2025年一季度，受消費信心不足及部分需求未充分釋放的影響，疊加外部環境不確定性增加，中國物流倉儲市場整體需求延續弱復蘇態勢，同時倉儲需求市場呈現顯著地域分化特征。新增供應保持相對穩定，但不同城市間的新增供應存在差異，導致不同城市間的空置率表現也呈現分化。受供應持續保持高位疊加空置率高企等因素影響，大部分城市租金呈下滑趨勢。預計在2025年年內，市場去化壓力將進一步上升，業主將繼續調整價格策略。

2025年一季度，中國物流倉儲市場整體需求延續弱勢復蘇態勢。在仲量聯行定期追蹤的主要物流市場中，2025年一季度的凈吸納量為108萬平方米，低于去年同期水平，且與本季度新增供應的124萬平方米相比存在一定缺口。受消費信心不足及部分消費細分需求未充分釋放的影響，國內電商與第三方物流企業的倉儲需求增長乏力。此外，由于外部環境的不確定性增加，跨境電商擴張趨于謹慎，導致華南地區跨境電商倉儲租賃需求有所回落。制造業處于調整恢復階段，新能源汽車產業鏈的整合推動倉儲需求在不同城市間出現結構性調整。

倉儲需求市場呈現顯著地域分化特征。在華北地區，部分北京市場的大面積租戶被吸引至租金更低的津冀區域，另外部分高標倉價格明顯低于市場平均租金，有效刺激一些低標倉租戶升級搬遷。華東地區憑借穩定的第三方物流需求維持韌性。華西地區在政府促消費政策帶動下，大宗商品及升級消費品倉儲需求成為主力。在華南地區，國內電商和第三方物流企業開始采取短租模式以應對市場波動，某新能源汽車企業則在惠州租賃兩個大型倉庫且總面積可觀（含預租）。

2025年第一季度，全國物流地產市場的新增供應保持相對穩定，約124萬平方米，但區域市場呈現明顯分化。上海、北京兩個城市集中了六成以上的新增供應，受集中入市影響，兩地空置率環比攀升至較高水平，部分業主通過分期交付、延遲入市等策略緩解空置壓力；與此同時，廊坊因承接北京外溢需求，空置率顯著改善，環比下降約8個百分點；供應節奏相對平穩的華西及華南部分城市則繼續保持較低的空置率水平。

預計短期內，新增供應仍將保持較高水平，其中北京庫存壓力持續累積，2025年全年預計新增供應約113萬平方米；上海多個子市場年內將陸續有新項目竣工入市，2025年全年預計新增供應約100萬平方米；華南地區將在2025年迎來供應歷史新高，全年新增供應超過420萬平方米；成都高標倉市場新增供應也將在2025-2026年迎來小幅回升。由于整體需求難以及時吸納這些新增面積，預計市場空置率仍有上行趨勢。

2025年第一季度，受供應持續保持高位疊加空置率高企等因素影響，大部分城市的平均租金同比錄得負增長。隨著項目間競爭不斷加劇，為維持現有租戶的穩定性，并吸引新的主力租戶，業主普遍采取了更具競爭力的定價策略以提升出租率，包括加大租金優惠和提供更長的免租期等方式。

預計由于短期需求走弱，疊加新增供應放量，市場去化壓力進一步上升，租金或加速下行。上海、北京等長期高供應城市，租金預計將加速下跌；在華南地區，隨著承租能力較強的跨境電商擴張趨于謹慎，租金跌幅預期將進一步擴大；成都因未來供應預期回升，業主信心不足，租金預計持續下跌；西安市場因高標倉稀缺與西北線上消費高增長，面向快遞快運企業的多邊倉庫有望在未來較快實現租金觸底回升。

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