通信產(chǎn)業(yè)的競爭已從“跑馬圈地”轉(zhuǎn)向“精耕細作”。

在數(shù)字經(jīng)濟于全球范圍迅猛擴張，5G/5G-A與AI深度重塑產(chǎn)業(yè)格局的當(dāng)下，中國通信產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷著一場影響深遠的結(jié)構(gòu)性變革。隨著2024年財報季的帷幕拉開，中國通信產(chǎn)業(yè)的復(fù)雜態(tài)勢在百家上市公司的財務(wù)報表中得以體現(xiàn)，呈現(xiàn)出“冰火兩重天”的景象。若將這百家通信上市公司視為洞察行業(yè)生態(tài)的關(guān)鍵窗口，那么其中21家專注于無線通信的廠商，則精準映射出中國通信市場，尤其是無線市場從規(guī)模擴張邁向質(zhì)量提升的轉(zhuǎn)型脈絡(luò)。

這21家入圍的上市無線通信廠商，業(yè)務(wù)范疇主要集中于芯片模組與天線系統(tǒng)這兩大類別，其中，投身天線系統(tǒng)業(yè)務(wù)的廠商有13家，專注芯片模組領(lǐng)域的有8家。

天線市場持續(xù)承壓

當(dāng)前，5G商用進入第五年，但5G-A尚未形成規(guī)模化商業(yè)閉環(huán)，6G研發(fā)仍處標準制定階段。技術(shù)迭代放緩導(dǎo)致運營商資本開支謹慎，部分傳統(tǒng)設(shè)備商因4G存量市場飽和、運營商資本開支縮減而陷入增長瓶頸，天線系統(tǒng)廠商訂單承壓。

在13家天線系統(tǒng)廠商里，信維通信、飛榮達、吳通控股、亨鑫科技、俊知集團和碩貝德這6家實現(xiàn)了業(yè)績營收的同比增長，業(yè)績分化的軌跡清晰勾勒出5G-A技術(shù)演進對產(chǎn)業(yè)鏈的重塑。

信維通信2024年全年實現(xiàn)營業(yè)收入87.44億元，較上年同期增長15.85% ，歸母凈利潤達6.62億元，同比增長26.89%。其在商業(yè)衛(wèi)星通信領(lǐng)域取得顯著突破，業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴大，已逐步成為公司的第二大主要下游應(yīng)用領(lǐng)域，并且高頻高速連接器在服務(wù)器和汽車領(lǐng)域也有所建樹。

飛榮達在2024年實現(xiàn)營業(yè)收入50.31億元，同比增長15.76%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.89億元，較去年同期增長83.01%。這得益于其市場份額穩(wěn)步提升，產(chǎn)能逐步釋放，以及下游消費類電子業(yè)務(wù)行業(yè)市場需求回暖，在手機及筆記本電腦等終端產(chǎn)品的市場份額及盈利能力持續(xù)提升，同時在人工智能和數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域憑借散熱技術(shù)積累與重要客戶合作，相關(guān)業(yè)務(wù)收入顯著增長。

吳通控股2024年年度營業(yè)收入43.55億元，同比增長18.25%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為9229.95萬元，同比增長265.47%。電子制造業(yè)務(wù)中，以汽車電子產(chǎn)品為代表，不斷擴大與新能源汽車戰(zhàn)略客戶的合作規(guī)模，移動信息服務(wù)業(yè)務(wù)也進一步鞏固了在金融市場的領(lǐng)先地位。

亨鑫科技在2024年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入約11.15億元，同比增長4.37%，從5G到5G-A，網(wǎng)絡(luò)的廣泛應(yīng)用，不僅極大地提升了個人用戶的通信便捷性和體驗質(zhì)量，更為經(jīng)濟社會的高質(zhì)量發(fā)展注入了強勁的動力，亨鑫科技針對高鐵沿線、室內(nèi)、隧道及樓宇四大場景下無線覆蓋信號提升的不同需求，推出了匹配不同場景的各類解決方案。

與之形成對比的是，三維通信、京信通信、大富科技、武漢凡谷、通宇通訊、盛路通信和摩比發(fā)展這7家天線系統(tǒng)廠商業(yè)績營收同比下滑，特別是京信通信、通宇通訊等傳統(tǒng)基站天線廠商，因5G基站建設(shè)增速放緩，疊加運營商CAPEX向算力網(wǎng)絡(luò)傾斜，營收承壓明顯。

其中，通宇通訊的通信天線及射頻器件業(yè)務(wù)作為主營業(yè)務(wù)，在2024年收入為11.63億元，同比下降3.84%，占總營收比重達97.40%。這一業(yè)務(wù)板塊下滑，主要歸因于國內(nèi)5G通信投資高峰期已過，市場需求從大規(guī)模建設(shè)逐漸轉(zhuǎn)向優(yōu)化與維護，導(dǎo)致相關(guān)產(chǎn)品訂單減少。在國際市場方面，歐美地區(qū)對國內(nèi)科技企業(yè)的打壓，使得通宇通訊在這些區(qū)域的業(yè)務(wù)拓展困難重重，業(yè)務(wù)量顯著收縮。

