慧正資訊，近日，美瑞新材料股份有限公司發布公告稱，其河南子公司美瑞科技（河南）有限公司投資建設的聚氨酯產業園一期項目已成功打通生產工藝全流程。該項目涵蓋的六種產品均已實現合格產品產出，且產品性能指標達到預設目標。

聚氨酯產業園一期項目的設計產能為年產12萬噸特種異氰酸酯，包括10萬噸HDI（六亞甲基二異氰酸酯）、1.5萬噸CHDI（1,4-環己烷二異氰酸酯）和0.5萬噸PPDI（對苯二異氰酸酯）。此外，PNA（對硝基苯胺）、PPDA（對苯二胺）和CHDA（1,4-環己烷二胺）是CHDI和PPDI產線的中間產品，預留有外售產能。

HDI：躋身第一梯隊產能全球躍居第三

2025年4月萬華化學收購康睿后，以20萬噸/年HDI產能躍居全球第一，另有HDI技改擴能項目10萬噸/年HDl單體在建，投產后產能將達到30萬噸/年。科思創（19萬噸/年）緊隨其后。美瑞新材現有HDI產能10萬噸/年，位居全球第三，二期項目規劃再增20萬噸/年，未來總產能將達30萬噸/年，與萬華、科思創形成“三足鼎立”之勢。

CHDI/PPDI：技術壁壘下的高附加值賽道

CHDI主要用于耐候涂料（如汽車、航空）、醫療級聚氨酯等高端領域。PPDI主要應用于高端彈性體材料的制造，主要用于耐高溫彈性體（如汽車、航空密封件）、特種膠粘劑、軍工材料等，市場價格較高。

CHDI及PPDI由于生產技術門檻高，產能集中度高，全球僅科思創、萬華化學、東曹、巴斯夫、三井化學等5-6家企業，產能有限，國內缺乏競品，CHDI/PPDI價格長期處于高位，CHDI價格8.5萬-14萬元/噸，PPDI價格在10萬-20萬元/噸。美瑞新材0.5萬噸/年PPDI（對苯二異氰酸酯）是全球規模最大的PPDI裝置。1.5萬噸/年CHDI（1,4-環己烷二異氰酸酯）是全球首套工業化裝置，美瑞新材的規模化投產有望打破這一局面。

據美瑞新材報告顯示，2024年實現營業收入16.58億元，同比增長12.42%，其中聚氨酯新材料營業收入16.53億元，占營業收入比重99.68%%，產量10.05萬噸，銷量9.72萬噸。

2025年一季度，美瑞新材實現營業收入3.88億元，與上年同期基本持平；實現歸母凈利潤1813.68萬元，同比增長47.12%；歸母扣非凈利潤1804.80萬元，同比增長75.04%。美瑞新材表示凈利潤大幅增長主要得益于聚氨酯新材料特種產品的銷售比例較去年同期有所提升。