當地時間2025年5月12日上午9點，中美經貿高層共同發布《中美日內瓦經貿會談聯合聲明》，宣告雙方達成重要共識，取得實質性進展。而聲明的內容，幾乎遠超了所有人的預期。

簡而言之，就是關稅數字基本被一鍵重置回了4月2日美國“解放日”，但國際形勢已經被攪和得天翻地覆。美國百年積淀出來的國家信用，差點讓特朗普揮霍一空，建國同志堪稱美利堅合眾國歷史第一敗家子。

40天前，美國一拳揍到了全世界所有人的鼻子上，還揮舞著手里的大棒頤指氣使地說，可都不準還手啊，誰還手我揍得更狠。結果沒想到中國喊著什么公平啊正義啊自由啊就沖過來了……

40天后，美國頂著焦頭爛額的局勢，突然發現歐洲要搞什么反制，已經把手伸向了波音；特朗普說never say never，結果被加拿大總理卡尼連懟了五個never never never never never；定睛一看，連日本石破茂都在試探之后敢叫板了，居然大喊讓美國取消所有單邊關稅。

在過去一個多月的激烈博弈中，中國以堅定的立場和精準的反制措施，不僅捍衛了自身利益，也為全球其他國家爭取了戰略騰挪的空間。

中國一直在說，要戰，奉陪到底，要談，大門敞開。如今，戰已經戰出了風骨，談也要談出誠意，這份聯合聲明就是中國的誠意，它更像是一份“休戰協議”，而這場談判博弈到最后，或許將會推動一個全球貿易新體系的誕生。

關稅數字一鍵重置但美國的信用回不去了

簡單解讀這份聯合聲明，其實只說了兩件實質性的措施。

一是對等調整關稅數字：

第一輪，美國第14257號行政令，向中國征收10%+24%對等關稅；中國稅委會公告2025年第4號跟了一個34%。

現在美國保留10%，并暫緩24%的部分90天。中國也跟了一個10%保留，24%暫緩。

第二輪，因為中國的反抗，美國用第14259號行政令和第14266號行政令，共計給中國商品加征了91%的懲罰性關稅。中國隨之用稅委會公告2025年第5號和第6號，也跟進了91%，到了125%。

現在美國把這部分全部取消。中國也對等取消了這部分加征的關稅。

所以，最終的結果就是，雙方都是10%+24%暫緩的整體關稅，其余普遍性的商品關稅被取消了。但其中不包括特殊的關稅項目。比如美國方面以芬太尼為名加征的20%關稅，和中國方面針對美國農產品的一系列關稅，都不在此次聲明所涉及的范疇以內。

二是非關稅反制措施相關：

中國將會對2025年4月2日以后出臺的非關稅反制措施進行暫停或取消，但沒有說哪個暫停，哪個取消。比如最典型的稀土禁運，暫停和取消對市場的實際影響還是有很大差別的，但中國偏偏沒做明確，只說原則上可以取消也可以暫緩，總之沒確認就是還在談，沒談攏。

從對等關系上看，中美這次聯合聲明基本上是嚴絲合縫的對應。你減我就減，你延我就延。你沒確定芬太尼為名的20%怎么處理，那我也不去確定對應這份關稅的非關稅反制措施怎么處理。農產品該不買繼續不買，波音該制裁繼續制裁，稀土該禁運繼續禁運，貨船要是還不往美國發，那就是市場沒有安全感，哥們兒也沒辦法。

從性質上看，這份聲明顯然只是一個“休戰協議”，絕非最終解決方案。中方的說法也非常嚴謹，所有官方口徑都是“聯合聲明意味著雙方就建立貿易磋商機制達成了共識”，意思是行吧，哥們現在至少愿意聽你說什么了。

但美國官方的態度卻又是有一分說十分，已經在到處渲染“解決方案的誕生”了。

貝森特在美國媒體上到處宣揚，聲稱已經和中國達成了多項具體協議，而且表示這些協議“一定會幫助美國減少龐大的貿易赤字”。說得好像美國赤字跟你的存款一樣容易減少。

美國白宮國家經濟委員會主任哈西特也在周日對媒體稱，美國正在制定“大約24項貿易協議”，并表示中國人“非常非常渴望合作”，簡直是“迫不及待想要達成協議”。

急急國王已經急得在媒體上大喊“中國人才急”了，屬實非常特朗普。

美國官方仿佛在渲染一種“一切都回到了正軌”上的氣氛，然而在美國對全世界大打出手40天之后，有些事顯然已經回不去了。

比如美股，美債，還有美元，它們統一反映出了一件事：全世界對美國的信任，正在經歷一場歷史性的崩塌。

橋水基金的Ray Dalio早些天在社交媒體發表了一篇文章，文章的標題就是《It's Too Late:The Changes Are Coming》（為時已晚，變化已至）。全篇都在講述,"去美國化"會成為不可逆轉的趨勢。

