2025年第一季度，A.P.穆勒-馬士基有限公司（以下簡稱“馬士基”）實現營收133億美元，同比增長7.8%；息稅前利潤從去年同期的1.77億美元大幅提升至12.53億美元。業績環比有所下降，但符合預期。這一良好的開端得益于海運業務的穩健盈利、物流業務的運營改善以及碼頭業務的貨量增長。盡管全球市場的不確定性加劇，市場對集裝箱貨量增長的預期更為謹慎，馬士基2025年全年財務業績指引仍保持不變。

馬士基首席執行官柯文勝（Vincent Clerc）先生表示：“我們達成了比去年同期更加出色的業績，這得益于運營效率的提升以及全球經濟在今年前三個月的良好表現。隨著貿易緊張局勢的加劇和不確定性的增加，全球供應鏈再次成為焦點。我們很高興能夠利用產品優勢，傾盡全力支持客戶。從高準班率的海運網絡到頂尖的第四方物流和海關支持團隊，我們正在調動所有資源幫助客戶做出最佳商業決策。同時，我們加大力度繼續推進自動化和成本管理，為未來做好準備。這些努力讓我們有信心實現今年二月公布的財務業績指引。”

受運價提高和穩定的貨量驅動，海運業務的盈利能力較去年同期有所提升，息稅前利潤達到7.43億美元。盡管環比下降，但符合預期。通過持續的優化措施，船舶利用率保持高位，成本穩定。新推出的東西向海運服務網絡（與赫伯羅特共同運營的“雙子星”）已于二月啟動，預計在全面運營后可實現準班率目標和成本效益。

物流業務的息稅前利潤率同比提高到4.1%，主要得益于多元化的產品組合和持續的成本和生產效率優化。項目物流業務的驅動使貨運管理服務的營收比去年同期增長18%。履約服務運營的持續改善也貢獻顯著。

碼頭業務延續了優異表現。貨量強勁增長、每自然箱收入及堆存收入增加，同時，自動化和更高的碼頭利用率有效控制了成本。投資本回報率（ROIC）提高至14.5%。

財務業績指引

馬士基2025年全年財務業績指引保持不變，預計基礎息稅折舊及攤銷前利潤為60億至90億美元，基礎息稅前利潤為0至30億美元，自由現金流至少為負30億美元。鑒于宏觀經濟和地緣政治不確定性增加，全球集裝箱市場貨量增長的預期已調整為-1%至4%。馬士基預計將與市場同步增長。預計紅海航道中斷的狀況將在年內持續。

向股東分配現金

在本季度向股東分配的現金總計為25億美元，包括股息和股票回購。

Q1業績亮點

業績影響因素

馬士基2025年的財務表現受到宏觀經濟、燃油價格、運價等不確定因素的影響。在其他條件相同的情況下，四個核心因素對于利潤的影響程度如下：