在重整的路上，“閩系房企”金科股份走在了眾多房企的前面。

5月11日，金科股份發(fā)布公告，重慶金科第二次債權(quán)人會(huì)議表決通過(guò)司法重整計(jì)劃。

同時(shí)，重慶市五中院裁定批準(zhǔn)金科股份及重慶金科的重整計(jì)劃，并終止重整程序。

這標(biāo)志著金科股份司法重整取得關(guān)鍵進(jìn)展，正式步入執(zhí)行階段，成為A股首家司法重整成功的全國(guó)化大型上市房企。

此次金科股份及重慶金科重整，涉及債務(wù)規(guī)模達(dá)1470億元，債權(quán)人數(shù)量超8400家，不僅是房地產(chǎn)行業(yè)目前最大的重整案，也是重慶市有史以來(lái)最大規(guī)模的重整案。

作為A股首家司法重整成功的全國(guó)化大型上市房企，金科股份的此次突破不僅為自身發(fā)展帶來(lái)了新的曙光，也讓其創(chuàng)始人黃紅云看到了上岸的希望。

金科的重整之路

金科的重整之路始于2023年5月，內(nèi)部董事會(huì)后提出主動(dòng)向法院申請(qǐng)重整及預(yù)重組的設(shè)想。

自2024年2月21日金科正式向法院申請(qǐng)破產(chǎn)重整以來(lái)，其重整進(jìn)程便備受市場(chǎng)關(guān)注。同年4月，重慶市第五中級(jí)人民法院裁定受理金科股份及重慶金科的重整申請(qǐng)。

此后，金科穩(wěn)步推進(jìn)各項(xiàng)工作，包括召開(kāi)第一次債權(quán)人會(huì)議、開(kāi)展投資人招募以及修訂重整計(jì)劃(草案)等。

同年11月，上海品器管理咨詢有限公司與北京天嬌綠苑房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司聯(lián)合體中選為投資人，后續(xù)又引入中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)、四川發(fā)展證券基金等產(chǎn)業(yè)投資人，與20余家財(cái)務(wù)投資人簽約，合計(jì)注資26.28億元。

在今年2月召開(kāi)的重整案第二次債權(quán)人會(huì)議上，《金科股份重整計(jì)劃(草案)》獲債權(quán)人會(huì)議表決通過(guò)，但《重慶金科重整計(jì)劃(草案)》雖在有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保組、職工債權(quán)組、稅款債權(quán)組獲得通過(guò)，普通債權(quán)組卻暫未通過(guò)。

按照《中華人民共和國(guó)企業(yè)破產(chǎn)法》相關(guān)規(guī)定，重慶金科與普通債權(quán)組協(xié)商后再次表決。終于，截至5月10日18時(shí)，《重慶金科重整計(jì)劃(草案)》獲得普通債權(quán)組再次表決通過(guò)。

根據(jù)重整計(jì)劃，未來(lái)金科股份將圍繞“高效運(yùn)營(yíng)、精益管理、科技創(chuàng)新”，向聚焦強(qiáng)盈利能力和高投資回報(bào)的不動(dòng)產(chǎn)綜合運(yùn)營(yíng)商轉(zhuǎn)型。

金科將整合優(yōu)化現(xiàn)有業(yè)務(wù)板塊，剝離非核心或低效資產(chǎn)，形成“投資管理、開(kāi)發(fā)服務(wù)、運(yùn)營(yíng)管理、特殊資產(chǎn)”四大業(yè)務(wù)板塊。參與特殊資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理和盤活將是重要方向，行業(yè)深度調(diào)整后，特殊資產(chǎn)增多，為金科帶來(lái)業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。

這一成果不僅打破了此前無(wú)上市大型房企通過(guò)司法重整脫困的僵局，對(duì)大型房企債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解極具參考價(jià)值，也為房地產(chǎn)行業(yè)困境企業(yè)指明了一條可行的化解風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)重生的道路。

金科也在“保交房”

金科股份目前仍面臨著較大的經(jīng)營(yíng)壓力，業(yè)績(jī)虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，但在保交房方面成果顯著，交付規(guī)模位居行業(yè)前列。

2024年，金科股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約275.54億元，同比減少56.43%；歸母凈利潤(rùn)約-319.69億元，同比下降266.11%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~約-6.74億元，同比增加80.95%。

