一周摘要

市場(chǎng)概況：上周（4月14日至4月18日）A股市場(chǎng)呈現(xiàn)顯著的結(jié)構(gòu)性分化特征，主要指數(shù)漲跌互現(xiàn)，風(fēng)格切換與博弈成為市場(chǎng)情緒波動(dòng)的主因。從風(fēng)格特征看，全周大盤(pán)藍(lán)籌與高股息策略表現(xiàn)突出，成長(zhǎng)板塊延續(xù)回調(diào)，資金從高波動(dòng)的科技賽道轉(zhuǎn)向現(xiàn)金流穩(wěn)定的傳統(tǒng)行業(yè)。從風(fēng)險(xiǎn)因素看，在政策加碼與外部沖擊的預(yù)期交織中，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍大于風(fēng)險(xiǎn)。全周上證指數(shù)上漲1.19%，深證指數(shù)下跌0.54%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.64%。

行業(yè)板塊：上周繼續(xù)受供應(yīng)鏈擔(dān)憂引發(fā)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩預(yù)期影響，工業(yè)、可選消費(fèi)、醫(yī)療保健和信息技術(shù)出現(xiàn)不同程度下跌，其中信息技術(shù)跌幅最深，但絕對(duì)跌幅未超過(guò)0.8%。房地產(chǎn)、通訊服務(wù)及公用事業(yè)等相對(duì)表現(xiàn)較好，周漲幅均超1%，地產(chǎn)行業(yè)更是逆勢(shì)上漲達(dá)3.47%。

基金發(fā)行：上周合計(jì)發(fā)行25只，其中股票型基金發(fā)行17只，債券型基金發(fā)行7只，F(xiàn)OF型基金發(fā)行1只，總發(fā)行份額204.76億份。

基金表現(xiàn)：上周萬(wàn)得中國(guó)基金總指數(shù)上漲0.02%。其中，萬(wàn)得普通股票型基金指數(shù)下跌0.08%，萬(wàn)得偏股混合型基金指數(shù)下跌0.04%，萬(wàn)得債券型基金指數(shù)下跌0.01%。

一周市場(chǎng)

01

全球大類(lèi)資產(chǎn)回顧

大類(lèi)資產(chǎn)方面，上周全球資產(chǎn)價(jià)格漲跌互現(xiàn)。

權(quán)益方面，美國(guó)市場(chǎng)三大指數(shù)集體承壓，道瓊斯工業(yè)指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)分別下跌超2%；歐洲市場(chǎng)則普遍走強(qiáng)，德國(guó)DAX、法國(guó)CAC40與英國(guó)富時(shí)100指數(shù)均上行；亞洲市場(chǎng)亦表現(xiàn)亮眼，日韓主流指數(shù)上漲均超2%。

商品方面，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性“行情”顯著，能源板塊領(lǐng)漲，工業(yè)金屬表現(xiàn)不一，LME銅微漲而LME鋁下挫；黑色系品種分化顯著。

貴金屬方面，COMEX黃金因避險(xiǎn)情緒升溫，價(jià)格再度上行接近3%，盤(pán)中一度超過(guò)3300美元/盎司。美元指數(shù)小幅承壓，非美貨幣漲跌互現(xiàn)。

圖表1：全球大類(lèi)資產(chǎn)收益表現(xiàn)

單位：%

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

02

國(guó)內(nèi)基金市場(chǎng)回顧

圖表2：公募基金市場(chǎng)指數(shù)表現(xiàn)

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

上周A股日均成交額再度回落，周中維持在1萬(wàn)億上方，周五小幅回落至9000億附近，而南向資金仍維持高流入態(tài)勢(shì)。

圖表3：權(quán)益市場(chǎng)情緒跟蹤

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

注：滬深交易所成交額彩色標(biāo)記水平線分別為橫軸統(tǒng)計(jì)日期范圍內(nèi)成交額25%、50%、75%分位數(shù)線，僅做靜態(tài)展示使用，不含任何投資建議

行業(yè)方面，上周A股各行業(yè)板塊表現(xiàn)分化，熱點(diǎn)概念持續(xù)性較差。所有行業(yè)的平均漲跌幅為0.62%。

板塊方面，13個(gè)板塊獲得正收益，占總板塊數(shù)的52%。表現(xiàn)最好的是房地產(chǎn)（+3.40%）和銀行（+4.04%），其他板塊如基礎(chǔ)化工、有色金屬和公用事業(yè)也有輕微上漲。而農(nóng)林牧漁（-2.15%）、國(guó)防軍工（-2.55%）表現(xiàn)較差。