達利歐還只是在文章里說去美國化，但包括芬蘭、丹麥等在內的歐洲幾個大型的退休金基金，卻已經開始賣出美元資產。亞洲一些頂級富豪的家族辦公室也在做出同樣的舉動，甚至連巴菲特也在身體力行地從美元資產中跑路。

要知道，哪怕是二戰，古巴導彈危機，911，還有幾次全球金融危機，都不曾讓巴菲特對美元資產有過一絲一毫的動搖。在2025年5月4日之前，巴菲特最有名的明言之一，是“永遠不要做空美國”。我做夢也想不到，有一天能在巴菲特的股東大會上，聽到他說美元正在“go to hell（下地獄）”。

而根據德銀的數據，美國信用違約互換(CDS)息差上個月躍升了15個基點，達到2023年債務上限擔憂和穆迪降級以來的最高水平，已經接近破產過的希臘了。

這種恐慌固然有一定偏差，卻在事實上反應出了全世界對美國的不信任情緒。曾經避險屬性拉滿的美元，現在反而在淪為系統性風險的源頭。

關稅數字可以一鍵重置，但美國的信用回不去了。

全球組合拳中國引領的反擊潮

聯合聲明遠超絕大多數人的預期，很大程度上是因為大家還是普遍低估了美國所面臨的壓力。而如今美方的讓步，是中國帶著全球一起“打出來”的。

在4月2日特朗普宣布所謂的對等關稅之后，中國極其強硬地進行了嚴絲合縫地“對等貿易反制”。你加我就加，34%對34%，84%對84%，最后125%對125%，直接從事實上切斷了中美之間絕大部分的貿易鏈條。

而且中國說斷就斷，農產品訂單迅速轉移到了巴西和阿根廷，而且對原產地來自美國的大豆完全沒有“姑息”之意，當場退回了從阿根廷運來的30萬噸“美國大豆”，無論是政策下達，還是實際執行，都毫不手軟。

而強硬的反制，讓眾多處在風波之中的中國外貿老板們紛紛開始“放棄幻想”，開始迅速把精力轉向打開其他國家貿易通道，戰略性放棄美國市場。美國民間開始面對巨大的缺貨壓力。

美國加州第一大貨柜港洛杉磯港的董事塞羅卡說，從中國進口的貨物數量在很短的時間內就下降了50%以上。位于長灘的第二大貨柜港長堤港的執行長柯戴洛表示，到5月10日，從中國出發前往長堤港的貨輪，在過去12個小時內是0。而根據CNN的報道，歸零的不止長堤港。5月9日上午，中國大陸到美國加州港口的貨輪數量均已歸零。

零售商說數周之內貨架就會被清空，沖擊甚至遠大于新冠疫情時的供應鏈危機。美國零售協會預計2025年下半年，美國進口量將減少20%。摩根大通報告預計，美國從中國進口量將下降75%到80%。

而為了囤貨，第一季度美國的貿易逆差甚至還創下了歷史新高。哈雷摩托車的銷量卻同比下降了24%，一大批美國上市公司因關稅推遲了業績預告，糖果巨頭Hershey表示，如果現行政策不變，該公司將會面臨至少30%的利潤下滑。

而這還只是最簡單的也最顯性的后果之一。中國的強硬反制，把其他國家的腰桿也給打直了。

一貫親美的馮德萊恩開始公開宣言，歐盟將進一步轉向亞洲，并與世界各國達成貿易協議，以減少對美依賴。歐盟委員會也在這幾天拿出了一份價值950億歐元的進口產品反制清單，劍指波音飛機、肯塔基威士忌這些美國"命門"產品。清單整體上體現出一種手術刀般精準：既要讓美國企業痛到喊停，又要避開歐盟自身供應鏈的致命傷。

而馮德萊恩本人發言的態度，也從早期的“當務之急是要跟美國談起來”，變成了“在歐美能夠進行具體的貿易談判之前，不會前往華盛頓會見特朗普。”

