特朗普 資料圖

美國商務部4月30日公布最新數據顯示，今年第一季度美國GDP環比按年率計算萎縮0.3%。這一數據的糟糕程度超出市場預期，凸顯美國政府關稅政策引發的不確定性持續上升，并導致企業與消費者信心下滑，同時引發了在全球貿易戰背景下市場對美國經濟放緩的擔憂，美國股指期貨開盤也應聲下跌。與此同時，總統特朗普對美經濟前景仍然樂觀，呼吁民眾“保持耐心”。

專家分析稱，加征關稅對美國造成的傷害不會很快結束，若濫施關稅政策不變，美國經濟在第二季度依然不會好，或出現連續負增長。也有學者直言，美關稅政策必將走向失敗。

特朗普：

美國即將繁榮 但要耐心等待

美總統特朗普4月30日在其社交平臺“真實社交”上發文，就當前美國股市表現與經濟走勢發表看法。他說，拜登政府留下了“糟糕的數據”，影響了當前市場表現，與關稅政策無關。他還稱，隨著關稅的逐步生效，越來越多企業正以前所未有的速度遷往美國，美國即將迎來經濟繁榮。但他同時呼吁民眾“耐心等待”。

內外激進政策濫用

驅動美經濟下滑

近幾年未有過 很難糾正和抑制

美國2025年第一季度經濟出現負增長，是近幾年來沒有過的，同2024年一季度美國GDP增速相比，可以說是重挫。

中國現代國際關系研究院宏觀經濟與戰略研究所副所長魏亮表示，雖然隨后美國還會對這一數據做一些調整，但是僅憑現在的數據就可以看出，美國經濟已經出現了這種政策驅動下的經濟下滑。而且在美國當下的這樣一種激進的、濫用的內外政策之下，這種下滑其實是很難糾正和抑制的，因為這已經反映出了美國消費和投資領域對于特朗普政府內外激進政策的極大恐慌和損傷。也就是說隨著這些政策的推出，這種恐慌和損傷就在不斷放大。只要是對內對外濫用的關稅、減支，以及所謂的提升政府效率的這些政策不撤回，美國經濟就還會惡化，并且形成恐慌放大與經濟向下滑相互作用的惡性循環。

美經濟或出現連續負增長

美經濟徹底進入衰退風險加大

中國現代國際關系研究院宏觀經濟與戰略研究所副所長魏亮分析說，可以預見，在特朗普政府不改變這種濫用政策的背景之下，美國經濟在第二季度依然不會好，很可能會出現兩個季度連續的負增長，加速抑制消費和投資，并且放大市場參與者對于美國經濟的悲觀預期，加大美國經濟從所謂的技術性衰退徹底進入衰退，乃至陷入更大的系統性危機的風險。從美國2025財年的這樣一種收支趨勢和狀況來看，特朗普政府面臨這樣一種經濟下滑的狀況，很難通過所謂的加征關稅和減所得稅的方式來提振美國經濟。現在看，唯一能夠糾正美國經濟下滑的辦法就是立即地停止濫征關稅，回到自由貿易的正軌上來。這樣才能一定程度上改變市場參與者業已形成的對美國經濟的悲觀預期，才有可能能夠等待到美國經濟的轉機。

“從關稅到經濟衰退共分四步走”

現階段，美國政府濫施關稅給美國國內帶來的影響正不斷顯現。美國最大、最繁忙的集裝箱港口——洛杉磯港的官員預計下周入境貨運量將大幅下降，更有經濟學家給出了關稅政策可能導致美國經濟衰退的“時間表”。

而對于關稅帶來的貨品短缺，美國阿波羅全球管理公司的預測則更加不樂觀。該公司首席經濟學家托斯滕·斯洛克近日給出了一份從關稅政策實施到美國發生經濟衰退的“時間表”，共分“四步走”：

5月上旬至中旬，美國港口集裝箱船進港逐漸停止。

5月中下旬，卡車貨運需求逐漸停止，商店出現空貨架，企業銷售額下降。

5月底至6月初，卡車貨運和零售業裁員。

2025年夏季，經濟衰退。

美財政部前官員：美經濟今年下半年或陷入衰退

美國政府對貿易伙伴廣泛加征關稅，讓經濟學家、商界人士普遍對經濟前景感到憂慮。美國彼得森國際經濟研究所高級研究員、前財政部官員加里·赫夫鮑爾日前表示，關稅政策正給企業決策者們帶來巨大不確定性，他們不僅擔心自身供應鏈和客戶，還擔心其他領域的影響。這導致企業推遲投資決策，也導致消費者信心急劇下滑。他認為，美國經濟在今年下半年可能陷入衰退。

