4月26日，奶茶行業龍頭企業香飄飄（603711.SH）發布2024年年報及2025年一季報。報告顯示，2024年，香飄飄實現全年營業收入32.87億元，歸母凈利潤2.53億元。同期披露的2025年一季報顯示，報告期內香飄飄實現營收5.80億元，其中即飲板塊表現亮眼，營收2.66億元，同比增長13.89%。

面對復雜的經濟環境與消費復蘇的壓力，香飄飄堅定“雙輪驅動”戰略，著眼于企業的長期健康發展，梳理業務邏輯，通過產品創新、渠道優化及品牌年輕化等舉措，在鞏固沖泡基本盤的同時，推動即飲業務穩健增長，為企業長遠發展奠定基礎。

“原葉現泡”引領健康化升級，沖泡板塊打造新引擎

作為“雙輪驅動”戰略重要一環，2024年香飄飄結合沖泡業務現狀及當下沖泡市場發展趨勢，制定了“品類健康化、品牌年輕化、產品場景化、消費日常化”的發展戰略，產品健康化升級與渠道優化深耕多措并舉，助力沖泡板塊成功破局。

在健康化戰略的驅動下，香飄飄創新推出“原葉現泡輕乳茶”系列產品，借助“原葉茶包+牛乳鎖鮮杯”技術，實現了“0 反式脂肪酸、0 植脂末、0香精”的健康化標準，憑借更高的“質價比”，成功變身為街邊茶飲平替，開創了沖泡奶茶的“液體時代”，成為沖泡板塊的新引擎。而杭州、成都的線下快閃店活動，充分驗證了該系列產品的市場熱度，為2025年的規模化推廣筑牢根基。

營銷層面，香飄飄通過“暖意營銷”與年輕消費者深度互動。例如，春節期間“溫暖回家路”線下派飲活動，結合互聯網視頻倡議書，強化了沖泡奶茶的暖心價值。年末“香飄飄全球首家奶茶店”快閃活動，通過沉浸式體驗傳遞品牌年輕化形象，并帶動線上直播間等電商平臺銷量。此外，“葫蘆兄弟”IP聯名，冠名《花兒綻放》，以及“木蘭飄飄-助力鄉村女性成長計劃”等，進一步提升了品牌在年輕群體中的認知度和人文內涵。

渠道方面，香飄飄堅持“以終端動銷為原則”，主動消化庫存、穩定價盤，截至旺季前渠道庫存恢復良性，并積極探索下沉市場新增長點，有效穩定了經銷商及渠道的積極性。

聚焦“杯裝差異化”優勢，即飲第二曲線持續穩健增長

面對現制茶飲的競爭浪潮，即飲業務以“杯裝差異化”為核心策略，從產品、渠道、營銷多維度發力，開辟錯位競爭空間，推飲業務穩健增長，筑牢公司第二增長曲線。

財報顯示，2025年一季度，即飲業務銷售收入同比增長13.89%，環比增長54.82%，其中Meco果茶第一季度銷售收入同比增長20.68%，環比增長67.73%，杯裝果茶的產品定位及渠道策略得到進一步驗證，其差異化的特征及定位展現出較為廣闊的市場需求機會和增長空間。

圍繞“杯裝差異化”的策略，Meco果茶在產品口味與形態上持續創新。口味層面，在泰式青檸、桃桃紅柚等經典口味基礎上，不斷推陳出新，“橙漫茉莉”等新口味的上市，豐富了產品矩陣。在產品形態上，Meco 果茶針對不同渠道銷售特點與消費場景需求，開發定制化產品，例如針對零食量販渠道，推出便于消費者“隨手購”的便攜小包裝，精準適配新場景下的消費需求。

渠道布局上，Meco 果茶采取多點開花的策略。一方面，深耕校園及周邊原點市場，重點聚焦武漢、長沙等核心城市，將校園消費場景做深做透；另一方面，關注零食量販渠道的發展，積極擁抱新興渠道，通過直營合作的頭部零食量販系統的門店數量已經超過兩萬家。目前，Meco果茶、蘭芳園凍檸茶和奶茶類產品已經進入零食量販渠道銷售。另外，積極拓展專職經銷商，加速滲透火鍋、燒烤等餐飲終端，將產品延伸至餐飲場景，進一步強化了Meco果茶獨特的“杯裝”特征，讓消費者在更適配的場景中頻繁接觸與體驗，有力提升了消費者對杯裝果茶的接受度。

營銷端，Meco果茶以“年輕化營銷”為核心，打造立體傳播矩陣：聯名經典動畫《葫蘆兄弟》推出限量禮盒，精準契合 Z 世代的懷舊情感；贊助熱門綜藝、植入影視劇集，提升品牌曝光度；在核心城市梯媒高頻投放廣告，擴大品牌聲量等等。多種傳播方式聯動，精準觸達目標消費人群，持續強化品牌勢能。

此外，在運營管理方面，香飄飄多管齊下，提升加大研發投入、優化生產效能與強化品質管控，全方位推動企業發展。2024全年研發投入同比增長14.06%，首創研發常溫鮮奶鎖鮮技術，實現沖泡產品從粉末到液體的突破，針對杯裝飲料包材創新進行專項研究，為后續包裝形態多元化與成本控制提供支撐。通過三期精益生產專項，在生產設備智能化、產線布局優化及管理過程改善等方面進行優化，歷經三年，降本增效成果顯著。在“品質為先”的理念下，開展“品質溯源項目”，并建立首座“超級茶園”，打造品質產業鏈。

對此業內分析人士表示，“盡管短期業績承壓，但通過戰略定力與創新投入，香飄飄正為穿越周期積蓄能量。隨著消費旺季來臨與新品放量，公司有望在2025年實現業績回暖，重塑增長動能。”