她不去美國，但美國人來了歐洲。

5月12日至5月16日，何立峰副總理本來是要去法國與法方共同主持第十次中法高級別經濟財金對話的。而5月9日到5月12日則是“應邀去瑞士訪問”，所以中美這次談判的消息，是瑞士政府出面宣布的，而貝森特是跟這中國談判代表的行程跑到到歐洲來談判的。要知道，在此之前，美國的態度可一直都是“誰想談，誰來華盛頓Kiss my ass”。

被美國當成軟柿子的日本，原本是特朗普“內定”要第一個開刀的國家，美國一直想通過和日本談出一個足夠不平等的協議，給全世界立威。結果一個月不到，一開始還在宣揚進入第一波談判名單的日本，已經開始強硬發言，要求美國取消所有單邊關稅條款了。

沙特國家石油公司宣布和中石化簽訂首單人民幣結算長期協議，美元指數應聲暴跌1.2%，離岸人民幣匯率漲了400個基點。這個協議中國已經談了很多年，而由于特朗普的助攻，全球對美元資產出現信任危機，曾經作為“石油美元”體系基石的沙特也反水了。

而且協議規定，沙特可將人民幣直接兌換黃金，這意味著如有必要，中國和沙特之間的交易，可以徹底繞過美元結算體系。某華爾街交易員在社交媒體上驚呼，這是1971年布雷頓森林體系崩潰以來，美元霸權遇到的最大挑戰。

可以說特朗普面臨的是全球全方位的組合拳壓力。在聯合聲明發布之前，很多人對于結果并不抱太大的希望。比如大西洋理事會智庫主席利普斯基就公開表示，大家應該降低期待值，上一次貿易大戰是從2018-2020，中美幾乎談了一年半的時間，才在2020年1月達成初步協議。如今只在瑞士談了兩天，很難有決定性的成果。

但他忽略了，目前美國所面臨的全面壓力，實際上已經不允許他們再進行長期談判了。這一次瑞士之行，必須要達成成果，哪怕沒達成，編也要編出一些足夠漂亮的成果出來。

對等關稅破產博弈才剛剛開始

和中國形成鮮明對比的，是英國。

所謂的 “對等關稅” ，基石就是美國的貿易順差和貿易逆差。中美聯合聲明的發表，讓幾天之前的英國顯得格外滑稽。要知道美國對英國可是有貿易順差的，結果英國談了半天，還是談了個10%的關稅。中國打了一個月，卻把關稅從125%打成了10%。

美國白宮國家經濟委員會主任哈西特說，美國正在制定“大約24項貿易協議”，而且表示，這些協議和跟英國的協議很像……

誰能想到呢，有一天在美國眼里，一貫的敵人突然就跟一貫的盟友待遇差不多了。

當中國和英國的待遇開始逐漸拉平的時候，特朗普所謂的對等關稅論調，就已經宣告了事實上的破產。而這恰恰就是中國愿意開始談判的基礎，中美關稅戰在聯合聲明發布的時候，就已經有了一個徹底的轉向，從打，變成了和。

周一，受中美經貿會談利好消息提振，美股開盤全線大漲。截至美股最新收盤，美股三大指數均大幅收漲，納指漲4.35%，標普500指數漲3.26%，均創3月3日以來收盤新高；道指漲1160.72點，漲幅2.81%，創3月27日以來收盤新高。而亞太股市也在早些時候迎來全面上漲。

而此次聲明，還只是談判的序幕。未來談判將聚焦農業、科技、供應鏈等具體領域，而中國的核心優勢——完整的產業鏈、穩定的外匯儲備和人民幣國際化進程——將繼續成為博弈的關鍵籌碼。

而這場圍繞著貿易開始的全面博弈遠未結束，但中國的策略已清晰可見：以實力爭取空間，以時間換取主動。該打就打，該談就談。無論是人民幣結算石油，還是全球供應鏈重組，中國正在塑造一個“后美元霸權時代”的貿易新秩序。

對美國而言，信用一旦透支，修復絕非易事；對中國而言，這場博弈的終極目標不僅是關稅數字，更是全球貿易規則的重新定義。

未來的談判桌上，勝負或許就在新秩序的誕生。

····· End ·····

星海情報局 系統研究

中國制造與國產替代

專注中國產業崛起故事

▲關注產業資訊，破解科技密碼

追趕先進技術風口，看中國制造的星辰大海

入駐媒體平臺

36Kr/ 觀察者網風聞社區/ 網易

虎嗅/ 雪球/ 騰訊新聞