中國汽車工業協會關于“‘十四五’期間，我國汽車產業將保持穩健發展態勢，2025年汽車市場規模將有望達到3000萬輛”的預測。

汽車零部件行業作為汽車工業的重要組成部分，其規模和技術的不斷提升也是汽車工業繁榮發展的前提和關鍵環節。隨著我國汽車工業的穩定發展和汽車消費市場的迅速擴張，我國汽車零部件行業也步入了快速發展階段。

在此背景之下，一家多年來深耕汽車熱管理系統，精密加工零部件領域的專精特新“小巨人”企業—蘇州眾捷汽車零部件有限公司（簡稱“眾捷汽車”）即將登陸深交所創業板。4月3日眾捷汽車披露招股意向書，擬發行3040萬股，并于4月15日啟動申購，擬募資4.22億元加碼智能工廠與研發。

圖源：罐頭圖庫

公開資料顯示，眾捷汽車成立于2010年2月，總部位于江蘇，主要從事汽車熱管理系統精密加工零部件的研發、生產和銷售。

業內人士表示，當前全球汽車產業正處于深刻變革期，電動化、智能化、網聯化趨勢不可阻擋，這為中國汽車零部件企業提供了“換道超車”的機遇。眾捷汽車此時沖刺上市，又將在汽車零部件領域取得哪些成績呢？

01

2024年業績再創新高

近3年年均復合增長率為17.11%

專業市場咨詢機構“思瀚產業研究院”報告顯示，2012年至2017年，我國汽車零部件行業主營業務收入持續增長，行業年均復合增長率達到11.75%；

到了2023年行業主營業務收入達到4.41萬億元，較上年同期增長5.08%，整體行業發展態勢向好。

在市場和政策的推動下，眾捷汽車近年來業績也呈現了良好的成長性。

《招股書》顯示，2021年-2023年及2024年上半年，眾捷汽車營收分別為5.93億元、7.13億元、8.23億元和4.72億元，最近三年年均復合增長率為17.71%。

2024年，眾捷汽車營收和歸屬母公司凈利潤分別為9.78億元和0.95億元，同比分別上漲19%和15.55%，實現近年來業績新高。此外，眾捷汽車預計2025年一季度，營收可達到2.4億元至2.7億元，同比增長12.8%-26.9%，歸母凈利潤為0.19億元至0.23億元，同比增長達39.3%至68.6%。

圖源：罐頭圖庫

對此，眾捷汽車表示，營業收入的穩步增長反映了公司良好的市場開拓能力和產品較強的競爭力。公司客戶主要為全球知名級汽車零部件供應商，其對供應商的篩選有嚴格的程序和標準，公司與其展開了長期合作，在相關車型的生命周期內，公司汽車零部件銷售具有較高的可持續性，未來，公司新項目、新產品的開拓情況等將對公司營業收入產生重要影響。

據《招股書》，眾捷汽車主要營業收入來自海外客戶，主要客戶包括馬勒等跨國一級供應商。近三年前五大客戶銷售收入占營業收入比例均超60%。

上海申銀萬國證券研究所有限公司（簡稱“申萬宏源研究”）研報顯示，眾捷汽車業務覆蓋全球主要汽車市場，產品主要運用于中高端整車品牌，包括奔馳、寶馬、保時捷等全球主流汽車品牌。2022-2024年，其外銷占比分別為80.88%、81.35%、83.61%，在國際市場中具備明顯的成本優勢。

02

手握125項專利

技術+客戶構筑護城河

事實上，眾捷汽車的業績增長也離不開在技術研發層面的投入。

基于數字化、智能化的制造業發展趨勢和國家政策導向,眾捷汽車科技創新方向持續深耕，深入研究智能制造技術、柔性生產技術、精密加工技術和數字化管理技術等。

截至2024年12月31日，眾捷汽車已擁有125項專利和18項軟件著作權，另有3項實用新型專利已取得授權通知書。目前其在手產品型號齊全，已擁有3000余種型號零部件，產品年出貨量達1億余件。

