一、創(chuàng)業(yè)板領漲，機器人概念掀漲停潮，黃金和大消費回調(diào)

今天指數(shù)分化震蕩，受新能源、科技股帶動，創(chuàng)業(yè)板指漲1.07%，領漲三大指數(shù)；深成指漲0.67%，中小盤題材活躍；滬指則微跌0.1%，主要是權(quán)重股（如消費、金融）拖累明顯。

同時市場量能明顯放大，兩市成交額1.23萬億，環(huán)比放量13%，顯示資金分歧中調(diào)倉。而創(chuàng)業(yè)板與滬指剪刀差擴大，正如我們早上提示市場風格從消費內(nèi)需偏向科技成長股，但高位抱團股則明顯退潮（如安記食品、國芳集團、百大集團和安正時尚跌停），需關(guān)注情緒和風格切換。

題材表現(xiàn)上，主線熱點是機器人概念，全線爆發(fā)掀起漲停潮：襄陽軸承、秦川機床、南方精工、兆威機電、肇民科技、浙江榮泰等近20股漲停，催化因素包括特斯拉CEO馬斯克在業(yè)績電話會上宣布Optimus機器人取得關(guān)鍵進展，計劃2025年底在工廠部署數(shù)千套，這標志著人形機器人從實驗室走向商業(yè)化的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點。同時小鵬Iron機器人亮相上海車展，以及首屆具身智能機器人運動會將在4月24-26日無錫舉辦。具體細分邏輯：執(zhí)行器（方正電機）、減速器（中大力德）、絲杠（新劍傳動、雙林股份）領漲。

另外今天出口鏈消費電子的朝陽科技、春秋電子漲停，受益關(guān)稅戰(zhàn)出現(xiàn)緩和信號。低空經(jīng)濟的萬豐奧威、吉林化纖漲停，政策催化（深圳低空條例）+事件驅(qū)動（億航智能適航認證），同時第二屆全球低空經(jīng)濟論壇春季會將于 4 月 26 日至 27 日在北京舉行。

弱勢板塊包括黃金股和消費內(nèi)需，只要是因為關(guān)稅戰(zhàn)緩和和避險情緒下降。其中赤峰黃金、明牌珠寶跌停，主因避險情緒下降+COMEX黃金高位回調(diào)+獲利盤兌現(xiàn)。而大消費的國芳集團、安記食品跌停，國芳監(jiān)管+高標抱團松動+業(yè)績擔憂（Q1消費數(shù)據(jù)疲軟）+資金遷移至科技板塊。

二、特朗普發(fā)出關(guān)稅戰(zhàn)緩和信號是真軟還是煙霧彈？

據(jù)報道，美國總統(tǒng)特朗普對記者稱，我們與中國相處得不錯，同中方談判時不會采取強硬態(tài)度。對華145%關(guān)稅確實很高，協(xié)議達成后美對華關(guān)稅將大幅下降，但不會降至零。對于川普這個關(guān)稅戰(zhàn)緩和信號，市場有兩種不同看法，有人認為他迫于壓力是真慫了，有人認為他只不過是為跟我們談判釋放煙霧彈。個人認為首先關(guān)稅戰(zhàn)涉及的利益和參與方很大，談判肯定會反復周期也會比較長，并且特朗普的行事風格就是會反復，我們只能聽其言觀其行。但同時我們也要了解特朗普在金融市場穩(wěn)定和供應鏈安全上是有很大壓力的，基本上每次債股匯三殺他都要出來“認錯”，同時之前消電和集成電路豁免關(guān)稅后也沒出他所謂的“行業(yè)關(guān)稅”，同時大家看過特朗普回答記者時的視頻，可以明顯感覺到他的憔悴疲憊，而非往日那種眉飛色舞的張揚。所以緩和信號又40-60%概率，煙霧彈也有30%左右成分，因為這樣對于美國跟其他國家談判也可以作為一個施壓說法。

當然最主要的還是資本市場都選擇相信了，從昨晚美元美股納指反彈到今天港A科技風偏，再到黃金大跌和歐股大漲，基本上主要都是在交易關(guān)稅戰(zhàn)緩和下的科技成長和出口鏈修復。

三、科技成長風偏回歸還缺哪些條件？機器人行情的持續(xù)性怎么看？

對于科技成長風偏是否能回歸，我們周一在公眾號文章就十分清楚說了科技線風偏回歸需要觀察四個條件，目前這些都在逐一滿足:

1、關(guān)稅戰(zhàn)緩和進入冷靜談判期(昨晚美方已釋放相關(guān)信號)

2、q1業(yè)績落地和市場成交量回升(今天預計1.3萬億)

3、產(chǎn)業(yè)政策或穎材刺激(今天機器人特斯拉財報日機器人新進展+小鵬機器人+首屆機器人運動會）

4、本周政治局會議政策刺激(待定)

今天我們也第一時間在圈子里給出了明確預判，并且在周一推的5個機器人票基礎上，又在早盤新推了雙林股份（區(qū)間從4.8%漲到18%），再次成功帶大家從跨境支付的大肉又切換到機器人題材上。

同時個人看機器人這個位置大概率不會一日游，科技風偏回歸主要也就是機器人和AI，畢意機器人是一個大級別題材當然具體還要看整個市場成交量和風偏配合(今天先上1.3萬億，本周爭取上1.5萬億)明天很多漲停票的要1進2，如果量能不夠，也可能是內(nèi)部輪動或者分化所以與其擔憂一日游，比如考慮好哪些票的基本面和股性更適合自己操作。

機器人和AI分別有哪些細分方向，哪些標的的彈性會更大？

機器人哪些細分環(huán)節(jié)和標的更是游資量化最愛？

如果科技成長風偏回歸，后面什么題材更具彈性和持續(xù)性？

后面關(guān)稅戰(zhàn)主題投資和科技成長投資怎么平衡？

消費和黃金回調(diào)怎么辦？

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