出品｜搜狐科技

作者｜ 張雅婷

編輯｜楊 錦

人形機(jī)器人，一面繁榮，一面落寞。

宇樹(shù)上春晚“轉(zhuǎn)手絹”，天工、松延動(dòng)力等沖過(guò)馬拉松終點(diǎn)線(xiàn)之時(shí)，也有這樣一家機(jī)器人公司在“黎明時(shí)分”陷入泥淖。

獨(dú)角獸達(dá)闥科技，估值一度超200億、投資方包括軟銀、上海國(guó)盛、珠海國(guó)資等頂級(jí)資本，陷入破產(chǎn)欠薪風(fēng)波。

有去年離職的達(dá)闥員工告訴搜狐科技，“離職就是因?yàn)楣景l(fā)不出工資，去年5、6月走的員工工資都還沒(méi)發(fā)呢。”企查查信息顯示，達(dá)闥被執(zhí)行總金額達(dá)到4316.4萬(wàn)元，黃曉慶也被法院列為限制消費(fèi)人。

今年已經(jīng)62歲的創(chuàng)始人黃曉慶，并沒(méi)有放棄。4月22日，他衣著深藍(lán)色西裝，現(xiàn)身一場(chǎng)達(dá)闥與國(guó)華的合作溝通會(huì)，表示要先要考慮企業(yè)發(fā)展，再解決欠薪問(wèn)題。“員工可以等一下，也不至于出問(wèn)題。”

達(dá)闥的困境，也揭開(kāi)了這個(gè)火熱行業(yè)的殘酷一角——企業(yè)普遍不能自身造血，能否活下去嚴(yán)重依賴(lài)于投資方。

“在這個(gè)市場(chǎng)上，足夠卷才能活下去?！庇袡C(jī)器人行業(yè)人士告訴搜狐科技，想拉到好的投資和融資，你需要拍出足夠好的demo，這依賴(lài)于企業(yè)要有好的算法解決方案，而非只是簡(jiǎn)單做硬件的供應(yīng)商整合。

還有從業(yè)者告訴搜狐科技，達(dá)闥的產(chǎn)品大多是外采外包，融這么多錢(qián)不知道燒到哪兒去了。

估值一度比宇樹(shù)還高

兩個(gè)月前，有機(jī)器人創(chuàng)業(yè)公司的創(chuàng)始人在與搜狐科技交流時(shí)感嘆道，“賽道一熱，就有人亂放衛(wèi)星，曾立志要讓機(jī)器人今年進(jìn)入家庭的企業(yè)，現(xiàn)在已經(jīng)快掛了?！?/p>

或許是巧合，達(dá)闥的目標(biāo)恰好是，到2025年讓每個(gè)家庭都擁有一個(gè)家庭保姆機(jī)器人。

達(dá)闥明顯過(guò)于激進(jìn)的愿望未能如愿實(shí)現(xiàn)，公司自身也進(jìn)入了“茍延殘喘”的階段。有報(bào)道稱(chēng)，在位于上海的達(dá)闥智能機(jī)器人產(chǎn)業(yè)基地，早已人去樓空。達(dá)闥也被曝出有意向賣(mài)出位于廣州的辦公樓，并且水電費(fèi)已停繳。

搜狐科技近日走訪(fǎng)達(dá)闥北京研發(fā)中心發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)場(chǎng)只有容納五六十人的區(qū)域，在工位辦公的員工僅有10人左右。

達(dá)闥北京研發(fā)中心 ，圖片來(lái)源： 搜狐科技

黃曉慶則回應(yīng)稱(chēng)，達(dá)闥鼎盛時(shí)期有800多名員工，現(xiàn)在還剩300人左右?！吧虾５膯T工確實(shí)現(xiàn)在比較少，因?yàn)樯虾５捻?xiàng)目出現(xiàn)了一些問(wèn)題，但如果你到北京、成都、天津，會(huì)發(fā)現(xiàn)不是人去樓空?！?/p>

達(dá)闥有過(guò)輝煌的歷史，尤其是在資本層面。投資人月月（化名）向搜狐科技回憶稱(chēng)，“三年前曾接觸過(guò)達(dá)闥，人家那時(shí)候都瞧不上我們，他們也不是什么錢(qián)都拿，還要看機(jī)構(gòu)背景，我們太小了。”

這與創(chuàng)始人的履歷光環(huán)離不開(kāi)關(guān)系。黃曉慶是通信行業(yè)老兵，他19歲從華中科技大學(xué)畢業(yè)后留學(xué)美國(guó)加入貝爾實(shí)驗(yàn)室，1995年與陸弘亮、吳鷹等創(chuàng)立UT斯達(dá)康并擔(dān)任公司CTO。2007年，黃曉慶回國(guó)擔(dān)任中國(guó)移動(dòng)研究院院長(zhǎng)一職。

達(dá)闥在2015年底剛成立就拿下了軟銀、富士康等投資的3000萬(wàn)美元，而宇樹(shù)2016年8月成立僅拿到了來(lái)自個(gè)人的200萬(wàn)元。

