出品｜達(dá)摩財(cái)經(jīng)

4月28日，港交所上市公司耀才證券金融（1428.HK）（下稱“耀才證券”）股價(jià)大漲，當(dāng)日股價(jià)收于5.55港元/股，漲幅達(dá)81.97%，最新市值達(dá)94.2億港元。

4月25日，耀才證券發(fā)布公告稱，螞蟻集團(tuán)全資子公司上海云進(jìn)計(jì)劃以3.28港元/股的價(jià)格，收購(gòu)耀才證券控股股東新長(zhǎng)明控股持有的50.55%公司股份，總對(duì)價(jià)約為28.14億港元。與公告日3.05港元/股的價(jià)格相比，此次收購(gòu)溢價(jià)約7.54%。

耀才證券是一家老牌香港券商，主營(yíng)港股美股、滬深港通、孖展融資及期貨業(yè)務(wù)等。公司由港商葉茂林創(chuàng)立于1995年，2010年在港交所上市。AIPO數(shù)據(jù)顯示，以港股市場(chǎng)綜合成交市占率計(jì)算，耀才證券在香港券商中排行第22名。

耀才證券上市次年迎來(lái)業(yè)績(jī)頂峰，當(dāng)年，公司營(yíng)收達(dá)到了12.85億港元，凈利潤(rùn)也達(dá)到了7.04億港元。但此后幾年間，公司業(yè)績(jī)持續(xù)縮水，直到2024年才有所好轉(zhuǎn)。截至2024年9月末為止的上半財(cái)年，耀才證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.31億港元，同比增長(zhǎng)2.19%；凈利潤(rùn)3.12億港元，同比增長(zhǎng)2.77%。

隨著港股市場(chǎng)交投活躍度增加，“北水南下”熱度提升。對(duì)于螞蟻集團(tuán)而言，取得耀才證券的控制權(quán)，將讓公司再添一批金融服務(wù)牌照。這也意味著，螞蟻集團(tuán)將憑借自身的技術(shù)及流量?jī)?yōu)勢(shì)，參與到香港券商市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)之中。

在公告中，耀才證券也表示，公司可以借助螞蟻集團(tuán)的產(chǎn)品及技術(shù)創(chuàng)新能力，將服務(wù)擴(kuò)展至廣泛的客戶，并提升現(xiàn)有客戶體驗(yàn)。

“劍指”香港券商

早在此次螞蟻集團(tuán)收購(gòu)耀才證券之前，阿里系上市公司云鋒金融（0376.HK）就已擁有香港券商牌照。

2015年，云鋒金融借殼香港上市公司瑞東集團(tuán)上市，瑞東集團(tuán)是一家香港券商，擁有香港證監(jiān)會(huì)1、4、6、9號(hào)金融服務(wù)牌照，可以提供證券交易、證券咨詢、機(jī)構(gòu)融資咨詢、資產(chǎn)管理等服務(wù)。

但在目前的市場(chǎng)中，上述牌照的經(jīng)營(yíng)范圍稍顯不足，尤其是缺少了可以運(yùn)營(yíng)線上證券交易平臺(tái)的7號(hào)牌照。富途證券創(chuàng)始人李華就曾透露，富途證券共持有香港證監(jiān)會(huì)1、2、3、4、5、7、9號(hào)牌照，與云鋒金融相比可以額外從事期貨、外匯交易，期貨合約咨詢等業(yè)務(wù)。

螞蟻集團(tuán)此次收購(gòu)，目標(biāo)是與富途證券持有相同牌照的耀才證券。

與此前幾年相比，2024年后香港證券交易市場(chǎng)已經(jīng)明顯有所回暖。當(dāng)年1月，恒指觸及階段性低點(diǎn)14794.16點(diǎn)，同年10月，恒指最高漲至23241.74點(diǎn)，較1月的階段性低點(diǎn)漲超57%。

在恒指上漲的同時(shí)，來(lái)自內(nèi)地的資金也持續(xù)涌入，“北水南下”規(guī)模大增。Wind數(shù)據(jù)顯示，去10月至今，滬、深港通交易額創(chuàng)下新高，均超過(guò)了2020年7月時(shí)創(chuàng)下的交易紀(jì)錄。

