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來源： 南都鑒定評測實驗室

國貨美妝終于誕生了首個百億品牌。近日，珀萊雅發(fā)布2024年年度報告。財報顯示，2024年全年珀萊雅營收和利潤實現(xiàn)雙向增長，總營收為107.78億元，同比增長21%左右，歸母凈利潤為15.52億元，同比增長30%。

去年9月，珀萊雅創(chuàng)始人侯軍呈之子侯亞孟接任方玉友成為珀萊雅總經(jīng)理，在美妝品牌競爭激烈的當下，“二代”侯亞孟上任后的首份年報也備受市場關注。

突破百億營收大關

但營收增速相比2023年下滑嚴重

2024年度，珀萊雅終于突破了百億營收大關，總營收達到107.78億元，同比增長21.04%，不過，這一營收增速相較于2023年的39.45%下滑還是比較嚴重。核心品牌珀萊雅貢獻了85.81億元收入，同比增長19.55%，對比2023年和2022年的增速，下滑比較明顯，后兩者的同比增速都在36%左右。

珀萊雅開始有意識降低這一主品牌對集團大盤收入的占比，2022年至2024年珀萊雅收入占總營收的比例從82.74%下降至79.69%。主品牌珀萊雅依然堅持“大單品策略”，升級紅寶石系列、源力系列核心大單品，豐富能量系列新品。

南都·灣財社記者注意到，近年來隨著珀萊雅主品牌的營收占比不斷下滑，彩棠、Off&Relax、悅芙媞份額在逐步提升。財報顯示，彩妝品牌彩棠營收占公司總營收的比重也從2022年的8.99%上漲至2024年的11.07%，成為珀萊雅的第二增長曲線。此外，洗護品牌Off&Relax（OR）2024年的營收為3.68億元，同比增長71.14%；護膚品牌悅芙媞的營收同比增長9.41%至3.32億元。

線上渠道對營收貢獻大

但拖累盈利水平

研發(fā)投入方面，珀萊雅去年研發(fā)費用為2.10億元，較上年同期增加3682萬元，占營業(yè)收入比例1.95%（上年同期占比為1.95%）。值得注意的是，2024年，珀萊雅銷售費用為51.61億元，占營業(yè)收入比例47.88%（上年同期占比為44.61%）。銷售費用同比增加11.89億元，增長29.93%。對于銷售費用增加的原因，珀萊雅在財報中解釋稱，主要系本期的形象宣傳推廣費同比增加10.68 億元，同比增長30.22%。

2024年珀萊雅在線上渠道經(jīng)營能力依然突出。2024年線上的業(yè)務收入達到102.34億元，同比增長23.68%，其占到總營收的比例在逐年攀升。

但幾乎所有“重線上”的國貨美妝品牌都有一個共通的現(xiàn)象，那就是亮眼的銷售額基本上都是由不斷高企的營銷費用換來的，這也導致品牌因為線上銷售額貢獻增多反而拉低了整體大盤的利潤。

2024年珀萊雅的銷售凈利率為14.71%，比上一年微漲0.89%。銷售毛利率為71.39%，比上一年略微增長1.46%。可以看出，線上渠道對大盤業(yè)績有“增收不增利”的拖累。而這部分也影響到了珀萊雅經(jīng)營性現(xiàn)金流，2024年該數(shù)據(jù)從上一年的14.69億元，下降至今年的11.07億元，同比下降24.63%。財報中提到的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動的原因就包括了，支付的貨款增加，以及支付的形象宣傳推廣費增加兩項，這對珀萊雅的盈利效率和質(zhì)量問題提出了挑戰(zhàn)。

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