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Armv9 架構(gòu)在技術(shù)上有諸多值得稱道的改進，但對于 Arm 架構(gòu)的創(chuàng)造者和授權(quán)商 Arm Holdings 而言，四年前首次亮相的 Armv9 架構(gòu)，其最大亮點之一在于，與此前的 Armv7 和 Armv8 架構(gòu)相比，它能帶來更高的版稅費率（royalty fee）。

這一事實，再加上超大規(guī)模云服務提供商和云計算廠商在其自主研發(fā)的 CPU 中更廣泛地采用 Arm 架構(gòu)，正推動 Arm 的收入達到破紀錄的高度。在截至 3 月的 2025 財年第四季度，Arm 的季度收入首次突破 10 億美元大關(guān)；整個 2025 財年，其銷售額首次突破 40 億美元，版稅收入也首次突破 20 億美元。這一系列成就堪稱多個 “首次” 的集合。
（注：Arm將 2024 年 11 月 1 日至 2025 年 1 月 26 日作為其 2025 財年的第四季度來進行財務數(shù)據(jù)的統(tǒng)計和報告。）

我們尚不清楚 Armv9 架構(gòu)在授權(quán)和版稅方面相比 Armv8 架構(gòu)具體貴了多少，但 Arm 首席執(zhí)行官雷內(nèi)?哈斯（Rene Haas）在與華爾街分析師的電話會議上表示，在 3 月所在的季度，智能手機芯片的版稅收入增長了 30%，而 Arm 合作伙伴的智能手機芯片出貨量僅增長了 2%。雖然我們不知道服務器芯片的版稅費率是否與智能手機芯片相同，但不同架構(gòu)版本之間的費率差異很可能是類似的。就服務器 CPU 而言，隨著每單位的版稅收入更高，Arm 架構(gòu)芯片的出貨量也在快速增長。

哈斯在電話會議上表示：“Arm 如今日益成為人工智能云部署的首選。我們預計，今年超大規(guī)模云服務提供商新推出的服務器芯片中，高達 50% 將基于 Arm 架構(gòu)。英偉達的 Grace - Blackwell Armv9 芯片現(xiàn)已全面投產(chǎn)。谷歌的 Axion Armv9 芯片已在 10 個地區(qū)部署，其前 100 大客戶中有 40 家在使用該芯片，與當前一代的 X86 芯片相比，性價比提升了 65%。微軟的 Cobalt 100 芯片支持 Databricks、西門子、Snowflake 等企業(yè)的主要工作負載，以及 Teams 和 Copilot 等內(nèi)部服務。在過去兩年中，亞馬遜網(wǎng)絡服務（AWS）新增的 CPU 容量中，超過 50% 由基于 Arm 架構(gòu)的 Graviton 芯片提供動力。我們還看到，越來越多的公司轉(zhuǎn)向 Arm 尋求 CPU、GPU 和 NPU 解決方案，定制芯片領(lǐng)域呈現(xiàn)出強勁的發(fā)展勢頭。這正推動著授權(quán)收入和版稅收入的增長?！?/p>

在 2025 財年最后一個季度，Arm 的版稅收入為 6.07 億美元，同比增長 18.1%。授權(quán)及其他收入（包括計算子系統(tǒng)（CSS）授權(quán)以及目前已被 6 家客戶端設備制造商、6 家基礎(chǔ)設施制造商和 1 家汽車系統(tǒng)制造商使用的 IP 套件）增長了 53.1%，達到 6.34 億美元。

綜上所述，Arm 在第四財季的收入為 12.4 億美元，增長了 33.7%。研發(fā)是 Arm 的一項重大支出，實際上研發(fā)費用下降了 6.5%，至 5.46 億美元，占收入的 44%。僅作為參考，過去幾年中，研發(fā)成本平均約占 53%。因此，營業(yè)利潤大幅飆升，增長了 18.6 倍，達到 4.1 億美元。然而，由于 Arm 在股權(quán)投資中虧損了 2.9 億美元，凈利潤實際上下降了 6.3%，至 2.1 億美元。這還是在獲得 6600 萬美元稅收優(yōu)惠的情況下。如果股市沒有暴跌，Arm 將這筆稅收優(yōu)惠留到以后使用，凈利潤可能會超過 7 億美元。

在剛剛結(jié)束的季度中，Armv9 架構(gòu)帶來的版稅收入占比似乎接近 30%：

在我們看來，Armv7 及舊技術(shù)帶來的版稅收入略低一些（按百分比計算，約為 20% 多一點），這意味著 Armv8 設備帶來的版稅收入占比在 45% 以上但低于 50%。

從下面的圖表中可以看出，在 2016 財年至 2025 財年期間，Arm 的應用場景發(fā)生了根本性的變化：

在 2024 財年全年，云與網(wǎng)絡計算設備的版稅收入仍僅占約 10%。上面顯示的數(shù)據(jù)已經(jīng)相當陳舊，我們希望 Arm 能更新 2025 財年的數(shù)據(jù)。我們猜測，云與網(wǎng)絡領(lǐng)域目前貢獻了 15% 至 20% 的版稅收入，而且在不久的將來這一占比將達到 50%。

我們也希望 Arm 能更新這張圖表至 2025 財年，但它截止到 2024 財年：

你可能會認為，Arm 會想炫耀一下基于其架構(gòu)的 CPU 芯片終于在數(shù)據(jù)中心嶄露頭角。

最后，我們來看一些統(tǒng)計數(shù)據(jù)。在 2025 財年，Arm 的合作伙伴為各類產(chǎn)品出貨了 306 億顆芯片，自 Arm 成立數(shù)十年來，其合作伙伴累計出貨了 3100 億臺設備。這確實是世界上應用最廣泛的 CPU 架構(gòu)，不足為奇的是，超過 2200 萬名開發(fā)人員為 Arm 芯片編寫代碼。如此龐大的芯片裝機量和程序員群體，為 Arm 的發(fā)展提供了強大的動力。

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