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5月7日，商務部正式宣布，中方同意前往瑞士與美方展開關稅議題的交流。緊接著，央視發布了一段視頻：《中國外貿的韌性，美國需要正視！》

央視

要知道，廣交會一直被看作是中國外貿的“風向標”。本屆廣交會現場意向出口成交額達到了254.4億美元，相比去年同期增長了3%。

廣交會

今年第一季度，美國航空以900億人民幣的營收遙遙領先，而中國國航的營收僅為前者的五成，虧損更是同比擴大了22%。

新聞截圖

為什么中國的航空巨頭會陷入“收入增加但利潤不見漲”的怪圈？美國航空又是憑什么取得如此高的營收呢？

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中美一季度營收對比

美國航空從成立至今已有近百年歷史，構建起覆蓋61個國家、365個目的地的全球航線網絡，每天運營超過6800個航班。其龐大的運力和長期積累的客戶資源，讓公司在經濟波動期依然能夠保持較高的營收規模。在2024年第四季度，其運力調整策略已經推動營收增長4.6%，超出市場預期，為2025年第一季度打下了堅實基礎。

飛機

去年同一時期，美國航空的營收為125.7億美元，今年市場的預期并不高，僅僅設定了一個整數目標——126億美元。然而，最終實際完成的營收為125.51億美元，約等于900億元人民幣，這一成績可以說是相當亮眼。

美國飛機

相比之下，中國國航一季度的營收為400.23億元，同比增長僅8%。然而，歸母凈利潤卻虧損20.44億元，虧損額較2024年同期擴大了22%。與此同時，東航和南航分別虧損9.9億和7億元，三大航空公司合計虧損超過37億元。這種巨大的差距背后到底藏著哪些原因呢？

飛機

差距根源分析

中國國航的國際航線恢復速度仍然低于疫情前水平。2025年第一季度，國際航班量僅恢復至84%，而且國際航線的客公里收益同比下降了20.69%。

國航

反觀美國航空，通過常旅客計劃和企業合作鎖定商務旅客，高端艙位收入占比顯著提升。盡管2024年因商務客戶流失損失了15億美元，但公司通過運力調整和價格策略逐步恢復了市場份額。

而中國國航雖然在常旅客群體中表現不錯，但由于整體公商務需求疲軟，新增客源中有70%是旅游及探親旅客。這種結構導致“以價換量”策略不得不成為常態。

國航

第一季度，美國航空的單位成本同比上升7.8%，但通過削減低效航班和優化燃油采購，部分緩解了成本壓力。其自由現金流仍達到1.7億美元，流動性儲備維持在10.8億美元，為日常運營提供了緩沖。

飛機

盡管特朗普政府的關稅政策推高了飛機零部件成本，例如波音737 MAX的采購成本增至2.3億美元，但美國航空通過推遲部分飛機交付、調整運力增長計劃，有效降低了資本支出壓力。

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此外，中國高鐵網絡覆蓋全國90%的百萬人口城市，一季度客運量同比增長25%。在2000公里以下的行程中，高鐵分流了航空客源超過60%。

美國航空

而在美國，由于高鐵網絡不發達，航空仍然是長途出行的主要選擇。盡管一季度政府差旅減少、空難事故影響消費者信心等因素導致國內需求放緩，但其龐大的國內航線網絡依然支撐了基本客源。

波音737

結語

美國航空900億人民幣的營收背后，展現了傳統航空巨頭在需求萎縮和政策困境中的努力掙扎。而中國國航的400億營收雖然看似單薄，卻隱藏著貨運突圍和國產替代的戰略韌性。

高鐵

短期內，美元霸權與產業積累仍是難以跨越的鴻溝。但從長遠來看，隨著C919的崛起，全球航空業的話語權正在悄然向東轉移。

美國2025年空難

當波音淪為關稅戰的犧牲品時，中國航空業能否抓住這一歷史性機遇，將直接決定未來十年“天空之爭”的勝負走向。

信源：京報網2025年04月30日關于一季度三大航虧損超37億元，降本增效成運營重點的報道；大河財立方2025年04月29日關于中國國航一季度虧損20.44億元的報道；金融界2025年04月24日關于美國航空集團2025年Q1營收125.51億美元，市場預期126億美元的報道。

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三大航