最近這兩年，特別是最近半年，各部委對外發(fā)聲的新聞非常密集，和以往完全不同。以前只有到一定的時間節(jié)點，相關(guān)部門才會出來發(fā)表看法，但是現(xiàn)在，各種講話，各種政策，層出不窮，從中央到地方都是。而且很多政策出臺都比較靠前，比如說前幾天銀行拆借利率稍微一走高，24號就有6000億的MLF操作。

很多部門其實都已經(jīng)到了“戰(zhàn)時狀態(tài)”，就是隨時待命，隨時出擊，把各種風險和波動控制在很小區(qū)間，之所以如此，就是害怕美國隨時暴雷。

特朗普上臺之后的所有政策，根本邏輯就是兩個字：沒錢。

沒錢，所以要搞政府效率部；

沒錢，所以要結(jié)束烏克蘭戰(zhàn)爭；

沒錢，所以搞出自殺一樣的關(guān)稅戰(zhàn)；

因為沒錢，所以炒作虛擬貨幣，凍結(jié)從航空航天到聯(lián)合國會費等各種撥款，甚至還要收回拜登政府發(fā)給半導體企業(yè)的援助。

這幾天美股和美債短暫企穩(wěn)，因為特朗普不斷釋放關(guān)稅戰(zhàn)的好消息，哪怕這個所謂的“好消息”被我們辟謠了，也絲毫不影響特朗普繼續(xù)說是好消息。

但是這個事情持續(xù)不了多久，不是特朗普的謠言破產(chǎn)，而是因為美國維穩(wěn)的錢用完了。

4月7號開始十年期美債收益率飆升，最后發(fā)現(xiàn)是日本機構(gòu)在拋售，為了緩解美債的這種困境，美國財政部降低了中長期美債的發(fā)行量，增加了短期美債的發(fā)行量，同時，再通過開曼群島購買的方式瞞天過海，這種搞法持續(xù)不了多久，因為根本性的問題沒有得到解決。

24號，美聯(lián)儲理事沃勒說支持6月份降息，美股在這個消息的刺激之下又漲了2天。但是，這種消息其實是沒有用的。

美國現(xiàn)在面對的問題已經(jīng)不是利息高低的問題，而是有和沒有的問題，這是兩個階段，在借債的剛開始階段很多人會考慮利息高低，等到借不到錢的時候才去借高利貸，此時已經(jīng)不考慮利息了。

在疫情大放水之后，美聯(lián)儲應對通脹高企的措施是加息縮表，這就害苦了美國的實體企業(yè)。

根據(jù)標普全球的數(shù)據(jù)，2024年，美國破產(chǎn)企業(yè)數(shù)量增至694家，創(chuàng)下14年來新高，原因是企業(yè)正努力應對高利率、信貸環(huán)境收緊和消費放緩。 非必需消費品行業(yè)的破產(chǎn)企業(yè)數(shù)量最多，達109家；工業(yè)和醫(yī)療保健行業(yè)緊隨其后，分別有90家和65家企業(yè)破產(chǎn)。

可以說2024年的破產(chǎn)企業(yè)數(shù)量十年最高的原因之一是高利率，而2025年的破產(chǎn)數(shù)量應該更高，原因是沒錢，高利率也借不到錢。

流動性的危機只會越來越大，越來越顯著，首先是在垃圾債領(lǐng)域爆發(fā)，然后擴散到整個經(jīng)濟領(lǐng)域。

現(xiàn)在對特朗普來說，用傳統(tǒng)的方法已經(jīng)沒有用了，沒有時間，也沒有實現(xiàn)的條件。就拿關(guān)稅戰(zhàn)來說，特朗普的想法是制造業(yè)回流美國，把就業(yè)和稅收帶回美國，美國不再是貿(mào)易逆差，財富就會停留在美國。

想法是好的，先不說能不能實現(xiàn)，即便能實現(xiàn)，時間周期也會太長，遠水解不了近渴，美債是現(xiàn)在就要暴雷，不可能用十年后的大餅拯救現(xiàn)在即將餓死的人。