截至2024年末，金科股份總資產(chǎn)約1771.83億元，同比減少20.98%；歸母凈資產(chǎn)約-286.82億元，同比下降917.54%。

金科股份在年報(bào)中對(duì)經(jīng)營(yíng)虧損的主要原因進(jìn)行解釋，受各類因素影響，公司經(jīng)營(yíng)質(zhì)效大幅下滑。

一方面，整體項(xiàng)目銷售下滑，本期達(dá)到交付條件的項(xiàng)目較2023年同期大幅減少，結(jié)轉(zhuǎn)收入下降至276億元，結(jié)轉(zhuǎn)毛利潤(rùn)較2023年同期減少48億元；

另一方面，受各類因素影響，本報(bào)告期公司經(jīng)營(yíng)性物業(yè)的出租率、租金水平及客流量均出現(xiàn)一定程度下降，導(dǎo)致以公允價(jià)值計(jì)量的經(jīng)營(yíng)性物業(yè)價(jià)值也較2023年減少約12億元。

此外，2024年金科股份受市場(chǎng)因素、債務(wù)逾期導(dǎo)致項(xiàng)目板結(jié)及剩余可售項(xiàng)目多集中在三四線城市的影響，按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)提并表子公司存貨跌價(jià)準(zhǔn)備130億元。

盡管業(yè)績(jī)承壓，金科股份在“保交房、穩(wěn)民生”方面全力以赴且成效顯著。

2024年，金科股份及所投資的公司完成交付住宅及商業(yè)約7.24萬(wàn)套，交付面積約1205萬(wàn)平方米，達(dá)成年度交付目標(biāo)。

自“保交房”工作開(kāi)展以來(lái)，截至2025年一季度末，金科股份累計(jì)交付面積4647萬(wàn)平方米，累計(jì)交付套數(shù)超30萬(wàn)套，累計(jì)完成比例95%，預(yù)計(jì)2025年度將完成全部保交房工作。

“渝系大佬”將上岸？

作為“渝系房企”代表，金科股份源于1998年成立的金科達(dá)置業(yè)發(fā)展（集團(tuán)）有限責(zé)任公司。2000年，金科實(shí)業(yè)集團(tuán)組建，并被評(píng)為重慶市“重合同、守信用”企業(yè)。

此后，金科不斷推陳出新，迅速進(jìn)入北京、重慶、四川、湖南、江蘇等多地，全國(guó)化擴(kuò)張步伐加快，土地儲(chǔ)備總量超過(guò)1000萬(wàn)平方米。

2011年8月23日，金科在深交所A股正式掛牌上市，更名為金科地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司，簡(jiǎn)稱金科股份，正式登陸資本市場(chǎng)。

此后，金科在行業(yè)排名持續(xù)上升，2012年在“重慶民營(yíng)企業(yè)50強(qiáng)”中排名第一，“中國(guó)地產(chǎn)品牌10強(qiáng)”排名升至第七，全國(guó)房企綜合實(shí)力排名16位；2013年入圍中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)。

2016年，金科由“地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商”轉(zhuǎn)型為“美好生活服務(wù)商”，提出“三圈一帶”新戰(zhàn)略，鎖定“核心十城”，開(kāi)啟多元化布局。

在這一時(shí)期，金科憑借強(qiáng)勁的綜合實(shí)力，連續(xù)多年躋身“福布斯全球企業(yè)”“財(cái)富中國(guó)500強(qiáng)”“中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)”“中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)”。

然而，隨著房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控政策持續(xù)收緊，市場(chǎng)下行壓力增大，金科股份開(kāi)始面臨銷售下滑、資金回籠困難等問(wèn)題。

金科自2023年5月啟動(dòng)預(yù)重整，2024年2月正式申請(qǐng)破產(chǎn)重整，歷經(jīng)一年多時(shí)間，最終在政府、法院、債權(quán)人及戰(zhàn)略投資者的多方協(xié)同下實(shí)現(xiàn)突破。

對(duì)于金科股份的創(chuàng)始人黃紅云而言，重整成功無(wú)疑是一個(gè)重大利好消息。此前，金科股份面臨巨大的債務(wù)壓力，黃紅云也承受著前所未有的經(jīng)營(yíng)困境。

隨著重整計(jì)劃的推進(jìn)，公司債務(wù)問(wèn)題得到妥善解決，經(jīng)營(yíng)狀況有望逐步改善，黃紅云也將逐步擺脫沉重的負(fù)擔(dān)，迎來(lái)事業(yè)的新轉(zhuǎn)機(jī)。

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