根據萬泰生物和沃森生物2024年年報及2025年一季報披露的信息，萬泰生物2024年雇員人數為3790人，相比2023年的3843人減少了53人；沃森生物2024年雇員人數為1932人，相比2023年的2388人減少了456人。

圖源：賽柏藍Pro

兩家公司雇員人數的下降與其業務調整、市場競爭加劇及行業環境變化密切相關。

一、減員原因分析

1. 萬泰生物：優化成本結構，聚焦核心研發

業績承壓下的戰略收縮：2024年萬泰生物凈利潤同比暴跌91.49%，疫苗收入同比下滑84.69%。核心產品二價HPV疫苗因政府集采價格跳水（如山東省采購價低至27.5元/支）及默沙東九價疫苗擴齡沖擊，銷售額大幅縮水。公司通過減員優化運營成本，同時將資源向九價HPV疫苗研發傾斜。

研發投入與管線調整：盡管疫苗業務收入下滑，九價HPV疫苗仍處于Ⅲ期臨床試驗階段，且啟動了男性適應癥研究。研發團隊的調整可能涉及部分冗余崗位的裁撤或重組。

2. 沃森生物：組織架構調整與業務出清

大規模高管變動與業務重組：2024年沃森生物9位高管集體換崗，涉及財務、BD 、生產、工程技術、質量、投資、技術、研發和運營，公司同步調整組織架構為六大業務單元（BU），推行“專業化、年輕化”戰略。此次調整可能伴隨基層人員的精簡。

業務剝離與資產減值：公司終止了新冠mRNA疫苗等多項研發項目，并銷毀價值近1億元的二價HPV疫苗庫存及新冠疫苗存貨。相關生產線的收縮可能導致生產、倉儲人員需求下降。

市場競爭加劇下的銷售策略調整：二價HPV疫苗因政府集采價格戰及自費市場萎縮，銷售收入同比減少37.66%。銷售團隊的優化可能成為減員的重要部分。

二、未來挑戰

1. HPV疫苗市場的持續內卷

價格戰與集采壓力：二價HPV疫苗已進入“微利時代”，萬泰生物和沃森生物的中標價較峰值下降超80%。政府集采的常態化將進一步壓縮利潤空間。

九價疫苗研發的競爭與不確定性：萬泰生物的九價HPV疫苗最快或于2025年申報上市，但康樂衛士、沃森生物等國內企業同樣進入Ⅲ期臨床，而默沙東已獲批男性適應癥并可能進一步擴齡。若國產九價疫苗未能搶占先機，市場格局可能被外資主導。

2. 多元化管線的突破壓力

萬泰生物：依賴疫苗板塊的結構性風險暴露后，公司需加速凍干水痘疫苗、重組帶狀皰疹疫苗等新產品的上市，但這些管線短期內難以填補HPV疫苗的收入缺口。

沃森生物：13價肺炎疫苗銷量下滑疊加新冠疫苗資產減值，公司需依賴九價HPV疫苗及mRNA技術平臺的突破，但研發周期長且存在技術風險。

3. 國際化與成本控制的平衡

海外市場拓展難度：萬泰生物的二價HPV疫苗雖已在21個國家和地區獲得準入，但新興市場消費力有限，且需面對默沙東的全球競爭壁壘。

研發與生產成本高企：兩家公司的研發費用率均居高不下（萬泰生物2024年研發投入占營收15%以上），而價格戰導致毛利率持續下滑（萬泰疫苗業務毛利率同比下降21.17%）。

4. 組織與管理轉型的陣痛

沃森生物的管理挑戰：大規模高管人員變動后，新團隊需快速適應戰略調整，若磨合不暢可能影響研發和銷售效率。

萬泰生物的戰略聚焦：鐘睒睒辭去職務后，新任管理層需在九價疫苗上市前穩定投資者信心，避免股價進一步下跌。

三、總結

萬泰生物和沃森生物的減員是行業洗牌期的必然選擇，反映了HPV疫苗市場從“暴利”向“微利”轉型的陣痛。未來，兩家公司的核心挑戰在于：

1. 加速九價疫苗上市并搶占市場份額；
2. 通過技術創新和成本控制應對集采壓力；
3. 實現多元化管線突破以降低單一產品依賴；
4. 優化管理架構以提升運營效率。

若無法在以上領域取得突破，兩家企業可能面臨市場份額進一步萎縮和長期增長乏力的風險。

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撰寫| 嚴寬

校稿| Gddra編審| Hide / Blue sea

編輯 設計| Alice