近日，滬市主板上市公司健爾康醫療科技股份有限公司（證券簡稱：健爾康；證券代碼：603205.SH）披露了上市后首份年報。上市當年，公司營業收入小幅增長，凈利潤出現一定程度下滑，業績增長似乎陷入瓶頸。此外，公司第一大外協供應商似乎隱現關聯方的身影。

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凈利潤持續下行，與同行公司差距擴大

健爾康主要從事醫用敷料等一次性醫療器械及消毒衛生用品的研發、生產和銷售業務，2024年11月，在中信建投保薦下正式登陸滬市主板。近日，健爾康披露了上市以來首份年報。年報顯示，2024年，公司實現營業收入10.46億元，同比增長1.18%，歸屬凈利潤1.20億元，同比下滑2.69%，扣非凈利潤1.15億元，同比下滑4.41%。

值得一提的是，健爾康的營收規模已經連續三年停在10億元。2021年至2024年，公司營業收入分別為7.82億元、10.93億元、10.34億元、10.46億元，歸屬凈利潤分別為1.32億元、1.57億元、1.24億元、1.20億元。2022年以來，公司業績增長似乎進入瓶頸，凈利潤持續下行。

這份年報也暴露出健爾康與同行業上市公司之間的差距進一步擴大。

資料顯示，2024年，穩健醫療（300888.SZ）營收達到89.78億元，同比增長9.69%，歸屬凈利潤6.95億元，同比增長19.81%，振德醫療（603301.SH）與奧美醫療（002950.SZ）營收均突破40億元，歸屬凈利潤分別同比增長94.14%和233.95%，與健爾康形成鮮明對比。

分產品來看，2024年，健爾康手術耗材類產品銷售收入32732.74萬元，同比減少2.85%，主要系紗布墊銷量同比減少15.96%，護理類產品和高分子及輔助類產品保持增長趨勢，銷售收入分別為39003.88萬元和16434.32萬元，分別同比增長7.95%和10.21%，消毒清潔類產品銷售收入14331.86萬元，與上年基本持平。

境內銷售持續下降

分區域來看，2024年，健爾康境外銷售收入92034.47萬元，同比增長6.59%，境外市場依然是健爾康的主要收入來源。健爾康主要采用OEM直銷模式，為境外品牌商進行貼牌生產。

公司表示，擬將部分產能轉移至東南亞，重點開拓歐亞、南美等地區，同時全面推進降本增效。

與此同時，被公司寄予厚望的境內銷售收入也絲毫沒有起色。2021年至2023年，公司境內銷售收入分別為12791.76萬元、31217.59萬元、16872.35萬元。其中2022年收入大幅增長，口罩、防護服等防護類產品因疫情原因，支撐起大部分境內銷售。上市審核問詢回復顯示，公司將進一步加大對境內市場的開拓力度，提升國內市場份額和品牌影響力。然而2024年，健爾康的境內銷售卻進一步收縮，境內銷售收入12139.62萬元，同比減少28.05%。

第一大外協供應商隱現關聯方身影

健爾康的手術巾等紗布類產品存在外協加工情形，2021年至2024年1-6月，公司外協采購金額分別為4163.60萬元、4059.55萬元、3822.98萬元、1750.47萬元。其中，常州市君美醫療科技有限公司（以下簡稱：君美醫療）為2021年和2022年第一大外協供應商，常州市金壇佳之康醫療科技有限公司（以下簡稱：佳之康醫療）為2023年和2024年1-6月第一大外協供應商，采購占比約20%。

據招股書披露，君美醫療與佳之康醫療受同一實控，2022年開始，健爾康與君美醫療之間的業務合作逐步轉移至佳之康醫療。資料顯示，君美醫療由蔡某1和徐某分別持股80%和20%，佳之康醫療由張某和蔡某岑分別持股51%和49%，二者不存在相同股東，但經營地址相同。

工商信息顯示，君美醫療與常州市金壇區健信紡織有限公司（以下簡稱：健信紡織）的股東構成相同，均為蔡某1和徐某。同時我們發現，健信紡織曾與江蘇天普新能源有限公司（以下簡稱：天普新能源）、江蘇天航新能源科技有限公司（以下簡稱：天航新能源）等公司共用聯系電話。根據（2021）蘇04民終5171號法律文書可以確定，健信紡織為天航新能源的關聯公司，那么健信紡織、君美醫療、佳之康醫療與天普新能源之間是否也存在關聯？

值得注意的是，天普新能源是健爾康的關聯方，健爾康董事長陳國平持有天普新能源25%股權并擔任董事。除此之外，健爾康招股書并未對天普新能源著更多筆墨。另據公開資料，健爾康的一名老股東蔡某福也持有天普新能源15%股權并擔任監事，蔡某福所持健爾康股份已轉讓給其子蔡某2，截至發行上市前，蔡某2持有健爾康90萬股股份。

綜上信息，受同一實控的健信紡織、君美醫療、佳之康醫療與天普新能源之間似乎存在某種聯系，然而據健爾康披露，公司與主要外協供應商之間不存在關聯關系。