日前，山西省正式施行新修訂的《山西省政府投資基金管理辦法》（晉政發〔2025〕6號），這是繼2020年首次出臺管理辦法后的重大政策升級。作為資源型經濟轉型的“加速器”，新規釋放了哪些關鍵信號？又將如何攪動投資市場？我們為您深度剖析！

01 頂層設計革新：

從“省級統籌”到“全省一盤棋”

新辦法首次將管理范圍從省級擴展至全省，構建省市基金聯動體系，避免重復投資和區域競爭內耗 。通過整合存量、發展增量，形成三大母基金集群：

產業基金群：聚焦“1+11”轉型綜改示范區，支持傳統產業升級、新興產業培育和未來產業布局，重點投資產業鏈核心企業與標桿項目；

創投天使基金群：瞄準“晉創谷”創新平臺，主攻“投早、投小、投長期、投硬科技”，助力種子期科技企業破繭成蝶；

功能基金群：破解企業上市培育、專業鎮發展等難題，成為政策落地的“急救包” 。

啟示：投資者可重點關注新能源、高端制造、硬科技等賽道，地方政府需加速產業資源與基金布局的精準匹配。

02 政策紅利爆發：

五大“真金白銀”利好

政府讓利加碼：對創投天使基金提高財政出資比例、延長存續期，允許接續投資保障長期布局，社會資本收益空間更大 ；

退出渠道拓寬：探索私募股權二級市場（S基金）、并購重組等多元化退出路徑，破解“退出難”痛點 ；

容錯機制升級：對依法決策的探索性投資失誤免責，鼓勵“敢投、愿投”科技創新領域 ；

國家級資金聯動：積極對接國家級基金、險資等長期資本，形成“國家-省級-市級”資金合力 ；

差異化考核：弱化短期收益要求，績效評價周期延長，更關注科技成果轉化率、產業鏈帶動效應等長期指標 。

03 風險防控升級：

筑起“四道防火墻”

新規一改過往“重投資輕風控”傾向，構建全流程監管體系：

管理人嚴選：市場化遴選專業機構，要求具備硬科技投資經驗與合規記錄；

資金托管制：委托金融機構全程監管，嚴禁明股實債等違規操作；

投向負面清單：結合全省產能利用率，動態調整投資領域，防止低水平重復建設 ；

穿透式監管：政府部門可委派觀察員，實時追蹤資金流向，違規機構將列入“黑名單” 。

04 未來啟示：

誰將站上風口？

硬科技企業：半導體、氫能、碳基新材料等“卡脖子”領域項目將獲創投基金傾斜；

產業龍頭：煤炭清潔利用、智能裝備制造等傳統優勢產業升級項目迎來資金“活水”；

S基金玩家：二級市場退出渠道完善，私募股權流動性提升，專業機構迎來套利機遇；

區域經濟：太原、綜改示范區等核心區將成投資高地，縣域特色產業（如醋業、玻璃器皿）獲功能基金定向扶持 。

結語：

山西投資的“黃金時代”已至！

此次政策修訂不僅是山西深化金融改革的里程碑，更標志著政府投資基金從“撒胡椒面”走向“精準滴灌”。對于投資者而言，需緊跟三大基金集群動向，挖掘政策紅利；對于企業，應加速技術攻關，爭取納入基金項目庫；而地方政府則需優化營商環境，打造“基金+產業”生態閉環。

引用來源：山西省人民政府、政策解讀及媒體報道