特朗普想與伊朗和解，拋開以色列的因素不談，這其實是特朗普最有可能實現(xiàn)的外交勝利。

外交勝利代表著國際認可，國際認可就意味著國際機構(gòu)會購買美債，購買美債就意味著美國財政部資金緊缺得到緩解。有全球融資需求的國家才會玩全球外交，如果一個國家不需要從外部融資，那還玩什么全球外交，巴西會玩嗎？我們20年前也不熱衷玩全球外交。

全球領(lǐng)袖才會把控全球政治，全球領(lǐng)袖才會搞金融業(yè)開放，吸引全世界資金購買它的國債和股票，現(xiàn)在是中國外交崛起階段，也是美國外交衰落的階段。所以后面全世界的資金會不斷從美國跑到中國，越來越快，越來越多。

現(xiàn)在特朗普的全球外交玩砸了。特朗普上任100多天以來，外交領(lǐng)域是慘敗的，各國資本都在撤離美國。

特朗普參加教皇方濟各的葬禮，拉著澤連斯基談了15分鐘，這個不重要，裝裝樣子而已，因為特朗普搞不定普京。兩個人打架，搞不定打人者，去和被打者談什么有用嗎？

裝裝樣子而已，裝作美國還能掌控世界局勢，裝作特朗普還是全球大統(tǒng)領(lǐng)，裝作中俄還要聽美國的，所以特朗普要不斷撒謊說在和中國談關(guān)稅，想讓世界認為中國還怕他。

沒用的，等著暴雷吧。

全世界都要加速拋售美元資產(chǎn)，特朗普解決不了，美聯(lián)儲其實也不太好解決?，F(xiàn)在不是2008年，QE已經(jīng)不是副作用的問題，而是死亡的另一種形式。

最近大A不是很好，國家隊通過穩(wěn)定滬深300的方式穩(wěn)定指數(shù)，但是中小盤跌的很嚴重。出了很多政策消息，又提了“適時降息降準”，這個說法好像提了兩三個月了，究竟什么時候?qū)嵭心兀?/p>

其實實行的時間就和美國有關(guān)。

現(xiàn)在很多的政策，主要就是對沖美國，就好比離岸退稅政策是應對關(guān)稅戰(zhàn)，降息降準也是為了應對美國資本市場的崩盤，如果美股崩了，熔斷了，那降息降準估計會立刻落地，除此之外，央行還會給國家隊提供無限子彈。

敵不動我不動，現(xiàn)在就是這種困敵戰(zhàn)術(shù)。這種戰(zhàn)術(shù)在操作層面就是震蕩，跌多了一定會有神秘力量拉起來，然后就是自然走向。

這段時間我們也沒有閑著，國內(nèi)的大變化已經(jīng)拉開了序幕。

最近劉強東很火，因為他給外賣員交社保，這其實是一個標志性的事件，這不是孤立的，而是一系列事件中比較典型的代表。

我去年談到失業(yè)率的問題，比較憂心忡忡，我在《》分析過這個問題發(fā)生的原因，就是生產(chǎn)力的提高導致的。生產(chǎn)力的提高讓失業(yè)率走高，讓財富再分配，這其實都涉及到生產(chǎn)關(guān)系的再調(diào)整，現(xiàn)在已經(jīng)開始全面解決這個問題了。

最近幾個月，很多公司開始降低加班時間，有的是制造業(yè)，比如美的，比亞迪，很多人說是因為歐盟的規(guī)定，其實有歐盟規(guī)定是這樣，沒有也是這樣，這是中國生產(chǎn)力發(fā)展到一定階段的必然結(jié)果。

小紅書前幾天取消了大小周，這不是個別企業(yè)的行為，快手，字節(jié)等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都開始取消大小周，降低員工的工作時間。

京東給員工交社保，這其實就是讓員工擁有更多的勞動成果，企業(yè)降低工作時長也是生產(chǎn)關(guān)系調(diào)整的一個方式。這幾年內(nèi)卷過于激烈，很多人都怕了，大家的思想慢慢地形成了共識，都想要改變。

要怎么改，很多人都有自己的見解，但是這些見解大多是對一些現(xiàn)象的不滿，并沒有上升到理論高度。把所有人的意見都匯總到一起，各行各業(yè)，各個階層都了解一下，就能發(fā)現(xiàn)其實大家是要形成新的生產(chǎn)關(guān)系，京東給外賣騎手交社保這個事會帶動很多企業(yè)思想轉(zhuǎn)變，不管是主動還是被動，最終都會加入到時代轉(zhuǎn)變的浪潮中。

