5月12日，中美發表瑞士經貿高層會談的聯合聲明，雙方達成的成果遠超預期，中美貿易關系將迎來轉機，美國股市應聲暴漲。聲明發表沒多久，特朗普就打破沉默。據聯合早報報道，當地時間5月11日晚些時候，特朗普在白宮表示，中美在日內瓦進行了富有成效的會談，兩國關系將“全面重啟”，現在非常好，可能在這個周末，他將與中方通話。

看得出來，特朗普表現的比美國市場還要高興。而在會談前，特朗普態度的“滿不在乎”。在他的論調中，是中方更需要美國，更需要這場談判，理由是如果論單個經濟體，美國是中國最大的貿易伙伴，而中國僅僅是美國第三大貿易伙伴。但這一邏輯有一個明顯的漏洞，那就是美國并非只是和我們有貿易沖突，還同時和其他幾十個主要經濟體打著關稅戰。而且中方所生產的電子產品、機械、服裝以及大量半成品，是美國其他貿易伙伴所難以替代的。

在瑞士談判前的情況是，美國除了和英國初步達成了貿易協議外，和其他貿易伙伴的會談并沒有取得太多進展。這意味著，如果特朗普政府執意要將這場關稅戰持續下去，美國的供應鏈將陷入前所未有的混亂，通貨膨脹等問題就會接踵而至，并引發一連串的負面效應。

其中最讓特朗普頭大的莫過于美債問題。如果美國貨架上沒有物美價廉的中國商品，那么通脹反彈幾乎是必然，這會讓美聯儲更加保守，更加不敢降息，美國的債務與財政壓力將進一步增大。面對這一困局，特朗普只有兩個選擇。要么施壓美聯儲主席鮑威爾按照他的意思降息，要么與中方握手言和，給美聯儲降息提供正面預期。

過去一段時間里，特朗普沒少向鮑威爾施壓，甚至威脅要換了他，但這顯然只是恐嚇而已。真要是強行換了鮑威爾，美國的金融秩序只會崩塌得更快。所以特朗普只剩一條路，那就是與中方和談。這次中美取得遠超預期的成果，雙方關稅狀態基本回調至4月2日之前，向市場釋放了重大利好，美聯儲所要面臨的壓力減小。未來雖然債務壓力依舊存在，但至少有所緩和。

除了經濟和金融層面的考量外，特朗普主動讓步，愿意自我打臉大幅取消對華加征的關稅，還與中方的強力反制有著直接關聯。尤其是在關鍵礦產領域，中方對部分中重稀土的出口限制，讓美國業界難以承受相應的后果。從人工智能到新能源再到軍工產業，幾乎所有中高端制造業，都離不開稀土。而全球大部分稀土產能都在中國，只要中方卡脖子，美國業界除了哀嚎沒有任何辦法。

正如中方所說的那樣，在全球化時代，貿易戰注定不會有贏家，尤其是美方這種自絕于國際社會和多邊貿易體系的做法，必將遭到嚴重反噬。這次雖然會談成果超預期，但也只是緩和了緊張的貿易關系，并非如特朗普所說的正在“全面重啟”，中美之間的貿易分歧依舊現實存在。接下來能否化解分歧，真正的走向互利共贏，還要看特朗普的表現。

客觀的來說，中美貿易關系已經進入到了新階段，需要兩國最高層做出最新的戰略指示，才能進一步緩和緊張局勢。但特朗普的電話能不能打得通，什么時候才打得通，取決于美方的誠意，尤其是要看美方是否有在認真履行承諾，以及維護這次會談的意愿是否強烈。