作者| 艾青山

編輯| 劉漁

永輝超市又發布了一份慘烈的財報，可太難了。

年報數據顯示，永輝超市2024年全年營收675.74億元，同比下滑14.07%，虧損14.65億元。而這已是永輝連續第四年虧損，累計虧損額接近95億元，幾乎抹去了公司上市以來七年的全部盈利。

更慘烈的是，在過去一年中，永輝關閉了232家門店，新開僅7家，門店總數已從高峰期的1000多家萎縮至775家。

另外，最新的2025年一季報顯示，營業收入174.79億元，同比下降19.32%；歸母凈利潤1.48億元，同比減少79.96%，依舊相當慘烈了。

昔日中國零售行業的標桿，如今依舊還身處泥潭之中。

此前，永輝超市曾連續十年保持雙位數增長，2020年企業營收高達932億元，凈利潤近18億元，當時市場預期永輝即將邁入千億規模俱樂部。

但到了2020年第四季度，永輝業績突然下滑，當季虧損2.3億元，由此爆發了長達四年的滑坡。

對于持續虧損的原因，永輝超市在財報中表示："一方面零售行業競爭激烈導致門店銷售承壓；另一方面，公司戰略和經營模型轉型過程中，主動優化商品結構和采購模式，淘汰舊品、引入新品，推動裸價和控后臺策略，短期內整體毛利率受到一定影響。"

從零售行業的本質來看，其實還是永輝超市自身的產品和戰略出現了問題，未能捕捉到消費者的新消費趨勢。就在永輝超市這類企業節節敗退之下，山姆、Costco、胖東來、奧樂齊等超市反而受到了大眾歡迎。

事實上，國家統計局數據顯示，2021年至2024年全社會消費品零售總額增幅超過10%。同期，山姆門店數量翻番并突破千億營收，胖東來年銷售增速超50%，奧樂齊從幾家門店迅速擴張至60余家。

可以明顯看出來，永輝超市的業績下滑幅度遠超行業平均水平，這決不是宏觀環境變化就能夠解釋的，也就是說永輝超市落到今天這個地步，只能怪自己把一手好牌給打爛了。

過去四年，永輝其實一直在尋找新增長點，但似乎都未觸及根本問題。

在2021年前后三年時間，永輝組織架構經歷了三次大的調整：先設置十大戰區，后調整為七大戰區，一年后又撤銷戰區制，改為省區總經理制。在業態層面，永輝先后關閉mini店、開設倉儲店、布局折扣店。

另外，永輝也進行了數字化改造，每年在科技上投入近7億元，技術出身的李松峰曾擔任CEO推動數字化轉型。從數據來看，這個戰略確實取得一定成效——部分標桿門店人效提升30%-50%，線上銷售占比從2020年的10%提升至2024年的21.7%。

但問題在于，數字化轉型解決的往往是效率問題，而不是產品問題，永輝超市的問題并不在于效率低下，而在于產品本身與大眾消費有了一定偏差。

就比如背靠阿里的盒馬，從誕生以來就是一個數字化零售公司，但依舊走了很多彎路，直到近兩年才緩過來。

隨著如今名創優品的葉國富入局，永輝已經調整方向，強調"品質永輝"戰略，經營重心回歸商品與供應鏈建設。一個標志性事件是，今年3月李松峰卸任CEO，2024年研發投入也下降超過40%。坦率來說，葉國富的思路確實可能是對的。

此前，永輝超市與胖東來的合作成為市場關注點。自2024年6月起，永輝開始在胖東來幫助下進行門店調改。

永輝官網顯示，截至2025年4月28日，已調改門店達62家，5月底前第二批調改完成后將達83家。截至3月，41家開業滿3個月的調改店當月實現凈利潤1470萬元，一季度累計凈利潤達7472萬元。

目前來看，調改確實提升了門店的競爭力，并且調改方法論似乎是可復制的，這也算一個好消息吧。

但我們依舊需要回歸零售行業本質，未來永輝能否真正復蘇，核心在于是否能建立起差異化競爭優勢，尤其是在供應鏈整合、高性價比商品開發及服務體驗升級方面能否形成壁壘。

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