成本驟增 生意難做 美國小企業主叫苦不迭

另一邊，美國政府濫施關稅讓許多美國的小企業主叫苦不迭，他們坦言，本來利潤就不高，關稅又讓成本驟增，現在的生意很難做。

道恩·西摩在波特蘭經營著一家小店，主要售賣紗線和針織制品等，原材料很大程度上都依賴進口。西摩說，一家新西蘭的供應商已經將商品價格平均提高10%。關稅重壓下，小店的經營變得十分艱難。

芭布·賴特也面臨著關稅帶來的困境。她的商店主要售賣各類兒童玩具、禮物等，這些商品很多也都是進口的。關稅就意味著更高的價格。賴特說，受關稅的影響，一些供應商已經提高了價格，她暫時還沒有提價，但賴特坦言，未來她可能別無選擇，只能提高商品售價。

美國的關稅政策對其嬰幼兒用品市場沖擊尤為明顯。據美國有線電視新聞網報道，關稅已導致美國市場上主要品牌的嬰兒車、兒童安全座椅等商品價格上漲數百美元。納塔莉·戈登是一家兒童用品在線商城的首席執行官。她說，很多商家都表示，關稅帶來的影響巨大。她表示，在美國重新建立供應鏈需要很長時間，現階段的關稅政策讓業界人士感到崩潰。

白宮的“關稅經濟學”錯在哪里?

消費者信心指數連續5個月下降

美國世界大型企業研究會29日發布的數據顯示，受經濟預期惡化影響，美國4月消費者信心指數為86，連續第5個月下降，跌至2020年5月以來的最低水平。

3月商品貿易逆差激增至創紀錄新高

美國商務部29日發布的初步數據顯示，今年3月，美國商品貿易逆差較上個月激增141億美元，達到創紀錄的1620億美元。美國媒體和分析人士指出，這是因為企業紛紛在白宮關稅政策生效前囤積物資。

商品要標注關稅成本？亞馬遜惹急白宮

這樣的擔憂不無道理。29日，美國媒體爆料說，美國電商巨頭亞馬遜購物網站將向消費者展示每件商品價格中因關稅增加的成本，該金額將與商品總價一同顯示。白宮立即作出強烈反應，稱這是“敵對行為”，特朗普還給亞馬遜創始人貝索斯打了電話。隨后，亞馬遜方面證實該公司僅考慮在部分商品上顯示關稅費用，而這些商品屬于其超低價購物版塊而非整個平臺。

部分商品漲幅高達377% 美消費者“買單”

電商分析公司統計數據顯示：4月9日以來，亞馬遜已有近1000種產品價格上漲，平均漲幅約30%；有電商平臺在美出售商品價格的最高漲幅達到377%。

特朗普：制造業正回流 美企：重評業績指引

29日，也是美國總統特朗普在密歇根州重申“關稅”要“讓制造業回流”的這一天，同樣位于密歇根州的美國通用汽車表示，受到關稅政策的影響，該公司正在重新評估2025年業績指引。

白宮再提減稅法案 美媒：數學上不成立

與此同時，近期特朗普和美國財長貝森特則多次提到減稅法案，稱在關稅收入的支持下，“許多美國人的所得稅將大幅減少”。不過，《華爾街日報》29日直言，這一設想在數學上就不成立。

“以美為中心的全球經濟秩序正在結束”

美國政府對貿易伙伴肆意加征關稅的行為不僅在短期內造成了全球市場的恐慌和混亂，也給全球經濟秩序和多邊貿易體制帶來了長期負面影響。美國橋水投資公司創始人瑞·達利歐29日在社交媒體上發表長文稱，加征關稅造成的傷害不會很快結束，現有秩序正加速瓦解，以美國為中心的全球經濟秩序正在結束。

達利歐表示，美國加征關稅造成的傷害并不會隨著更多貿易談判的到來而結束，美國想擺脫關稅造成的傷害恐怕為時已晚。

達利歐認為，越來越多的對美出口商和進口商認識到，他們必須大幅減少與美國的交易，無論關稅如何變化，問題都不會消失，必須做好減少對美國依賴的規劃。越來越多人意識到：美國作為世界上最大的產品消費國和最大的債務生產國，這種情況是不可持續的。

美正處于貨幣秩序崩潰邊緣 越來越多國家將減少對美依賴

由于不可持續的和糟糕的基本面，美國正處于貨幣秩序、國內政治和國際秩序崩潰的邊緣。美國正面臨越來越大的風險，越來越多的國家將適應與美國的切割，并脫離美國繼續發展。

達利歐創立的橋水投資公司是世界規模最大的對沖基金之一，因提前對2008年金融危機風險發出預警而聲名大噪。橋水2007年警告，美國金融系統存在相當大“內在風險”，后續預估利率將上升，“直至金融體系崩潰”。幾個月后，金融危機爆發，美國經濟進入衰退。