京信通信也因為通信基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的推進速度與京信通信的業(yè)務(wù)緊密相關(guān)，運營商建設(shè)計劃的放緩導(dǎo)致對其產(chǎn)品和服務(wù)的需求減少直接影響了京信通信的營業(yè)收入和毛利。

隨著5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)步入平穩(wěn)期，對基站設(shè)備等的需求不再呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，設(shè)備制造商們面臨著巨大的挑戰(zhàn)。然而，危機之中也蘊藏著機遇，促使他們在技術(shù)革新與定制化生產(chǎn)方面持續(xù)發(fā)力，而這一分化現(xiàn)象也印證了目前通信產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢，即通信產(chǎn)業(yè)的競爭已從“跑馬圈地”轉(zhuǎn)向“精耕細作”。

物聯(lián)網(wǎng)模組迎來需求井噴

在8家芯片模組廠商中，移遠通信、廣和通、日海智能、美格智能和國脈科技5家實現(xiàn)營收同比增長。芯片模組領(lǐng)域的“五增三減”現(xiàn)象，本質(zhì)是物聯(lián)網(wǎng)從連接數(shù)增長向價值深挖的轉(zhuǎn)型投射。移遠通信、廣和通等頭部廠商營收激增，背后是RedCap模組規(guī)模化商用與AIoT芯片算力升級的雙重驅(qū)動。

移遠通信作為物聯(lián)網(wǎng)模組領(lǐng)域的頭部企業(yè)，通信模組業(yè)務(wù)始終是移遠通信營收增長的“壓艙石”。移遠通信2024年RedCap模組出貨量超2000萬片，占據(jù)全球40%市場份額，其推出的搭載端側(cè)AI加速引擎的RG500U系列，在智能電網(wǎng)差動保護場景中實現(xiàn)2ms級時延突破。

作為5G向中低速物聯(lián)網(wǎng)場景延伸的關(guān)鍵技術(shù)，RedCap模組成本較傳統(tǒng)5G模組下降60%，推動電力、工業(yè)控制等領(lǐng)域加速滲透，日海智能憑借與華為的深度合作，在RedCap模組市場形成“芯片-模組-平臺”垂直整合優(yōu)勢。

從單純的數(shù)據(jù)通道向邊緣計算節(jié)點演進，成為模組廠商突破同質(zhì)化競爭的突破口。美格智能推出的5G+AIoT模組，內(nèi)置NPU算力達4TOPS，在智慧零售領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)客流分析、商品識別等復(fù)合功能，單模組價值量提升3倍。

而海格通信、高新興和移為通信3家業(yè)績營收同比下滑，其中，海格通信重點投向北斗三號全產(chǎn)業(yè)鏈、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、6G等前沿領(lǐng)域，短期高強度投入直接壓縮了利潤空間；高新興主要因公司嚴格限制系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)而聚焦產(chǎn)品型業(yè)務(wù)及優(yōu)質(zhì)B端客戶，短期內(nèi)導(dǎo)致收入規(guī)模銳減；移為通信盡管境外業(yè)務(wù)略有增長，但中美貿(mào)易摩擦導(dǎo)致部分訂單交付延遲或取消，疊加海外物流成本上升，削弱了海外收入貢獻。

在變革中尋找“第二曲線”

無疑，在5G邁向5G-A的深水區(qū)和AI不斷滲透的當(dāng)下，無線設(shè)備產(chǎn)業(yè)正面臨著前所未有的結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)。

從技術(shù)范式來看，正從連接密度向算力效度轉(zhuǎn)變。傳統(tǒng)通信技術(shù)側(cè)重于提升連接的數(shù)量和范圍，而如今，隨著數(shù)據(jù)量的爆炸式增長以及各類智能應(yīng)用的興起，對數(shù)據(jù)處理能力和效率的要求愈發(fā)迫切，算力效度成為新的技術(shù)焦點。

商業(yè)模式上，從產(chǎn)品供給向場景賦能轉(zhuǎn)變。以往通信企業(yè)主要以提供硬件設(shè)備或通信產(chǎn)品為主，而現(xiàn)在，客戶需求更加多元化和個性化，需要企業(yè)深入各個行業(yè)場景，提供定制化的通信解決方案。

生態(tài)位方面，隨著全球化進程的加速，通信產(chǎn)業(yè)的競爭早已突破國界。中國通信企業(yè)需要持續(xù)在國際舞臺上與其他國家的企業(yè)競爭與合作。

每一次技術(shù)代際切換都是行業(yè)格局重塑的窗口期。當(dāng)5G-A商用元年來臨，AI與通信加速融合，那些能夠完成從“設(shè)備制造商”向“數(shù)字底座服務(wù)商”蛻變的企業(yè)，將在這場激烈的競爭中占據(jù)有利地位。當(dāng)規(guī)模擴張的“增量邏輯”讓位于價值提升的“存量競爭”，中國無線通信市場正在經(jīng)歷一場深刻的“供給側(cè)革命”。

中國通信產(chǎn)業(yè)的真正蛻變，不在于簡單的業(yè)績增減，而在于能否在“連接紅利”逐漸見頂?shù)漠?dāng)下，構(gòu)建起以技術(shù)創(chuàng)新為內(nèi)核、以價值創(chuàng)造為導(dǎo)向的新發(fā)展范式。

采寫：黨博文

圖表制作：張曙念

編輯：博文

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