北京時間周四凌晨，美聯儲在貨幣政策委員會FOMC會后宣布，聯邦基金利率的目標區間保持4.25%至4.5%不變。這是美聯儲連續第三次貨幣政策會議決定暫停行動。美聯儲自去年9月起連續三次會議降息，合計降幅100個基點，自今年1月特朗普上任以來，美聯儲一直暫停行動。值得注意的是，此次美聯儲的表態及行動，透露出其當前面臨的復雜處境與政策取向的微妙轉變。

美聯儲利率決議重點說明

一、政策聲明添新詞，按兵不動性質改變

美聯儲在政策聲明中新增“通脹和失業率上升的風險增加”這一表述，雖為市場已知事實，但首次寫入政策聲明意義非凡。這一變化暗示美聯儲當前處境嚴峻，其按兵不動的決策與以往有著本質區別。

過去，美聯儲按兵不動是“依照數據做出決策”，旨在把握最佳時機，做出最有利的選擇，是一種主動的戰略布局。而如今，其按兵不動更多是出于對最糟糕決策的規避，是形勢所迫下的被動選擇。這種轉變反映出美聯儲在應對當前經濟形勢時，面臨著更大的不確定性與挑戰，決策空間受到擠壓。

有“新美聯儲通訊社”之稱的Nick Timiraos評論稱，美聯儲此次警告失業率和通脹雙雙上升的風險增加，美聯儲官員正在考慮是應該將重點放在物價上漲的風險，還是就業疲軟的風險。換句話說，美聯儲得考慮，重點是保就業還是抗通脹。

二、關于降息時間，鮑威爾表態曖昧

美聯儲在本次決策中并未給出關于下次降息的明確暗示。美聯儲主席鮑威爾在回應降息問題時，態度曖昧模糊。他僅表示“在某些情況下今年降息是合適的，在某些情況下降息是不合適的，不能自信地說我知道合適的利率路徑；當事態發展時，美聯儲可以酌情迅速采取行動”。

從這一表述中不難看出，鮑威爾對降息話題避之不及，不愿給出明確指引。不過，他也向市場傳遞了“當有需要的時候會毫不猶豫出手”的信號，暗示美聯儲會在市場面臨崩潰風險時采取行動。這種表態既顯示出美聯儲對當前經濟形勢的謹慎態度，也反映出其在降息決策上的猶豫與糾結，市場難以從中獲取明確的政策方向。

三、鮑威爾11次強調“觀望”，保留政策靈活性

鮑威爾在講話中11次使用“觀望”一詞，強調美聯儲認為沒必要操之過急，耐心等待是更為合適的策略。這一表述背后，實則是美聯儲為保持政策靈活性而采取的一種保留空間策略。

在當前經濟形勢復雜多變、不確定性因素增多的背景下，美聯儲選擇“觀望”，旨在通過觀察經濟數據、市場動態以及政策環境的變化，為后續政策調整預留足夠的空間，以便在合適的時機做出更為精準的決策。

從市場走勢來看，美聯儲此次決策后，市場大體保持穩定，這在一定程度上反映出美聯儲對市場的影響力正在減弱。如今，美國總統特朗普似乎已取代美聯儲主席，成為全球金融領域最具影響力的人物。

具體來看，美國股市勉強保住了漲勢，美國國債收益率幾乎沒有變化，美元上漲。而值得關注的是，黃金沖擊歷史新高的步伐戛然而止。這一現象引發市場猜測，黃金的突然停滯究竟是給投資者提供了一次入場機會，還是暴跌的前奏，尚待進一步觀察。

黃金走勢基本面分析

在美聯儲鷹派立場下，黃金市場正處于高位拉鋸態勢，多空力量激烈博弈。當前，三大核心因素主導金價波動：中國市場持續旺盛的黃金需求、全球經濟增長的不確定性，以及地緣政治局勢的不穩定。在近期市場劇烈震蕩中，黃金作為避險資產的特性得到充分彰顯，若這些驅動因素持續存在，未來交易時段內黃金兌美元的買盤壓力有望維持高位。

從短期走勢來看，美元表現成為影響黃金價格的關鍵變量。美元與黃金通常呈現反向波動關系，當美元走強時，以美元計價的黃金價格往往承壓。近期，衡量美元兌一籃子貨幣強弱的美元指數呈現企穩回升態勢，在觸及階段性低點后，持續反彈并逼近100點關鍵關口。這一位置不僅是重要的心理價位，也是技術分析中的強阻力位。

若美元指數成功突破100點，意味著美元強勢格局確立，市場資金或將從黃金等避險資產回流至美元資產，從而削弱黃金近期積累的上漲動能，導致金價短期面臨調整壓力。反之，若美元指數在100點關口遇阻回落，黃金價格則有望延續高位震蕩或重拾升勢。

總體而言，在多重利好因素支撐下，黃金的避險買盤持續發力，抵御美聯儲鷹派立場帶來的壓力。但短期內，投資者需密切關注美元指數在關鍵點位的表現，以及全球經濟數據、地緣政治事件等動態變化，以便及時把握黃金價格的波動節奏。