作者丨佑木 ??????????????????????????????????

編審丨橘子

“脈動”一跳二十年，達(dá)能靠它找回在中國市場的存在感。

昨日，達(dá)能集團(tuán)（Danone）公布了2025財年第一季度財報。報告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)銷售額68.44億歐元（折合人民幣約564.65元），同比增長0.8%；同店銷售額（LFL）則增長4.3%，其中1.9個百分點(diǎn)來自銷量和產(chǎn)品組合提升，2.4個百分點(diǎn)來自提價。

從區(qū)域來看，達(dá)能本季度呈現(xiàn)出業(yè)務(wù)全面復(fù)蘇的態(tài)勢。其中，歐洲市場可比銷售增長2.0%，北美增長3.7%；而中國、北亞及大洋洲區(qū)域增長高達(dá)9.9%，在各大市場中一枝獨(dú)秀。拉丁美洲市場同樣實(shí)現(xiàn)了9.0%的增長，但主要依賴提價推動，銷量出現(xiàn)下滑。

值得一提的是，達(dá)能各品類產(chǎn)品銷量均實(shí)現(xiàn)了正增長。隨著通脹壓力緩解，價格對增長的貢獻(xiàn)相對溫和，公司業(yè)績的提升更多來自銷售數(shù)量的增長而非單純漲價驅(qū)動。

中國市場表現(xiàn)“優(yōu)秀”

中國及亞太市場已成為達(dá)能當(dāng)前增長的主要引擎。本季度，該區(qū)域?qū)崿F(xiàn)銷售額約9.36億歐元，其中銷量/組合增長高達(dá)10.4%，價格則略降0.5%。該區(qū)域銷售額占達(dá)能全球總收入約14%，貢獻(xiàn)了遠(yuǎn)高于其他市場的增量。

在中國市場的拉動下，該區(qū)域各產(chǎn)品品類悉數(shù)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長。尤其值得關(guān)注的是增長的質(zhì)量——與北美、歐洲等主要市場部分依靠提價驅(qū)動業(yè)績不同，中國市場的增長幾乎完全由銷量拉動。

這表明達(dá)能在中國市場更多通過提升銷量和擴(kuò)大市場份額獲得業(yè)績增長，而非單純依賴漲價。微幅下降的價格因素也顯示出公司在華采取了更積極的定價策略，以鞏固競爭地位并爭取消費(fèi)者。

分業(yè)務(wù)來看，中國市場的特殊營養(yǎng)品和飲用水品類是達(dá)能業(yè)績上揚(yáng)的主要動力源。

其中，特殊營養(yǎng)品方面，達(dá)能的嬰幼兒配方奶粉業(yè)務(wù)在中國延續(xù)了近來的回暖勢頭。財報提到，嬰配奶粉品類在中國市場持續(xù)獲得市場份額提升，其中，旗下超高端產(chǎn)品系列Essensis成為關(guān)鍵驅(qū)動力 。這意味著即使在出生率下降、行業(yè)整體需求放緩的背景下，達(dá)能仍通過發(fā)力高端細(xì)分市場實(shí)現(xiàn)了逆勢增長，不斷擴(kuò)大其在嬰幼兒營養(yǎng)品市場的占有率。

Essensis系列是達(dá)能紐迪希亞近年推出的有機(jī)A2蛋白超高端配方奶粉，被稱為“奇跡罐”，通過跨境渠道引入中國，瞄準(zhǔn)了國內(nèi)消費(fèi)者對高品質(zhì)奶粉的需求升級。高端新品的熱銷表明，中國家長在注重嬰幼兒營養(yǎng)的同時，更愿意為優(yōu)質(zhì)品牌付出溢價。

除了嬰幼兒食品之外，達(dá)能的醫(yī)學(xué)營養(yǎng)品（Medical Nutrition）業(yè)務(wù)在中國也保持了穩(wěn)健增長 。這類面向醫(yī)院和特定患者群體的專業(yè)營養(yǎng)產(chǎn)品受益于人口老齡化和健康意識提升所帶來的需求，同樣成為達(dá)能在華業(yè)績的支撐之一。

在飲用水和飲料板塊，得益于消費(fèi)場景的恢復(fù)和功能飲料需求回暖，達(dá)能的飲用水業(yè)務(wù)在中國市場亦呈現(xiàn)快速反彈。本季度，達(dá)能主打的維生素功能飲料品牌脈動（Mizone）在中國實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的銷售增。這使得達(dá)能飲用水板塊在亞太地區(qū)的業(yè)績大幅跑贏其全球平均水平。