證券市場(chǎng)交投活躍，香港券商的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也有所回暖。富途控股財(cái)報(bào)顯示，2024年，公司營(yíng)收達(dá)到135.90億港元，同比增長(zhǎng)35.79%；凈利潤(rùn)54.43億港元，同比增長(zhǎng)27.13%，均創(chuàng)下新高。耀才證券也表示，公司2024財(cái)年的凈利潤(rùn)約為6.13億港元，較上年同期增長(zhǎng)約10%。

在此背景下，螞蟻集團(tuán)斥資超28億港元拿下耀才證券的控制權(quán)，參與到了港股券商市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)之中。由于此次收購(gòu)耀才證券股權(quán)的公司隸屬于上海云進(jìn)，該公司也是螞蟻財(cái)富的控股股東。因此有不少市場(chǎng)人士表示，未來(lái)螞蟻集團(tuán)或幫助互聯(lián)網(wǎng)基因相對(duì)缺乏的耀才證券實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，并借助螞蟻財(cái)富的用戶優(yōu)勢(shì)幫助耀才證券實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)突破。同時(shí)，螞蟻財(cái)富也可以借助香港券商牌照，實(shí)現(xiàn)國(guó)際化擴(kuò)張。

香港金融牌照又成“香餑餑”

國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)大廠“南下”香港取得金融牌照，已經(jīng)不算是新鮮事了。

除云鋒金融通過(guò)借殼瑞東集團(tuán)取得券商牌照外，2020年，字節(jié)跳動(dòng)曾在香港成立了松鼠證券，取得了香港證監(jiān)會(huì)1、4、5、6、9號(hào)金融服務(wù)牌照，并在2021年收購(gòu)了香港老牌券商亞洲太平證券（后更名為“恒星證券”）。

香港知名券商富途證券背后，也有著騰訊的影子。富途控股創(chuàng)始人李華是騰訊的第18號(hào)員工，富途控股IPO前的三輪融資均由騰訊領(lǐng)投。目前，騰訊仍持有著其20.40%的股權(quán)，位列第二大股東。

此外，互聯(lián)網(wǎng)大廠對(duì)香港保險(xiǎn)、銀行牌照同樣興致滿滿。如在2019年，香港金管局曾發(fā)出8張?zhí)摂M銀行牌照，京東、螞蟻、小米、攜程、騰訊等公司均出資參與。在保險(xiǎn)方面，2017年，阿里系的云鋒金融取得了萬(wàn)通國(guó)際60%的股權(quán)，進(jìn)而拿下了一張香港壽險(xiǎn)牌照。直到今天，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)仍是云鋒金融的主要業(yè)務(wù)。

但到了2021年后，互聯(lián)網(wǎng)大廠對(duì)香港金融牌照的收購(gòu)開(kāi)始降溫。彼時(shí)香港的券商業(yè)務(wù)也確實(shí)難言樂(lè)觀。

在2021年后，受疫情等因素影響，恒指持續(xù)下挫，交投不振下券商業(yè)務(wù)也持續(xù)下滑。據(jù)券商中國(guó)報(bào)道，近三年已有超過(guò)90家香港本土券商停止?fàn)I業(yè)。雖然如富途、老虎等科技型券商的表現(xiàn)尚可，但2021年時(shí)其在境內(nèi)的業(yè)務(wù)開(kāi)展已經(jīng)出現(xiàn)了合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。2023年，富途證券、老虎證券APP均在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)下架。

但隨著香港證券市場(chǎng)逐步回暖，科技型券商的業(yè)績(jī)也創(chuàng)出新高。在此背景下，螞蟻集團(tuán)也開(kāi)始籌劃進(jìn)入這一行業(yè)。隨著螞蟻集團(tuán)的加入，香港現(xiàn)有券商競(jìng)爭(zhēng)格局勢(shì)必受到一定沖擊，具有騰訊背景的富途控股首當(dāng)其沖。

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