2025年，我國有多款可回收火箭計劃首飛；衛星方面，千帆星座及GW星座等巨型星座持續發射升空，小衛星需求爆發式增長。市場預計中國商業航天市場規模今年將突破2.5萬億元。進入“十四五”收官之年，衛星互聯網星座建設有望提速，衛星產業戰略價值突出。

根據媒體報道，2025年，朱雀三號、天龍三號、引力二號、雙曲線三號、智神星一號等一批新型號商業火箭將按計劃迎來首發；中國版“星鏈”計劃千帆星座、GW星座等持續升空；海南商業航天發射場進入常態化發射階段并建設二期工程，實現發射場零的突破，補齊了商業航天鏈條缺口。我國商業航天產業正迎來加速成長，企業數量目前已增至500余家，在軌衛星數量不斷攀升。

2024年，商業航天作為“新增長引擎”首次被寫入政府工作報告。2025年《政府工作報告》更將商業航天作為新質生產力的典型代表在報告中提及兩次，且在新興產業中的次序升至第一位，重要性凸顯。我國兩大低軌衛星互聯網星座—“千帆星座”和“星網”前期各進行了3-5年的籌備和試驗，2024年下半年先后啟動衛星組網，實現了“從0到1”的突破，標志著中國在衛星互聯網領域邁出了堅實的一步。但兩個星座2024年總體發射規模不大，2025年的發星體量有望達到700-800顆，相較2024年增長10倍以上。

我國商業航天產業除了技術上的頻頻突破，成本端的競爭力超出市場預期。國內預計將于2025年-2026年初步實現火箭重復發射利用。同時，隨著低軌衛星互聯網建設，國內一些商業衛星企業走上批量化、低成本之路。在火箭供應鏈方面，中國相比國外也有較大的供應鏈降本潛力。從投資角度來看，衛星、無人機、航空發動機等產業鏈相關企業2025年訂單恢復的市場預期較強，業績改善的確定性較高，可關注衛星互聯網產業鏈技術、應用的進展及相關催化。

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