圖表4：Wind一級(jí)行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

注：市盈率=成分股當(dāng)日總市值總計(jì)/成分股凈利潤(rùn)(TTM）總計(jì)，當(dāng)成分股凈利潤(rùn)(TTM）為負(fù)時(shí)，市盈率為0；分位點(diǎn)為將某一個(gè)數(shù)值在其所在的數(shù)組中的分布點(diǎn)，對(duì)于估值分布來(lái)說(shuō)，可以簡(jiǎn)單理解為 “當(dāng)前估值在歷史中處于什么樣的位置”

03

國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)回顧

上周債券市場(chǎng)情緒較為平穩(wěn)，成交量維持常態(tài)。10年期國(guó)債期貨微漲0.04%，30年期國(guó)債期貨上漲0.03%。中美10年期國(guó)債期貨同向波動(dòng)，國(guó)內(nèi)中長(zhǎng)期利率保持歷史低位。

圖表5：代表性債券收益率跟蹤

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

04

基金發(fā)行

上周合計(jì)發(fā)行25只，其中股票型基金發(fā)行17只，債券型基金發(fā)行7只，F(xiàn)OF型基金發(fā)行1只，總發(fā)行份額204.76億份。

圖表6：公募基金市場(chǎng)發(fā)行情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

01

02

03

公開(kāi)募集證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)

尊敬的投資者：

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。公開(kāi)募集證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“基金”）是一種長(zhǎng)期投資工具，當(dāng)您購(gòu)買(mǎi)基金產(chǎn)品時(shí)，既可能享受基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來(lái)的損失。

您在做出投資決策之前，請(qǐng)?jiān)敿?xì)閱讀基金合同、基金招募說(shuō)明書(shū)、風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)等基金產(chǎn)品法律文件，熟悉基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和基金特性，并根據(jù)自身的投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素評(píng)估自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，理性并謹(jǐn)慎做出投資決策。

根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，上海萬(wàn)得基金銷(xiāo)售有限公司做出如下風(fēng)險(xiǎn)揭示：

一、基礎(chǔ)設(shè)施基金與投資股票或債券的公募基金具有不同的風(fēng)險(xiǎn)收益特征且預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)低于股票型基金，高于債券型基金、貨幣市場(chǎng)基金。投資者應(yīng)充分了解基礎(chǔ)設(shè)施基金投資風(fēng)險(xiǎn)及本招募說(shuō)明書(shū)所披露的風(fēng)險(xiǎn)因素，審慎作出投資決定。

二、基金在投資運(yùn)作過(guò)程中可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，既包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也包括基金自身的管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。

三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

四、特殊類(lèi)型產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)揭示：

1. 如果您購(gòu)買(mǎi)的產(chǎn)品為養(yǎng)老目標(biāo)基金，該產(chǎn)品不保本，可能發(fā)生虧損。請(qǐng)您仔細(xì)閱讀專(zhuān)門(mén)風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)，確認(rèn)了解產(chǎn)品特征。

2. 如果您購(gòu)買(mǎi)的產(chǎn)品為貨幣市場(chǎng)基金，基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。

3. 如果您購(gòu)買(mǎi)的產(chǎn)品投資于境外證券，除了需要承擔(dān)與境內(nèi)證券投資基金類(lèi)似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，基金還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)等境外證券市場(chǎng)投資所面臨的特別投資風(fēng)險(xiǎn)。

4. 如果您購(gòu)買(mǎi)的產(chǎn)品以定期開(kāi)放方式運(yùn)作或者基金合同約定了基金份額最短持有期限，在封閉期或者最短持有期限內(nèi)，您將面臨因不能贖回或賣(mài)出基金份額而出現(xiàn)的流動(dòng)性約束。

五、基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金投資遵循“買(mǎi)者自負(fù)”的原則，在做出投資決策后，投資風(fēng)險(xiǎn)由您自行負(fù)擔(dān)。

上海萬(wàn)得基金銷(xiāo)售有限公司

免責(zé)聲明：本文僅為信息參考之用，不構(gòu)成任何投資建議。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低或基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)。萬(wàn)得基金及相關(guān)人員不承諾任何投資收益或投資本金不受損失。萬(wàn)得基金及相關(guān)人員對(duì)任何人因使用本文或其內(nèi)容或者其他與之相關(guān)的原因引起的任何損失，以及因本文或其內(nèi)容的發(fā)布，或者由于事實(shí)或分析數(shù)據(jù)傳達(dá)中的錯(cuò)誤而導(dǎo)致的直接或間接損失，不承擔(dān)任何責(zé)任。本文所引用基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)數(shù)據(jù)來(lái)源于管理人披露的經(jīng)托管人復(fù)核的信息，包括但不限于基金定期報(bào)告。

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