特朗普在4月2日發起損人不利己的關稅戰，在加征關稅之后，中美貿易基本處于暫停狀態，不過現在中美雙方已經開始坐下來談判，和我之前預期一致。特朗普在美國國內承受的壓力是巨大的，一方面，物價上漲給居民帶來壓力，美國爆發了上千場游行反對特朗普的關稅戰；另一方面，華爾街也對他施加壓力，美股一度大跌，連支持特朗普上臺的華爾街巨頭，包括馬斯克，也都明確表示反對關稅戰。

特朗普多次在推特上暗示要與中方談判，這一次中美在瑞士日內瓦進行談判，已經初步達成協議并發布了聯合聲明，聯合聲明內容簡單而言就是“從5月14日起，中國對美方征收10%的關稅，美國對中方征收30%的關稅（此次的10%加上之前的20%），90天后是否再加征24%的關稅，將根據后續談判結果而定”。我們與美國談判的大門始終敞開，正如外交部發言人多次強調的一樣，“打，我們奉陪到底；談，就拿出誠意”。

中美雙方在談判上初步達成一致，預計不會耗費太長時間便能推動中美貿易正常化。消息公布時，A股已收盤，港股大幅上漲，而國際金價出現大跌。黃金是避險資產，之前因為關稅戰引起避險情緒上升，黃金價格飆漲，在中美談判初步達成一致后，黃金下跌是必然的，因為很多獲利資金選擇獲利了結，部分避險資金也有所出逃。不過，黃金價格長期上漲的邏輯依然存在，過去幾年里我一直看好黃金，一個重要的原因是美元越印越多，用美元標注的黃金價格一定會水漲船高，長期向上，鑒于美聯儲每次都會采取量化寬松政策救市，這次甚至采取的是無限量的量化寬松，所以美元的濫發將會推動以美元計價的黃金價格長期上行。不過短期來看，黃金價格漲幅過大，獲利盤很重，加上關稅戰形勢緩和，都不利于避險資產，卻有利于權益資產，因此短期內黃金價格下跌，股票類權益資產上漲，屬于短期和長期的問題。

特朗普發起的關稅戰在美國普遍遭到企業家反對，巴菲特也是明確反對的一員。今年巴菲特股東大會上，他回答的第一個問題就是關于關稅戰的問題。此前他接受采訪時表示，關稅是一種戰爭行為，不應把貿易當作武器，其實已經是在無點名批評特朗普的關稅戰。巴菲特還提到，250年前美國還是不毛之地，這些年來美國通過自由貿易和全球化成為世界第一強國，美國的3億人實際上是被世界其他近80億人所妒忌的，特朗普卻仍然選擇掀桌子發起關稅戰。

美國前財政部長、美聯儲前主席耶倫也曾公開表示，在美國經濟向好時，特朗普發動的關稅戰會直接把美國經濟推向衰退邊緣。在這次巴菲特股東大會上，巴菲特再次表明態度，關稅戰不得人心，希望加征關稅的行為能逐步取消。芒格在特朗普上一任期時也已經直接指出，特朗普發動關稅戰是極其愚蠢的行為，既無法減少美國的貿易逆差，還會提高美國國內物價，讓消費者承擔多加征的關稅。亞馬遜為了應對關稅問題，甚至把美國商品價格分成兩部分，一部分是商品本來的價格，另一部分是加征的關稅，讓消費者清楚看到自己原本只需要支付原價格，現在卻需要支付右邊這個特朗普給出的價格。特朗普是民眾選上臺的，他的權力是選民賦予他的，現在選民卻在反對他，甚至上街游行的人和半年前投票支持他的都是同一撥人，在各方壓力下，特朗普的屈服是必然的。

我在美國時也去超市看了看，美國超市的東西還是豐富的，貨架上也還是滿滿當當的，畢竟超市一般都有一到兩個月的存貨，所以目前存貨是足夠的，但商品價格普遍上漲是存在的。如果未來一兩個月內高關稅不取消，美國超市貨架可能就會空了，物價也可能飛漲，所以對于關稅戰，我一直是比較樂觀，一方面，中國有足夠的抵御能力對應關稅戰；另一方面，特朗普扛不住國內壓力，一定會屈服，而且為了找臺階下，他可能會選擇在第三方國家談判，顯得雙方都比較有面子。

我們繼續講巴菲特股東大會，今年是我第七次到奧馬哈現場參加巴菲特股東大會，今年參會人數創歷史新高，達到5萬人。奧馬哈是美國中部內布拉斯加州的首府，當地人口只有20多萬，這次開會卻有5萬人不遠萬里，歷經20多個小時轉機趕來參會，可見大家對巴菲特的崇敬之情。今年恰逢伯克希爾哈撒韋成立60周年，回顧這60年的投資收益，可以說是前無古人的投資神話——巴菲特實現了19.9%的年化收益率，堅持了60年的復利增長，收益達到5.5萬倍，跑贏標普500指數300倍以上。

可惜的是，巴菲特今年可能就要卸任了，將工作交給接班人格雷格·阿貝爾。巴菲特宣布這一消息后，現場響起雷鳴般的掌聲，而且經久不息，掌聲飽含兩層含義，一是大家的不舍，因為“股神”巴菲特是價值投資的精神領袖和最成功的踐行者，每年2月，他都會通過致股東的信給投資者講述價值投資理念，每年5月的第一個周六，他也會在巴菲特股東大會上向全世界投資者講解價值投資。正是巴菲特為價值投資樹立了大旗，才讓很多投資者改變了投資理念，實現財富增長，甚至改變了命運，所以大家紛紛對他表示了不舍；第二層含義是表達對他的敬意，巴菲特一度成為世界首富，20多歲就實現了財富自由，如今他已94歲高齡，仍用4個小時耐心地回答投資者的問題，這種敬業、堅持不懈的精神非常值得我們學習。

巴菲特在這次講話中還談到了工作態度，他認為只有熱愛一份工作，才能堅持得久、才能做得好。怎么看自己是否熱愛這份工作，有個標準可以衡量，就是如果沒有薪水，你還愿不愿意做，當然這也是提出了更高的要求，大家首先要解決生計問題，再考慮興趣。很巧的是，巴菲特的興趣剛好是投資，所以他將工作和興趣結合，這是最好的一種模式，如果工作不開心，就會比較痛苦，因為工作的時間占據了生活的大部分，而巴菲特沒有這種煩惱，他說每天最開心的事就是為投資者創造良好回報，每天都是“跳著踢踏舞”去上班。

現場有一位中國投資者問道，遇到挫折怎么辦，巴菲特也給年輕人提出了建議，讓大家多想想美好的事情，他說你是想出生在現在的中國，還是500年前、1000年前、5000年前的中國，顯然活在現在中國的年輕人是最幸福的，因為中國正處于歷史上最強大、最穩定、最繁榮的時期。巴菲特自己也遇到過挫折，但從長遠看，這些都只是成長中的浪花，只是成長的煩惱。在處世態度上，巴菲特也給了年輕人忠告，去年股東大會上他說，年輕人要學會向上社交，多和比自己厲害的人交往，才能提高自己，就像古人說的“見賢思齊焉，見不賢而內自省也”，這次他也講到，要和優秀的人同行，如果領導、同事都很優秀且關系融洽，工作就能做好。在價值投資領域里，巴菲特是當之無愧的偉大踐行者，并且取得了巨大的成功，所以巴菲特的這些忠告，值得每個人反思學習。（觀點供參考，投資需謹慎，圖源：網絡）