值得注意的是，達(dá)能在中國本土的基礎(chǔ)乳制品及植物基產(chǎn)品（EDP）業(yè)務(wù)規(guī)模相對有限，該區(qū)域該板塊的增長更多來自日本市場的貢獻(xiàn) 。這一現(xiàn)狀也凸顯出達(dá)能在華業(yè)務(wù)布局的特點(diǎn)：以嬰幼兒配方奶粉和功能飲料等特殊領(lǐng)域?yàn)楹诵脑鲩L點(diǎn)，而常規(guī)乳制品領(lǐng)域則主要依賴合作伙伴或外圍市場。

總體而言，中國市場在達(dá)能業(yè)務(wù)版圖中的戰(zhàn)略地位愈發(fā)凸顯。一方面，中國業(yè)務(wù)以超高端嬰幼兒營養(yǎng)和功能飲料等品類為抓手，實(shí)現(xiàn)了遠(yuǎn)超集團(tuán)其他地區(qū)的增長率；另一方面，在后疫情時代消費(fèi)趨勢變化和本土競爭加劇的環(huán)境下，達(dá)能通過調(diào)整價格策略、推出契合本地需求的新品等舉措，成功鞏固并提升了市場份額。

歐美增長動力各異

相較于中國市場由內(nèi)生需求驅(qū)動、高端產(chǎn)品引領(lǐng)的高速增長態(tài)勢，達(dá)能在北美和歐洲的銷售增速則相對溫和，且結(jié)構(gòu)上有所不同。

北美市場一季度可比銷售增長3.7%，其中約2.8個百分點(diǎn)來自提價，銷量增長不到1%。這部分增長主要來自酸奶等高蛋白產(chǎn)品的持續(xù)熱銷（以O(shè)ikos品牌為代表），醫(yī)學(xué)營養(yǎng)品業(yè)務(wù)也實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)增長。

同時，旗下依云（evian）礦泉水和收購的有機(jī)椰汁品牌Harmless Harvest的強(qiáng)勁需求帶動了飲用水品類在北美實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長。相比之下，咖啡伴侶（奶精）產(chǎn)品因供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)在競爭激烈的品類中表現(xiàn)疲軟，拖累了部分業(yè)務(wù)增速 。

歐洲市場方面，一季度可比銷售增長2.0%，完全由約1.9%的銷量提升驅(qū)動，價格整體持平 。歐洲業(yè)績的恢復(fù)得益于功能性乳制品和飲料的拉動：如高蛋白酸奶YoPro、植物基飲品Alpro和益生菌發(fā)酵乳Actimel等品牌銷量增長明顯，成為乳制品板塊的主要增量來源；同時，隨著夏季臨近，依云、富維克（Volvic）等包裝水品牌銷售上揚(yáng)，在春季提前為飲用水業(yè)務(wù)注入了動力。

拉丁美洲市場則呈現(xiàn)出截然不同的結(jié)構(gòu)，一季度錄得9.0%的可比銷售增幅，但其中11.1個百分點(diǎn)來自價格上漲，銷量反而下滑2.1% ——通脹驅(qū)動的名義增長掩蓋了消費(fèi)量的萎縮，顯示出高通脹環(huán)境下當(dāng)?shù)貙?shí)際需求依然疲軟。

通過對比不難發(fā)現(xiàn)，中國市場的表現(xiàn)無論在增速還是增長結(jié)構(gòu)上都明顯優(yōu)于歐美等主要區(qū)域：不僅增幅領(lǐng)先，而且主要依靠實(shí)際銷量攀升來拉動。這種獨(dú)特的增長模式凸顯了中國市場對于達(dá)能的重要意義。

這不僅反映出中國消費(fèi)者對于健康食品和高品質(zhì)消費(fèi)品的需求韌性；也說明達(dá)能近年在華采取的策略（如聚焦超高端產(chǎn)品、深耕渠道和優(yōu)化定價等）正在取得回報。對于中國市場，管理層在此次季度報告中并未單列具體預(yù)期。但從當(dāng)前趨勢看，中國業(yè)務(wù)顯然已成為達(dá)能實(shí)現(xiàn)全年乃至中期目標(biāo)的關(guān)鍵動力來源之一。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，在中國嬰幼兒配方奶粉總體需求放緩的背景下，達(dá)能通過聚焦超高端細(xì)分市場并強(qiáng)化渠道投入，實(shí)現(xiàn)了領(lǐng)先于行業(yè)的增長；未來其能否繼續(xù)擴(kuò)大市場份額，還將取決于新品研發(fā)推出、品牌投入力度以及對本土競品的應(yīng)對策略。與此同時，中國消費(fèi)品市場整體的復(fù)蘇態(tài)勢和消費(fèi)者健康意識的提升，也或?qū)⒗^續(xù)為達(dá)能的飲用水和營養(yǎng)品業(yè)務(wù)提供有利的增長環(huán)境。