1. 美國將對中國產品的關稅從145%大幅下調至30%，為期90天。中國方面亦將對美國產品的關稅從125%降至10%，時間窗口同樣為90天。

2. 日內瓦記者會上，媒體提出的首批問題聚焦于協議的具體計算方式。問題是：這是否意味著美國將對所有中國產品征收30%的關稅？

答案是：差不多，但并不完全是。格里爾（Greer）回應稱，今天宣布的協議主要是針對4月2日所實施的互征關稅以及中國的對等反制。

他表示，針對中國產品的關稅現在為30%，但年初以“芬太尼問題”為由加征的20%額外關稅仍然有效。此外，該稅率也不包括此前在全球范圍內施加的行業特定關稅，因此部分中國產品仍將面臨更高稅率。

貝森特隨后插話補充稱，美方與中方之間的對話“總體上非常具有建設性”。

2.美國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）表示：“我們已就90天的關稅暫停達成一致，并大幅下調了關稅水平。”他稱與中方的討論“非常深入”，并強調“雙方都展現出極大的尊重”。

貝森特還補充稱，美國將繼續朝著與中國實現貿易平衡的方向前進。

該消息引發市場劇烈反應，標普500期貨一度上漲2.8%，納指100期貨最高漲幅達3.3%，市場正處于典型的“害怕踏空”FOMO狀態。

3. 回到美國方面的發布會，美國貿易代表賈米森·格里爾（Jamieson Greer）發表講話，感謝日內瓦方面的接待安排。他指出，中美之間的對話以“相互理解與相互尊重”為基調。

同時，他提醒公眾“不要忘記”美國貨物貿易逆差近年來的迅速擴大，并強調，雖然其他國家也曾與美國展開貿易談判，但是中國是唯一一個選擇反擊的國家。

4. 為補充背景，貝森特在進入問答環節前表示：“我們有計劃，也有既定程序。現在與中國之間，我們也建立了一個繼續對話的機制。”

在日內瓦會談前，貝森特曾警告稱，美中之間當前的關稅水平“本質上已構成一場貿易禁運”，包括摩根大通首席執行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）在內的美國商界領袖敦促中美雙方啟動談判，因為對抗升級所帶來的經濟損害跡象日益明顯。

在前日與特朗普的會面中，沃爾瑪和塔吉特的CEO曾警告稱，高額關稅將導致門店貨架空空如也。

5.“雙方都不希望出現脫鉤……我們希望繼續開展貿易，并希望實現更加平衡的貿易關系。我認為，雙方都致力于實現這一目標。”貝森特（Bessent）在談到中國和美國時表示。

他還提到，有可能通過采購協議來彌合貿易差額。

6. 貝森特還透露了一個值得關注的細節：美中雙方已就五到六個具有戰略意義的產業及供應鏈脆弱環節達成初步共識——例如醫藥和鋼鐵等行業，美國將在這些領域尋求供應鏈獨立性，并優先從盟友國家獲取穩定供應。

展望未來，美國將在這些關鍵行業持續推進“戰略再平衡”。

從航運數據和供應鏈時點本身來看，關稅調整的窗口其實早已顯現。

圖：Notes250512 有船要到了：關稅下調如果在520前

全文都在星球了，還有過去幾百天里已經更新進去的數百篇策略筆記，無論對研究員還是交易者應該都是寶藏級的武器庫...

文末掃碼即可加入

對Notes和Weekly Wrap完整內容感興趣的朋友可以加入下方星球，訂閱的用戶會在一年內攢齊一套54份文件構成的全年的對全球全市場全資產類別不間斷跟蹤的材料，希望可以更長期的幫助大家搭建自身的市場認知體系。

跨市場資產策略星球加入鏈接：https://t.zsxq.com/NR0qH

本文所涉及一切內容僅供分享參考，接收人不因閱讀本文而被視為我方客戶，也不構成向任何人發出出售或購買證券或其他投資標的的邀請，更不構成交易依據。市場有風險，投資需謹慎，本文所有信息及觀點均不構成任何投資建議；過往業績不代表未來表現，投資者應依據自身風險承受能力進行審慎評估、獨立決策并自行承擔全部責任。任何情況下，我方均不對因使用本文內容而產生的任何損失承擔責任。相關數據可能存在滯后或誤差，我方不對信息的完整性及準確性承擔法律責任。