兩家公司成立時(shí)間相差不過(guò)幾個(gè)月，宇樹(shù)目前估值仍不高于100億元。達(dá)闥23年C輪融資后，估值就超過(guò)了200億元，一舉成為了當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)估值最高的機(jī)器人獨(dú)角獸企業(yè)。

然而，宇樹(shù)科技產(chǎn)品獲得馬斯克、黃仁勛等頂尖科技巨頭創(chuàng)始人的認(rèn)可時(shí)，達(dá)闥的技術(shù)產(chǎn)品卻飽為外界詬病。

“達(dá)闥做出的硬件本體不能讓投資人滿(mǎn)意，在C輪之后就瀕臨倒閉了。”有機(jī)器人行業(yè)從業(yè)者向搜狐科技吐槽，達(dá)闥最開(kāi)始不是專(zhuān)門(mén)做人形機(jī)器人，后來(lái)賽道火了之后才開(kāi)始做。

事實(shí)上，盡管從創(chuàng)立之初就瞄準(zhǔn)了“云端機(jī)器人”這一頗具科幻色彩的領(lǐng)域，但2019年其遞交的招股書(shū)顯示，銷(xiāo)售通信設(shè)備和賣(mài)云AI解決方案為其帶來(lái)90%以上的收入。

達(dá)闥自己也表示，做機(jī)器人本體也是“逼不得已”的選擇。達(dá)闥當(dāng)時(shí)希望讓機(jī)器人大腦“上云”，成為云端機(jī)器人時(shí)代的運(yùn)營(yíng)商。2019年前后，達(dá)闥才開(kāi)始布局人形機(jī)器人本體，但推出的Ginger1、Ginger2、小紫XR4等產(chǎn)品并未掀起水花。

有行業(yè)人士向搜狐科技吐槽稱(chēng)，在人形機(jī)器人領(lǐng)域，達(dá)闥訂單大多是外采外包的，不知道錢(qián)都燒哪里去了。

“某地領(lǐng)導(dǎo)說(shuō)要給我30億，

最后只投了3.5億”

這家累計(jì)融資金額超54億元的機(jī)器人獨(dú)角獸，陷入危機(jī)的直接原因是融資沒(méi)能跟上。

自完成C輪融資以來(lái)，達(dá)闥尚未開(kāi)展新一輪融資。黃曉慶向搜狐科技表示，2023年以來(lái)，國(guó)內(nèi)融資環(huán)境太惡劣，海外資本在退出，民營(yíng)資本也乏力。

“某地方領(lǐng)導(dǎo)人說(shuō)要給我30億，但現(xiàn)在只投了多少？3.5億。”黃曉慶吐槽，國(guó)內(nèi)的資本沒(méi)有耐心，不推崇估值過(guò)高的公司。

“美國(guó)的VC喜歡培養(yǎng)冠軍，而中國(guó)的喜歡占便宜。Figure AI只成立了兩年，一次性融資6.75億美元，比我們十年的融資還多?！?/p>

而投資人月月對(duì)達(dá)闥如今陷入困境，并沒(méi)有感到意外。她在22年接觸達(dá)闥這個(gè)項(xiàng)目的時(shí)候，就感覺(jué)隱患很大。

“公司高管拉幫結(jié)派搞內(nèi)斗現(xiàn)象很?chē)?yán)重。一個(gè)創(chuàng)業(yè)公司把注意力都放在辦公室政治上面，也就別指望能有啥作為了?！?/p>

她向搜狐科技坦言，從FA賺錢(qián)的角度，當(dāng)年確實(shí)是好項(xiàng)目。但是從投資角度來(lái)說(shuō)，跑不掉那就是個(gè)坑。

事實(shí)上，機(jī)器人賽道近兩年在資本層面可以說(shuō)非?；馃帷２贿^(guò)與達(dá)闥這樣成立雖早、但并沒(méi)有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)相比，投資創(chuàng)業(yè)公司顯然“更劃算”。

據(jù)IT桔子統(tǒng)計(jì)，去年國(guó)內(nèi)人形機(jī)器人領(lǐng)域共發(fā)生了56起融資事件，總金額超過(guò)50億元，不過(guò)天使輪和A輪融資的公司數(shù)量占比較大，分別為48%和36%。

黃曉慶曾透露，現(xiàn)在某明星機(jī)器人公司，資本在2024年初參投時(shí)，它的估值只有20億元，而達(dá)闥那個(gè)時(shí)候的估值已經(jīng)高達(dá)170億元。

整個(gè)行業(yè)面臨技術(shù)路線(xiàn)轉(zhuǎn)折，強(qiáng)化學(xué)習(xí)、端到端等新一代AI算法的出現(xiàn)，讓人形機(jī)器人表現(xiàn)取得較大進(jìn)步，也為部分公司的彎道超車(chē)帶來(lái)了新機(jī)會(huì)。

