每經記者：梁梟 每經編輯：張海妮

258.6萬人報考、僅招錄約4萬人，2025年國考約65∶1的競爭比，成為“宇宙的盡頭是編制”的真實寫照。

在這場“考公”熱潮中，華圖山鼎（300492.SZ，股價98.3元，市值138.1億元）非學歷培訓業務并表后首個完整年度的成績單成為最鮮活的注腳：2024年實現營收28.33億元，同比大增1046.34%，其中非學歷培訓貢獻了98.54%的收入。

而在去年同期高基數的背景下，今年一季度，公司仍實現營收、歸母凈利潤雙雙增長。

產業轉型成果彰顯：去年非學歷培訓營收居“三巨頭”之首

華圖山鼎原簡稱為“山鼎設計”，位于四川成都，主營業務為建筑工程設計及咨詢。2019年，天津華圖宏陽企業管理有限公司入主“山鼎設計”。隨后的幾年，上市公司完成了成立華圖教育科技、注入教育資產、更改簡稱等一系列動作。

5月上旬，《每日經濟新聞》記者來到華圖線下校區，發現了一些有意思的細節：在毗鄰四川師范大學的華圖教育校區，教室都以“博聞”“博雅”“思源”這些寓意美好的詞匯命名，而在毗鄰西南財經大學的校區，教室都以四川地市州命名，正是這些地方的公務員崗位讓眾多華圖學子“心向往之”。

華圖山鼎、中公教育（002607.SZ）、粉筆（02469.HK）是國內從事公考（公務員考試）培訓的三家上市公司。2024年是華圖山鼎非學歷培訓業務并表的首個完整年度，公司實現營收28.33億元，其中非學歷培訓業務收入為27.91億元。同期，中公教育、粉筆的“教育培訓”業務收入分別為25.64億元和23.41億元。

今年一季度，華圖山鼎實現營收8.27億元，同比增長近兩成，盈利1.21億元，同比增長近七成，盈利增速大幅高于營收增速。對此，華圖山鼎方面也解釋了緣由：公司在AI（人工智能）研發等環節加大投入，資源使用效率提高，降低了單位產品的綜合成本；企業經營杠桿合理釋放，隨著收入規模增長，變動成本雖同步增加，但固定資產折舊攤銷、管理費用等固定成本在收入結構中的占比逐步下降，規模效應得到體現。

華圖山鼎年報披露，2024年度面授培訓實現收入24.67億元，在線培訓及其他實現收入1.67億元。據記者在線下校區了解的情況，由于公考學習內容較多，“上岸”難度較大，公司主推的就是線下面授，學員甚至可以選擇到遠離成都市區，位于簡陽的學習基地“心無旁騖”地備考，學校提供吃住等條件。

選好賽道是關鍵：畢業生人數持續增長，職業教育“長坡厚雪”

據統計，2025屆高校畢業生規模預計達1222萬人，同比增加43萬人，預計今后十年高校畢業生總量還會持續增長。

隨著就業環境的變化，“學而優則仕”成為許多畢業生的選擇。近兩年，“考公”人數穩步上升。數據顯示，2025年國考共計劃招錄3.97萬人，招錄人數與2024年的3.96萬人基本持平，但報考人數較2024年增加了近40萬人，再創新高，實際參考人數達到258.6萬人，參加考試人數與錄用計劃數之比約為65∶1。

參考人數多、“上岸”難度大的現實情況也催生了大量以就業為導向和執業資格等方面的考試培訓需求，行業“蛋糕”也越來越大。

民生證券研報援引的相關數據顯示：預計到2026年，招錄考試培訓市場規模達到505億元，其中，公務員、事業單位、教師考試培訓市場規模分別達到202億元、174億元和129億元，三者2021年—2026年的復合增速分別為11%、8%和14%。

華圖山鼎董秘肖德倫在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，根據未來高校應屆畢業生人數的增長趨勢，以及“學而優則仕”的就業傾向，未來三到五年公考培訓賽道還有很大的發展空間。

“整個職業教育行業呈現出市場規模大、‘天花板’高的特征??行業集中度提升過程中，頭部企業更具優勢，市場份額趨于向頭部企業集中。”華圖山鼎2024年年報這樣說。

圖片來源：每經記者 梁梟 攝

“趁熱打鐵”搞研發：在AI方面加大投入

目前，公考培訓市場呈現出寡頭競爭的格局，中公教育、華圖山鼎、粉筆占據了較高的市場份額。早年，中公教育曾占據近半數市場份額，“退費風波”之后，其市場份額逐漸被華圖、粉筆蠶食。與此同時，華圖在事業單位、教師資格等考試培訓方面亦有布局。

2024年，華圖山鼎非學歷培訓業務毛利率為54.46%，略低于中公教育的59.66%（綜合毛利率，公司其他業務占比極?。┖头酃P的57.9%（培訓服務業務毛利率）。

公司如此依賴這一業務，和競爭對手相比有哪些優勢？肖德倫表示，華圖建立了一套成熟的教師和員工培訓體系，能穩定產出優質師資力量，這是公司在公考培訓賽道的核心競爭力。另外，公考對時政要求較高，每年熱點都有更新，華圖也能緊跟時事步伐，創新教學內容。

除了明面上的營收增長，華圖山鼎還有部分收入在“進賬路上”。截至2024年末，公司非學歷培訓業務合同負債余額為7.78億元（不含稅），同比增長237.35%。預計隨著課程交付完成，達到收入確認條件的將逐步轉化為收入。此外，公司推出了部分“分段付費”的課程，即先支付部分培訓費，待考試通過后再支付剩余培訓費。截至2024年末，待考試成績出來后可補收培訓費的上限為4.48億元。

《每日經濟新聞》記者注意到，2024年，華圖山鼎的研發費用為1.99億元；今年一季度該數據為0.36億元，同比增長511.6%。公司表示，今年一季度研發費用增長主要系研發人員增加。截至2024年末，公司研發人員數量達到864人。肖德倫向記者介紹，今年一季度，公司加大了在AI方面的研發投入，目前已有多個AI產品上線。

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