在新生產(chǎn)關(guān)系形成之后，中國的生產(chǎn)力又會再上一個新臺階，最終表現(xiàn)為中國的勞動成本全世界最低，比世界最不發(fā)達國家的生產(chǎn)成本還要低。打個比如，哪怕有個國家的勞動力成本是0，它生產(chǎn)出來的產(chǎn)品總成本還是比我們低，這會讓全世界都絕望，徹底斷了所有國家想取代我們的想法，特別是印度越南。

對全世界所有國家而言，他們要么嵌入中國產(chǎn)業(yè)鏈，要么就被我們徹底去工業(yè)化，沒有第三個選擇。

對于這個結(jié)果，不管是歐盟，日韓，還是美國，其實都沒有意識到，他們把中國汽車崛起歸功于產(chǎn)業(yè)補貼，把華為的崛起說成是剽竊，把中國制造說成是血汗工廠。說到底，就是西方人根本就沒有意識到中國和他們已經(jīng)是兩個時代了。

西方人只看到了表面，并沒有看到內(nèi)核，等到他們理解內(nèi)核的時候，他們已經(jīng)輸光光了。而且就算他們能理解，也學不了，他們沒有學習借鑒的基礎(chǔ)。

國內(nèi)新的生產(chǎn)關(guān)系導致生產(chǎn)力進一步提升，這個事情已經(jīng)有發(fā)生的苗頭了，估計高層也看到了。過一段時間，會體現(xiàn)在失業(yè)率下降，M1增長和社會消費品零售增長這三個數(shù)據(jù)上。

和國內(nèi)的這種巨變相比，特朗普現(xiàn)在玩的各種花樣其實就好比跳梁小丑，毫無意義，真的是毫無意義。哪怕他真的找到一個神秘買家買走了10萬億的美債，幫他解決了美債問題，也沒有意義。

因為美國的生產(chǎn)力低，生產(chǎn)力低就會一直被吸血，資金會從生產(chǎn)力低的地方往生產(chǎn)力高的地方流，這是自然規(guī)律，就和水從高往低流一樣，所以我說特朗普還沒發(fā)現(xiàn)我們在做的事情，還以為能和我們抗爭，這是低認知維度。

如果特朗普的認知維度高，他唯一能干的事情就是學習劉禪，直接開門投降，討一個安樂公的封賞，這比他現(xiàn)在炒虛擬貨幣撈錢好得多，炒虛擬貨幣能撈幾個錢，就算撈到了，后面也會被清算，不光財富清空，還要殺人，所以末代皇帝斂財是最蠢的事情，何況他還不是皇帝。

很多人會被短期的問題所困擾，包括工作，也包括股市之類的。工作的問題可能需要比較長時間改變，畢竟全社會生產(chǎn)關(guān)系和區(qū)域均衡的調(diào)整需要較長時間，但是股市的變化可能會更快，因為每個投資者看到的預期不同，資金量越大的機構(gòu)，越是跨周期，通俗的說就是100萬的人可能看周線，100億的人就看年線，國家隊就可能看十年。

現(xiàn)在很多企業(yè)的業(yè)績不是它真實的能力，主要是受制于短時間的國際形勢影響，等這個影響被磨平就好了，所以國家隊不會看短期，只會看長期，相反，短期的影響不一定是壞事，不過對于個人來說，這段時間要用震蕩的思維看市場可能比較好，畢竟美國倒下還是會有比較顯著的沖擊。至于這幾天的下跌，主要是有些人想降低倉位過節(jié)，害怕美股五一期間又暴跌。

結(jié)尾說一個關(guān)于評論的事情，有不少讀者問我為什么不開評論，這個事其實很簡單，就是這會讓我精力分散。評論開了就要挑選，如果全部放開也會影響大家的看法，我之前開放過幾次，有人反映好多評論情緒化，權(quán)衡之后我就不開了算了。

這個假期我準備出去逛逛，中途不知道會不會更新，大家勞動節(jié)快樂。

結(jié)束

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