曾經(jīng)的50強(qiáng)房企協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)，623億債務(wù)破產(chǎn)重整方案通過。

這也意味著，協(xié)信成為全國首個通過司法破產(chǎn)重整實現(xiàn)債務(wù)化解的百強(qiáng)房企。

坊間模擬測算，協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)如果直接破產(chǎn)清算，普通債權(quán)清償率僅6%左右，通過破產(chǎn)重整實現(xiàn)持續(xù)經(jīng)營，普通債權(quán)的清償率約18%。

因此就是說，協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)債權(quán)人數(shù)百億財富灰飛煙滅，回收不超過20%。

從好的方面看，債權(quán)人們苦苦等了這么多年，有結(jié)果總比沒結(jié)果好，能拿回一點總比啥都沒要好，所以多數(shù)人都接受了破產(chǎn)重整方案。

隨著4月21日重慶市第五中級人民法院正式裁定批準(zhǔn)破產(chǎn)重整草案，預(yù)計5月進(jìn)入執(zhí)行階段，協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)的重整之路終于告一段落。

協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)老板吳旭出生于1963年，畢業(yè)于重慶大學(xué)，曾在重慶市建委任職。

協(xié)信早期深耕重慶市場，打造過一批核心地段地標(biāo)產(chǎn)品，在住宅和商業(yè)領(lǐng)域都有標(biāo)桿案例，曾與龍湖、華宇、金科、東原并稱為渝派房企“五朵金花”。

2009年，協(xié)信走出大本營重慶啟動全國擴(kuò)張。2015年，吳旭將集團(tuán)總部遷至上海并開始激進(jìn)擴(kuò)張，期間曾多次追求上市未能實現(xiàn)。

隨著盲目擴(kuò)張帶來的資金缺口越來越大，協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)將希望寄托在股權(quán)融資上，先后引入綠地集團(tuán)、CDL兩家戰(zhàn)投。

不過由于協(xié)信本身積弊嚴(yán)重，疊加市場巨變，引入戰(zhàn)投不僅沒能解決協(xié)信的難題，還把綠地和CDL都給坑了……直至后來出現(xiàn)債務(wù)違約。

2021年10月，重慶市第五中級人民法院作出正式裁定，受理對協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)破產(chǎn)重整申請。

破產(chǎn)重整本身是一個非常漫長的過程，2022年11月法院裁定對協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)進(jìn)行實質(zhì)合并重整，2023年8月協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)向法院提交重整草案。

如今破產(chǎn)重整方案通過時，已經(jīng)過去了整整3年半，債權(quán)人的心氣也磨沒了。

據(jù)悉之所以花這么久，是因為債權(quán)規(guī)模龐大，共有4796家債權(quán)人向管理人申報了債權(quán)，申報金額合計約928.6億，經(jīng)審查確認(rèn)的債權(quán)合計約623億。

根據(jù)重整方案，協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)資產(chǎn)重整分為幾步：

1）由三家投資人支付現(xiàn)金取得協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)下屬部分企業(yè)股權(quán)及資產(chǎn)，以完成相關(guān)資產(chǎn)與債務(wù)剝離，并回收現(xiàn)金。

2）成立協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)重整服務(wù)信托，對剩余資產(chǎn)進(jìn)行運營盤活，債權(quán)人通過信托受益權(quán)份額獲得清償。

3）普通債權(quán)金額在3萬以下的部分優(yōu)先清償，自人民法院裁定批準(zhǔn)重整計劃之日起6個月內(nèi)以現(xiàn)金全額清償。

濤哥覺得最有意思的是第三條，應(yīng)該說照顧到人數(shù)眾多的小額債權(quán)人，維護(hù)了最大規(guī)模債權(quán)群體穩(wěn)定。

協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)能成為第一個完成破產(chǎn)重整的百強(qiáng)房企，離不開重慶政府大力支持。

據(jù)悉重慶市政府成立了“協(xié)信風(fēng)險處置專班”，協(xié)調(diào)住建、金融部門聯(lián)合推進(jìn)，重慶市五中院全程介入指導(dǎo)程序合規(guī)性，破解資產(chǎn)查封股權(quán)凍結(jié)等執(zhí)行障礙，保護(hù)資產(chǎn)價值，維護(hù)債權(quán)人利益。

協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)破產(chǎn)重整中，創(chuàng)始人放棄了全部投資收益，徹底股權(quán)歸零，權(quán)益讓渡，收益將全部由債權(quán)人進(jìn)行分配，確保債權(quán)人權(quán)益最大化。

協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)的重整案例，給整個地產(chǎn)行業(yè)提供了一個有效的案例樣板，給后續(xù)更多規(guī)模更大的房企破產(chǎn)重整提供一個示范，比如金額巨大的恒大系。

不得不說，2021年房企爆雷潮以來，時間已經(jīng)過去了快4年，很多恩恩怨怨在這么長久的折磨之下，債權(quán)人也都慢慢放下了。

像協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)這樣雖然債權(quán)人最終清償率可能不算高，但是好在也最終有個結(jié)局了。

隨著更多房企完成債務(wù)重組或破產(chǎn)重整，歷史包袱和恩怨化解后，中國房地產(chǎn)行業(yè)也能有新的開始了。

而那些創(chuàng)業(yè)打拼一輩子的爆雷房企老板，也最終迎來清算或清零的命運。

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