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2008年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主克魯曼（Paul Krugman）認為美國正在“第三世界化”（The Third-Worlding of America）正快速失去作為全球金融核心的信譽，直言川普政府短短不到3個月內(nèi)就摧毀了美國長達80年累積的信用資產(chǎn)，而他認為川普如今已深陷自我催眠。

克魯曼稱川普重返白宮后的一系列貿(mào)易政策震驚全球，不僅投資人信心潰散，連一向平穩(wěn)的債市與匯市也出現(xiàn)劇烈反應(yīng)，紛紛釋放出對美國未來的深度疑慮。他以對等關(guān)稅政策為例，加上對鋼鐵、鋁材等產(chǎn)品的高額關(guān)稅，整體貿(mào)易壁壘仍然高筑。耶魯大學(xué)預(yù)算實驗室估算，新關(guān)稅措施將使美國消費者物價上漲約2.9%，是1930年惡名昭彰的“史穆特—霍利關(guān)稅法”（Smoot-Hawley tariff）影響的10倍。 克魯曼形容川普連續(xù)拋出兩套同樣激進的關(guān)稅政策，混亂程度令人難以置信，白宮官員還宣稱這樣的轉(zhuǎn)變原本就在計劃之中，進一步損害政策可信度。

克魯曼強調(diào)川普與其核心經(jīng)濟顧問納瓦羅（Peter Navarro）堅信外國普遍對美國不公平，但事實并非如此。他以歐盟為例，其對美國商品的平均關(guān)稅僅約1.7%，且缺乏所謂“隱藏障礙”。納瓦羅聲稱歐洲的增值稅等同于關(guān)稅，但這種說法并不成立。外國或許會做出象征性讓步好讓川普對內(nèi)宣稱勝利。這種情況過去就曾發(fā)生，如川普任期內(nèi)曾夸大與中國貿(mào)易協(xié)議成效，但最終美國大豆農(nóng)仍未能完全重返中國市場。川普僅對北美自由貿(mào)易協(xié)定（NAFTA）做出微幅修改卻吹噓為重大突破。

克魯曼認為川普如今已深陷自我催眠，即便在4月9日最新關(guān)稅版本中，美國對前三大貿(mào)易伙伴仍維持高額稅率。這也解釋了為何債市與匯市的投資人，普遍不認為美國有望順利達成新協(xié)議。通常情況下，提高關(guān)稅應(yīng)會推升美元，但這次卻相反。川普提名的財長貝森特（Scott Bessent）曾預(yù)測，10%的關(guān)稅理論上會令美元升值約4%，但美元近期不升反跌。同時美國債券市場也遭遇沖擊。過去經(jīng)濟衰退預(yù)期會導(dǎo)致長期利率下滑，因為市場預(yù)期聯(lián)準(zhǔn)會未來將降息，但現(xiàn)在情況異常，美國30年期公債利率持續(xù)飆升，反映金融體系管道遭到嚴重破壞。 克魯曼稱美元資產(chǎn)過去是全球金融體系的基石，但如今市場已不再視其為安全避風(fēng)港。當(dāng)前美國出現(xiàn)經(jīng)濟低迷下利率卻飆升、貨幣貶值的異象，這是過去常見于新興市場的現(xiàn)象，而非全球最大經(jīng)濟體該有的景象。就算川普現(xiàn)在全盤反悔，也無法挽回損失的信用。