最這幾年的企業負債率終于不被藏著掖著了，也終于被拿出來讓大家聊一聊，不過從財報上面來看，負債率這三個字到底代表的是什么？是越多越好還是數額越低越好？

簡單來說，負債率就是反映企業總資產中通過負債融資的比例，是評估企業資本結構和償債能力的關鍵指標，關于負債率會有一個標準的公式來計算，就是下面這個

其中上述公式之的短期負債一般都是給供應商應付的貨款，就拿車企來說，賬期越長，供應商拿到的錢時間也就越長，供應商的日子也就越不好過。

各個主機廠之間的賬期也不一樣，也可以這么理解

有錢就付款快點，沒錢就付款慢點

而長期負債大多為銀行貸款，這部分不用提前還，按照約定日期內還款即可。

所以負債率在40%~60%被視為平均水平，如果負債率大于100%就是資不抵債，當然負債率的高低業與行業有關，比如制造業，房地產等行業負債率相對于互聯網行業會高一些。

我們通過這兩年的全球主流車企資產負債率中就能看到貓膩

比如說特斯拉、福特以及奔馳這三家，資產負債率在不斷的下降，雖然說下降的幅度比較低，但相對于其它車企來說降幅已經很高了。

再去回頭看看前面的資產負債率的計算公式，可以判斷要么資產總額在不斷升高，要么就是長短期負債不斷降低，否則是無法降低指數的。

同樣，還拿特斯拉為例，特斯拉在整個表單之中負債率是最低的，再去結合銷量和利潤率的報告來看，特斯拉相對更健康一些。

接著再來看看這些企業的負債情況，其中豐田、通用、福特、現代、本田、寶馬以及奔馳的有息負債占比數額都要超過半數，這里面有息負債占比也有計算公式，如下：

有息負債顧名思義，就是對負債所要承擔的利息，主要包含銀行貸款利息、債券等

如果有息負債占比過高，就會導致現金流壓力變大，舉個例子：

你月入5000，但是你身上扛著每個月3000的房貸，1000的車貸，這也壓力你已經喘不過氣來，但是你還要還每個月的信用卡、花唄、美團月付、京東白條......

這壓力能不大么？

所有，還是那句話，對于我們老百姓而言，有錢就花，沒錢就不花，但對于車企而言，擴張，改造工廠，研發等等都需要大量的資金支持，而這個錢大部分都來源于貸款。

說哥不太相關的話，大眾和豐田總是在輪換坐第一，但從有息負債占比的角度來看，大眾還是必豐田更舒服一些，身上的有息債比較低。

特斯拉還是一如既往的強，17%的有息負債率，資金流非常充裕。

說完了海外市場，再來說說國內主流車企的負債情況，

奇瑞和塞力斯的資產負債率比較高，連續兩年都在很高的水平，不過25年的塞力斯降幅10%，并且隨著銷量的增高，負債率也會越來越低。

同樣，負債率不斷降低的還有比亞迪，23/24/25這三年給出的數據來看，平均每年3%的降幅；

至于蔚來，不降反增，在整個表單之中仍屬于最高的水平，從最近的企業內部反應就能看出，蔚來在重改革，希望通過樂道來反復蔚來三個品牌和兩個業務。

其余的幾個車企數據均與上一年度的差不多。

同樣，按照上面的邏輯再看看國內這些品牌的有息負債占比情況，排開銷量和營業收入來看，長安和塞力斯的有息負債占比是最低的，甚至都不到1%，不過放在所有的品牌中來看，國內主流車企的負債占比要比海外品牌健康多得多。

比如說比亞迪，全年營業收入7771億元，有息負債只有286億元，占比5%

上汽集團的銷量和營業收入與比亞迪更為接近，但有息負債卻在整個表格中排行最高，甚至高于蔚來，同樣還有吉利也是相同的邏輯

最后就是上面所提到的短期負債，也就是應該給供應商結款的周期，這個時間越長，數額也就越高，負債率公式中的分子也就越大。

同樣還是國內這個幾個品牌，按照供應商付款的平均周期來看，我要是供應商我更喜歡選擇比亞迪和吉利這兩個車企，回款速度和時間都要更快更短

而長安回款周期要則要205天，接近大半年的時間才能拿到貨款

車企負債率其實就是在40%--60%的范圍內都可以算作一個健康的水平，海外品牌之中特斯拉是最健康的，而國內品牌之中上汽、長安、理想等品牌也是健康的

但這里面要要考慮到銷量水平、利潤以及有息負債等諸多信息，對于企業來說需要要時刻保持思考力，時刻保持警醒，控制好企業的負債率，否則過高會導致現金流壓力過大，影響正常運轉。，

而另一個維度，對供應商的付款賬期，也是需要企業考慮好的一個因素，不能只考慮自身， 不去考慮經銷商伙伴們。