A股5月開門三連陽，你們是不是都在悶頭數錢呢！

截至下午2點半，三大指數全紅，個股漲多跌少，全A等權指數漲1.12%。

不過，今天雖然上漲，但整體縮量。現階段A股還是受到外圍沖擊的壓力，多數資金其實是在觀望狀態。只是偶爾有些短炒概念，帶動了市場的局部情緒。

A股還是那句話，底部有支撐，但持續上攻乏力。

今天帶頭漲的是鴻蒙概念、通信設備板塊。原因是鴻蒙HarmonyOS推出PC版，鴻蒙電腦也會在5月19日下午正式發布。

這可以說是一個比較重要的節點，它的影響不僅僅局限在操作系統本身，也是對整個中美科技博弈、操作系統壟斷格局的沖擊。PC操作系統一直是我們的短板，長期依賴微軟Windows，如果HarmonyOS PC成熟，標志著我們首次有可能在PC領域實現自主替代。

當然這也不是那么容易的事。首先應用兼容性就是最大的瓶頸，畢竟我們絕大多數PC用戶使用的軟件，比如Adobe、AutoCAD、Photoshop、Chrome，都是基于Windows系統構建的，實現軟件的全面替代，需要一個比較長的過程。

另外，鴻蒙系統的開發者生態也需要時間培育，HarmonyOS在移動端也用了幾年時間才逐步建立生態，PC市場就更難啟動了，因為開發者和用戶轉換成本都更高。

也就是說，這件事對行業的影響，短期有限，更多的是節點性的象征意義。資金不會放過短炒的機會，但節奏可能會比較快。

市場更關注的還是關稅zhan的進展。

今晚10點會有個重要消息，川普會宣布他終于談成的第一個貿易協議。紐約時報說是跟英國。這對穩住川普所在陣營中期選ju的選票，順帶也穩住美債和美股，都有作用。

至于作用多大，要看協議內容的含金量。美股期貨現在已經拉升了1個多點。

昨晚美股真是一波三折，接連跳水又拉升，最終三大指數還是集體收漲。

盤中最大跌幅的刺激源，自然是鮑師傅昨晚的發言。昨晚美聯儲宣布，5月不降息，這完全符合預期，但市場還是跳水，原因是鮑師傅說：

關稅的影響到目前為止比預期要大得多，目前判斷失業率和通脹上升的風險已經加劇。

這就是美國“滯脹”風險變高的意思，也是任何一個經濟體最麻煩的情況，美股自然要跌。

但急跌之后，美股很快出現接盤力量。先是因為鮑師傅又轉頭安撫市場，說他前面所說的只是潛在風險，美國經濟目前依然處于穩健狀態。

后來，美國商務部也做了些貢獻，說要撤銷拜登時代的人工智能芯片出口限制。這件事我上周三在《》里面提到過，川普要取消拜登的這個芯片出口分級制度，重新把資源分配權力抓在自己手中，增加自己跟具體國家的貿易談判籌碼。

川普昨晚也說了，很快會宣布放松對幾個海灣國家的芯片出口限制。他馬上就要去中東訪問，這是先做鋪墊。

總之關稅zhan出現了很多大的變化，整體可以說是緩和（至少比之前那樣離譜一刀切的僵局要好），這讓美股看到修復的可能性和動機。

當然，最最核心的，還是跟我們的談判。不過，我還是那句話，這絕對是一個相當漫長、可能長達幾年的談判，對這周六開始的第一輪談判，不要有什么過高期待。

首先，這并不是一場雙方精心準備、高度合意的談判。準確說，只是雙方接觸一下，看能不能破個冰。

我們這邊說，這次會談是應美方請求才同意的。

而貝森特說，這次雙方談判只是“湊巧”，因為原本他們計劃是跟瑞士談判，正巧中方團隊那幾天也在瑞士而已。

反正兩邊都是昂著頭去的。

所以貝森特后面更直白地說，這次會談 只是談判的起點，并非“深入的探討”，川普的首席貿易顧問納瓦羅都不會參加這次會談。可見這次只能聊得非常淺，最多只能達成一些基礎共識和態度問題。

另外，雙方在很多重要問題上，還有巨大的分歧。舉個例子，對岸這次想要我們擺脫發展中國家的身份。

發展中國家的身份，算是某種保護。因為你的處境并不算好，所以在參與國際競爭，以及享受資源、分攤義務的時候，都有優待。

而界定一個國家到底屬于發達國家還是發展中國家，并沒有全球統一且強制性的標準定義，目前主要還是采用“ 自我認定+他國承認”的方式。我們自我認定的就是發展中國家，可美國這些年一直不承認。對岸就是要扯掉我們這套護體衫，方便打擊。但我們怎么可能放棄呢。

這只是一個例子，反映的是，雙方的很多分歧由來已久，且程度很深，想要談攏，絕對不是一朝一夕的事情。這對股市來說就是一個持續的壓制。

應對這種復雜局勢的一個策略，也很簡單，就是用債券、黃金等非權益資產去做分散對沖。而且如果把時間周期放長一點，全球經濟依然還是處在一個大的降息階段，這對債券和黃金都是有利的。

黃金的邏輯，咱們反復也聊過很多次，除了整體降息周期外，更大的驅動力在于美元信用下行。最新的消息是，我們央媽連續6個月增持黃金。央媽都不嫌高，我怕啥。

AH股相關指數技術面走勢（僅為技術面現狀描述，并非趨勢預測）。暫時不變。

風險提示：本文所有內容均不構成任何投資建議，請務必獨立判斷。股市有風險，投資須謹慎。