今晚加更一篇，聊一下基金投顧的事情，明晚也準備再加更一篇，主要是聊下昨天晚上，金融監管總局發布的，關于允許保險公司調整萬能險產品最低保證利率的重磅通知，茲事體大。

聊基金投顧，是因為從去年4月開始跟投表韭系列組合以來，正好滿1年了，做個總結和復盤，對個人投資者朋友而言，可以看下跟投思路，對同業小伙伴而言，也和大家分享一些膚淺的感悟。

不知道從何聊起，就寫成一篇流水賬了，一條一條往下聊，聊到哪兒算哪兒。

文章最后，有抽獎環節，獎品由主理人平臺國聯證券提供，大家記得看到最后。

1、一周年。

跟投表韭系列的基金投顧組合，是從去年4月23日開始的，啟動的時候，給大家做了一個匯報《》，這周正好滿一周年了。

從個人的角度來說，我特別看好基金投顧業務，當然，我是站在20-30年的長周期維度來說的——大家總會高估“主觀能動”的力量，而低估“時間”、“趨勢”、“人口代際”這三個實際最核心的變量。

事實上，一項業務能否快速發展，核心不在供給端的優化，而往往在需求端的變化，你對著1萬個“上海爺叔”這樣的野生老股民，再努力，也是營銷不了讓他跟投你的組合的。

基金投顧更加適合年輕人，其大發展的機會，就是當80/90/00后們，掌握社會的財富支配主導權的時候，因為年輕人更相信社會分工、更相信專業的力量、有更加獨立的判斷能力、更擅長以理性的信息吸收作為判斷的依據，這些是決定基金投顧“需求端”的核心因子。

所以，跟投基金投顧這個事情，于我個人而言，肯定不是1年或2年的事情，假設能活到中國人的平均壽命，那毛估估，至少投個30-40年，應該沒問題。

所以，這個周年的回顧，打算每年寫一篇，到時候寫滿30年的時候，就能自費出一本書了，《“基”蕩三十年》。

2、組合業績觀察。

投資這件事上，大家最關心的，莫過于業績——雖然，實際上，從長期收益的角度來看，同“資產配置”、“倉位選擇”相比，底層具體標的的表現差異，其實關系沒有想象的那么大。

不過，還是幫大家跟蹤一下吧，以下數據，均來自于天天基金app，截至今天。

整體來看，目前跟投的三個組合，分別是主投海外的表韭全球資產配置、主投國內的表韭量化指增精選，這兩個都是滿1年的；另外，投資于純債基金的表韭純純的債，是去年9月底上線后跟投的，所以尚不滿1年。

從近1年的表現來看，兩個權益組合的絕對收益都在8%左右；而固收組合，近6個月的收益，折合年化，在3%出頭。

實際上，看年初以來的業績，大家可能會比較容易“衡量”——年初以來，滬深300截至目前跌-3.76%，標普500跌-6%以上，從這個角度看，兩個權益組合的收益表現，尚可。

對比業績比較基準來看，分別如下。

下圖，表韭純純的債（近6個月）。

下圖，表韭量化指增精選（近1年）。

下圖，表韭全球資產配置（近1年）。

但我還是想強調一下，從跟投組合的角度來看，具體組合的業績表現，其實沒那么重要。

大家既不應該相信N年N倍、或者“根據模型測算未來年化收益是1X%”這種營銷手段，也可以不要過度在意短期組合的走勢。

因為，正如我們上面所說的，從長期來看，“資產主要配在哪個方向”、“倉位打到了多少”、“買入的成本”，都要遠比具體投了什么標的，更加重要。

就好像買房。

對投資房產來說，鄰近的小區A比小區B這幾年多漲了多少，其實沒那么重要，重要的是，你是2012年還是2022年買的，又或者你是當初用20%的首付投資了5套，還是用全款買了1套剛需。

3、遺憾和對策。

這個在《》里有提到。

表韭量化指增精選成立之初，我們觀察到有微盤基金的暴露，且隨后遇到了微盤股的股災，但也從主理人平臺了解到，按照基金投顧的調倉規則和時效，注定是很難做右側趨勢投資的，這意味著最好的辦法，還是得按左側配置、均衡配置的思維去做。

好在，從組合推出并開始跟投以來，就進入了穩定的周期，和我們一起跟投的小伙伴，實際沒受到影響。

4、跟投組合的整體考量。

在選擇跟投三個組合的過程中，其實我個人的思維，是一層一層遞進的，核心是抓住幾個周期。

第一，人口的下行周期。這意味著，投資范式，需要從房產相關的實物地產、非標信托等，向真正的標準化資產，比如股、債、黃金等轉移，而基金投顧，實際就是配置這些標準化資產的載體。

