慧正資訊，4月22日，巴斯夫宣布已將其在中國庫爾勒的合資企業——巴斯夫美克化工制造（新疆）有限公司和美克美歐化工（新疆）有限公司的股份出售給Verde Chemical Singapore。經相關部門批準，該交易于2025年4月21日完成。

對于此次出售，巴斯夫表示，BDO（1,4-丁二醇）全球產能過剩，價值鏈競爭壓力加劇。由于新疆基地以煤炭為原料且生產能耗高，其BDO和聚四氫呋喃等產品的碳足跡（PCF）顯著高于行業平均水平。

無獨有偶，宇新股份近日發布公告，擬調整輕烴綜合利用項目一期的建設內容：終止一套6萬噸/年PBS裝置和一套360噸/年順酐催化劑裝置的建設，并將原規劃的13萬噸/年BDO和19萬噸/年DMS順酐加氫裝置改建為20萬噸/年乙酸異丙酯及加氫裝置和30萬噸/年乙酸乙酯裝置。宇新股份指出，可降解塑料應用并未普及，即BDO在可降解塑料領域的應用市場并未打開，根本就不足以消化目前BDO裝置的產能。

從巴斯夫到宇新股份，兩家企業均提及BDO行業面臨的產能過剩與盈利困境。事實上，近期已有多個BDO項目被推遲或暫緩：

• 2024年10月，東方盛虹年產30萬噸BDO、18萬噸PBAT項目暫緩；
• 2025年2月，冠能新材27萬噸BDO項目建設中斷；
• 2025年4月，華魯恒升荊州基地停擺近兩年的BDO項目重啟，計劃于5月投產；
• 山東聯盟、四川永盈等原定2024年底投產的項目推遲至2025年一季度試車。

供需失衡加劇

在高利潤及國家鼓勵可降解塑料的政策推動下，2020-2024年中國BDO產能從216萬噸/年激增至482萬噸/年，目前國內BDO產能已突破500萬噸，而在建及規劃產能仍有110萬噸，遠超市場需求。

價格倒逼行業出清

以宇新股份為例，其順酐加氫法BDO的生產成本顯著高于新疆、內蒙古等地的炔醛法工藝，原料成本和燃料成本都不具備優勢，市場競爭力不足。項目規劃時BDO價格高達3萬元/噸，但2024年最低價已跌至7200元/噸，企業普遍陷入虧損。

下游需求萎縮

可降解塑料占BDO下游應用的30%，但國內擬建項目中，超過千萬噸規模的石油基可降解塑料項目已延期或取消，進一步削弱BDO需求支撐。