有業(yè)內(nèi)人士表示，達(dá)闥推出的雙足機(jī)器人在功能多樣性、運(yùn)動(dòng)態(tài)勢(shì)和用戶(hù)體驗(yàn)上與競(jìng)品相比存在差距，并且云端大腦和柔性關(guān)節(jié)的實(shí)際應(yīng)用效果也未能得到認(rèn)可。

人形機(jī)器人依賴(lài)“融資”

要足夠卷才能活下去

達(dá)闥的倒下，也證明了市場(chǎng)的殘酷性。

從行業(yè)來(lái)看，由于尚處于技術(shù)發(fā)展早期階段，人形機(jī)器人企業(yè)普遍仍在虧損，企業(yè)經(jīng)營(yíng)依賴(lài)于投資方。

“人形機(jī)器人第一股”優(yōu)必選最新財(cái)報(bào)顯示，其去年虧損11.6億元，五年累計(jì)虧超50億元，人形機(jī)器人去年只賣(mài)出了10臺(tái)。智元合伙人姚卯青坦言，現(xiàn)在盈利確實(shí)有點(diǎn)挑戰(zhàn)，仍處于一個(gè)重研發(fā)投入的階段。

在行業(yè)處于絕對(duì)領(lǐng)先的宇樹(shù)，可能是唯一的例外。宇樹(shù)科技的早期投資人趙楠透露，自2020年以來(lái)，宇樹(shù)的財(cái)務(wù)報(bào)表每年都保持盈利狀態(tài)。

不過(guò)，宇樹(shù)的盈利，是基于王興興本人對(duì)硬件成本的把控、宇樹(shù)在人形機(jī)器人的長(zhǎng)期布局以及更大的銷(xiāo)量規(guī)模帶來(lái)的。

某機(jī)器人創(chuàng)業(yè)公司創(chuàng)始人曾向搜狐科技透露，王興興特別懂硬件，內(nèi)部供應(yīng)鏈老大給他匯報(bào)的時(shí)候，他一眼能看出來(lái)哪塊有問(wèn)題，哪部分成本能壓得更低。

有機(jī)器人行業(yè)從業(yè)者表示，現(xiàn)在大部分機(jī)器人公司都是在燒投資?！按蠹蚁茸龀鲇布_(dá)到量產(chǎn)，然后去拍demo、拍視頻給投資方看，投資方看完之后決定是否投資，然后一直循環(huán)往復(fù)。”

在硬件本體層面，投資人關(guān)注的是，機(jī)器人本體的運(yùn)動(dòng)能力，包括關(guān)節(jié)電機(jī)的控制能力，還有自由度等，以及能否達(dá)到量產(chǎn)節(jié)點(diǎn)。

搜狐科技了解到，目前國(guó)內(nèi)機(jī)器人工業(yè)供應(yīng)鏈能力已經(jīng)足夠強(qiáng)大，大部分企業(yè)做硬件本體更多是做供應(yīng)鏈整合，當(dāng)然達(dá)到所有零件全自研的（芯片和攝像頭除外），基本還是只有宇樹(shù)和智元。

比如，電機(jī)和減速器是用來(lái)組成每個(gè)關(guān)節(jié)的核心結(jié)構(gòu)，這是兩個(gè)人形機(jī)器人中最基礎(chǔ)的單元，做這個(gè)的供應(yīng)鏈公司非常多。人形機(jī)器人企業(yè)更多相當(dāng)于產(chǎn)品經(jīng)理的角色，基于這些基礎(chǔ)來(lái)設(shè)計(jì)機(jī)器人的結(jié)構(gòu)。

而在算法開(kāi)發(fā)方面，企業(yè)需要用自己的機(jī)器人本體完成各種高難度動(dòng)作，另外探索讓人形機(jī)器人在一個(gè)場(chǎng)景區(qū)域完成任務(wù)。有業(yè)內(nèi)人士告訴搜狐科技，“在這個(gè)時(shí)代下能夠活下來(lái)的這些企業(yè)，其實(shí)核心還是要在算法的開(kāi)發(fā)上，而不是在硬件的供應(yīng)商整合。”

這也意味著，對(duì)于達(dá)闥這樣的企業(yè)來(lái)說(shuō)，做出一個(gè)機(jī)器人并不困難，但要擁有更好的運(yùn)動(dòng)表現(xiàn)能力，還是需要下不少功夫，尤其是在投資人越來(lái)越謹(jǐn)慎的大環(huán)境下。

當(dāng)然，黃曉慶也沒(méi)有徹底退出。最近，達(dá)闥與國(guó)華集團(tuán)宣布成立港仔機(jī)器人，后者公告稱(chēng)分別于2025年及2026年籌集1億美元及2億美元的資金，供港仔機(jī)器人研究及開(kāi)發(fā)產(chǎn)品。

在微信上黃曉慶的個(gè)性簽名是“l(fā)ive long and prosper”，他還告訴搜狐科技，“我是四川人，天生樂(lè)觀、不怕困難?！?/p>

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