第二，低利率周期。這意味著，長期來看， 優質股權為代表的風險資產，將會占優。

第三，逆全球化周期。在政治上越是逆全球化，在投資上反而越要進行全球化布局——因為在全球化時代，可能各國的資產往往同向波動；而在逆全球化周期，各國的經濟周期可能是背離的，通脹通縮環境可能也是相背的，這時候，做好全球化的資產配置，更容易降低組合的波動率，熨平單一地區在下行周期帶來的負貝塔。

第四，被動投資時代。這里有天時地利人和三個因素，天時方面，是國內產業發展從高速發展進入高質量發展階段，投資從獲取阿爾法到享受貝塔；地利方面，是自上而下的一輪政策驅動，使得被動投資的工具，足夠豐富，能滿足組合投資的需要；人和方面，是我們之前提到的“人性問題”——人的“強掌控欲”，導致追求透明化的需求是無窮的，這是指數化投資一往無前的核心動力之一。

所以，我們跟投了三個組合。

表韭全球資產配置，用來做全球化的多資產配置；

表韭量化指增精選，主要是投向優秀的指增、主動量化產品，以及具有高景氣度+估值合理的行業指數基金。

表韭純純的債，則是流動性管理的工具，我們跟投的目標是跑贏貨幣基金或者一年定期存款。

5、建議的跟投姿勢。

其實，我們在《》里，有過詳細的介紹，就不具體展開了。

對于已經和我們一起跟投的小伙伴而言，大家已經都比較清楚各個組合的定位了。

對于可能有興趣跟投的新伙伴而言，在跟投的建議上，我們有三個核心的思路。

其一，是長期更看好風險資產，增配偏權益的組合，并且，拉長來看，保持長期在場，比頻繁的買入賣出擇時，效果更佳，對于配置型投顧而言，對市場的應對，主要通過主理人對底倉基金的調整；

其二，當然，每個家庭都有流動性的需要，所以固收組合必不可少；

其三，傻瓜式的做法，是把資金分為三份，分別投向表韭全球、表韭量化、表韭純純的債，各1份，各1/3，前兩者是面向長期的風險資產，而后者，是7天以上基本沒有交易成本的閑錢配置工具。

在節奏上，對于權益型組合，可以根據主理人的發車建議，逐步慢慢加倉。

目前，我個人，在雪球基金上，持有三個組合，合計規模在110萬左右。

有需要的，就在雪球、天天基金、京東金融上，搜索關鍵字——“表韭”（不要韭菜的諧音）。

6、不一樣的驅動模式。

在跟投基金投顧、并推廣基金投顧這個業務模式的時候，我們想做一些不一樣的挑戰。

不用N年N倍或者虛無縹緲的預測未來收益的話術拉攏投資者，不用短期的業績刺激投資者，而是試一試，能否用“說人話”的內容驅動，利用高頻的內容陪伴，和其他跟投的小伙伴，一起面對、一起成長。

在整體投資上，做到地區分散、股債均衡；在下跌的低谷中，敢于出手；在虧錢的時候，至少一起虧個明明白白。

所以，除了本賬號以外，我們還通過以下兩個賬號，分別每天聊聊債券市場、海外市場的變化，消除一些大家的信息差。

7、社區運營。

就是微信群，這塊，由投顧銷售平臺雪球基金、投顧主理平臺國聯證券，負責運營，當然，作為跟投人，我也在群里。

群里比較純粹，主要是幾個信息。

其一，是跟投發車、或者調倉的公告提醒；

其二，是對突發事件，或資產價格的大幅變動，做做解讀和信息分享；

其三，是發發紅包、抽抽獎（與銷售無關，純粹氣氛組）。

所以，如果已經跟投，還未進群的小伙伴，可以掃描下方二維碼，加國聯證券的小助理，出示持倉截圖后，進群。

8、抽獎。

好了，今晚最重要的，還是抽獎環節。

規則如下：

1、以周一收盤，上證指數的點位為準（不是收益率，是點位，截止周五在3295點左右）；

2、大家評論區留言的時候，報一個點位數（僅限已經關注7天以上的讀者）；

3、評論區留言，截取到周一9點前；

4、最接近收盤價的20位，獲獎，并列的，按時間先后排序。

5、結果下周公布。

獎品是投顧主理平臺，國聯證券提供的，20個星巴克杯子，總價值也好幾千塊了。

就這些。

求贊、在看。

記得留言抽獎。