《招股書》顯示，報告期內，眾捷汽車核心技術廣泛應用于主要產品中，產品收入占近三年營業收入的比例達90%以上。

圖源：《招股書》

目前眾捷汽車已被評為“省級專精特新中小企業”及第六批國家級專精特新“小巨人”企業。

客戶資源優勢是公司技術、質量和服務優勢的集中體現。除傳統汽車品牌外，眾捷汽車產品下游亦已覆蓋特斯拉、比亞迪、Canoo(美國)、Rivian(美國)、Lucid(美國)、智己、BrightDrop(通用旗下電動汽車品牌)等一系列知名或新興電動汽車品牌。

同時，面對新能源汽車的興起，眾捷汽車還拓展了國內新能源整車市場，目前已與全球新能源汽車龍頭特斯拉、比亞迪、長城汽車、上汽集團等建立了直接的業務合作關系。

圖源：罐頭圖庫

基于穩定的產品質量表現，公司先后獲得摩丁最高層級的“首選供應商(Modine Preferred Supplier)”稱號、“電裝供應商發展獎2022(Denso SDAAward 2022)”、“德納緯湃2023年度ZDP零缺陷推進積極供應商”等客戶榮譽。

行業人士表示，眾捷汽車具備較強的技術工藝研發能力、穩定的產品質量和優質的客戶資源，這為其提供了長期競爭優勢，新客戶開發也為其未來銷售收入提供了新的增長點，由此構筑起“技術+客戶”的雙重護城河。

03

汽車輕量化與電動化催生增量需求

隨著我國對新能源汽車的政策支持、公共充電設施等配套設施的日益完善、消費者對新能源汽車認知度、接受度不斷提高，以及新能源汽車技術的不斷進步，新能源汽車銷量將在中長期內保持較高的增長趨勢。

在此背景下，汽車零部件產業也不斷向智能制造、數字化、節能環保等方向發展,汽車零部件產品輕量化、新能源的發展趨勢日趨明顯。

圖源：罐頭圖庫

據工信部發布的統計數據顯示，2012年至2022年，我國新能源汽車的銷量由1萬輛增長至689萬輛，年均復合增長率高達92.23%。

中國汽車工程學會預測，2030年新能源汽車銷量占比將超 50%，熱管理系統市場規模有望突破1200億元。

此次沖刺深交所創業板，眾捷汽車擬將募集資金中的2.85億元投入到數字化智能工廠建設及擴產項目。此外眾捷汽車主攻的鋁制輕量化部件(減重30%以上)成為行業剛需，其新建研發中心將聚焦熱泵系統、電池冷卻技術，以匹配車企迭代需求。

對此，眾捷汽車表示，數字化智能工廠建設及擴產項目是公司現有核心業務的擴展項目，項目建設是順應了汽車零部件產業發展的趨勢，圍繞產品安全、穩定、輕量化等綜合性能，加快技術改造和升級步伐，提升智能制造水平，增強對高端客戶的配套能力，促進企業的可持續發展。

圖源：罐頭圖庫

談及未來戰略規劃，眾捷汽車稱，未來將依托已具備的核心優勢，持續專注于輕量化金屬材料鋁合金在汽車節能環保、新能源汽車、動力電池、儲能電池的熱管理系統領域的應用開發，同時,發揮已有的國際化經營管理經驗,持續提高研發創新的投入，提升新產品的研發、設計、制造和銷售能力，致力于成為全球知名的汽車熱管理系統精密加工零部件制造領域的先進龍頭企業。

申萬宏源研究研報表示，2022-2024年，眾捷汽車新能源汽車零部件產品收入占比逐年提升，分別為29%、34%、37%。若在手項目定點進展順利，預計未來3年新能源汽車領域的銷售占比將進一步提高。目前眾捷墨西哥已建成汽車零部件重力鑄造項目，計劃建設新能源汽車精密擠壓鋁管項目，使其能生產更多不同性能和應用領域的汽車零部件，通過供應鏈上下游拓展，進一步加強產品配套和一站式服務能力。

“身處汽車產業快速發展的階段，眾捷汽車IPO折射出中國汽車零部件行業的進階之路—從依賴低成本優勢，轉向以技術、效率、全球化能力參與高端競爭?！毙袠I人士指出，以眾捷汽車為代表，未來將有越來越多的中國企業在全球競爭中占領有利位置，為中國汽車產業鏈的崛起添磚加瓦。

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