盤前投資策略

四川大決策投顧 核心觀點：

指數未見頂堅守核心方向

2025-05-09

行情回顧

國際方面，美股周四收高，道指漲0.62%，納指漲1.07%，標普500指數漲0.58%。熱門中概股多數上漲，納斯達克中國金龍指數收漲0.97%。WTI 6月原油期貨收漲3.17%，報59.91美元/桶；布倫特7月原油期貨收漲2.81%，報62.84美元/桶。國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌2.4%，報3310.4美元/盎司；COMEX白銀期貨跌0.58%，報32.6美元/盎司。

A股方面，周四滬深創三大股指早盤震蕩走高，午后窄幅整理，收盤分別上漲0.28%、0.93%和1.65%，創業板指完成了對昨日陰線實體的反包。盤面上，個股漲多跌少，兩市上漲個股超過3800家，軍工板塊延續漲停潮表現。板塊方面，成飛概念、航空裝備、光伏加工設備、軍工電子、軍工裝備、大飛機、銅纜高速連接等漲幅居前，旅游零售、貴金屬、PEEK材料、農業等跌幅居前。滬深兩市全天成交額1.29萬億，較上個交易日縮量1749億。

周四資金主要流向成飛概念，驅動因素是：華泰證券在近期研報中表示，25年作為“十四五”末年，既定的國防建設任務需要完成，此前積壓的需求有望快速釋放。自25年2月份起部分企業的基本面已出現明顯改善，其中航天、導彈細分方向的改善最為明顯，部分上游企業訂單規模同環比有明顯好轉，在資產負債表端體現出了下游需求放量的態勢；此外部分企業公布的訂單數據也顯示了下游已逐步進入高景氣階段。

主力動向

1、 大盤成交量

周四上證指數單邊成交5016億元，深成指單邊成交7918億元，兩市合計成交1.29萬億元，較前一日縮量1749億元。

周四滬指低開高走，兩市個股漲多跌少。熱點集中于軍工裝備、銅纜高速連接、大飛機等板塊，量能較前一交易日大幅萎縮，投資者應堅定持股的信心和耐心，堅守新質生產力和內需消費兩大方向。

2、板塊資金進出情況

從行業板塊資金凈流入來看，通信設備、銀行和白酒凈流入排名前三，消費電子、軍工裝備、元件等緊隨其后。

從行業板塊資金凈流出來看，半導體、化學制品和軟件開發凈流出排名前三，貴金屬、房地產和通信服務等緊隨其后。

操作策略

四川大決策投顧認為，周三高開震蕩走低的放量假陰線后，有些觀點認為指數短期見頂，昨天指數的表現算是有力回擊了這個觀點。昨日指數集體報收縮量陽線，上證指數日內的低點剛好在60日和120日均線位置，甚至沒有去回補周三的跳空上漲缺口，驗證60日、120日均線和缺口的技術性支撐。創業板指走的更強，陽線實體率先完成了對周三陰線實體的反包并且盤中還創了反彈的新高，我們認為指數未見短期頂部信號，繼續看好其震蕩走高的格局。 拋開指數，以近期盤面綜合表現來看，5月初的風險偏好較4月份出現了明顯的邊際改善，主要得益于三方面因素： 一是宏觀政策持續加碼釋放積極信號，管理層一攬子政策為實體經濟注入流動性的同時，也提振了市場信心。 二是海外關稅擾動逐漸趨緩，此前因貿易摩擦引發的供應鏈因為中美的即將會面，擔憂有所緩解。 三是隨著業績驗證期結束，前期壓制小盤成長股表現的因素逐漸消退，科技領域后續景氣度線索逐步得到強化，成長性板塊獲得市場青睞。 雖然近期風險偏好有所回升，但是市場仍然以結構性熱點快速輪動格局為主，機器人、算力、華為概念、消費、軍工等題材輪動活躍，5月核心主線依舊不明朗，故，短線操作節奏還是很重要，我們認為，與其在熱點輪動格局中反復追漲殺跌，不妨堅守核心方向，耐心等待輪動，而核心方向，我們依舊看好新質生產力和內需消費兩大方向。

技術面：滬指昨日報收縮量小陽線，為連續第2個交易日站穩60日和120日均線，短期60日和120日均線支撐較強，但由于量能沒有持續放大，因此短期偏震蕩的概率更大，短期關注補量情況。

創業板指報收縮量反包中陽線，本周突破此前的平臺之后，5日均線和10日均線開始拐頭向上，短期或有望繼續保持震蕩走高格局，其走勢或將強于滬指。

大盤壓力位：短期壓力3380點一線 ；重要壓力3420點一線。

大盤支撐位：短期支撐3300點一線； 重要支撐3280點一線。倉位提醒：5.5成上下。

(分享的內容旨在為您梳理投資方向及參考學習，不構成投資建議，不作為買賣依據，您應當基于審慎原則自行參考，據此操作風險自擔！）