記者丨寧曉敏

實(shí)習(xí)生丨陳欣

出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)

A股、H股2024年年報(bào)披露落下帷幕。作為最年輕的股份制銀行渤海銀行（09668.HK），交出了一份并不出色的業(yè)績(jī)答卷。

2024年，渤海銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入254.82億元、歸母凈利潤(rùn)52.56億元，同比分別增長(zhǎng)1.94%、3.44%。

渤海銀行董事長(zhǎng)王錦虹表示，2024年是渤海銀行“進(jìn)”的一年，整體經(jīng)營(yíng)穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)中有質(zhì)。

鰲頭財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，2024年，雖然渤海銀行利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了降轉(zhuǎn)增，但仍然不及2015年。

備受關(guān)注的是，渤海銀行曾重點(diǎn)布局的個(gè)人消費(fèi)貸業(yè)務(wù)，不僅規(guī)模縮水，而且不良率高達(dá)12.37%，成了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的累贅。

多次轉(zhuǎn)型的渤海銀行，該如何破局？

營(yíng)收凈利雙增仍大不如前

渤海銀行的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)了，但風(fēng)險(xiǎn)也暴露了。

年報(bào)顯示，2024年，渤海銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入254.82億元，同比增長(zhǎng)1.94%；歸母凈利潤(rùn)52.56億元，同比增長(zhǎng)3.44%，營(yíng)收凈利均止降回升。

此前的2022年、2023年，渤海銀行的營(yíng)業(yè)收入分別為264.65億元、249.97億元，同比下降9.35%、5.55%；歸母凈利潤(rùn)分別為61.07億元、50.89億元，同比下降29.23%、16.81%。

單純對(duì)比數(shù)據(jù)，2024年，渤海銀行營(yíng)收凈利遏制住了下滑勢(shì)頭，扭轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)。

不過(guò)，2024年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，對(duì)于渤海銀行而言，不值得高興。

根據(jù)渤海銀行官網(wǎng)披露，2015年，渤海銀行的營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)分別為184.80億元、56.89億元，均較上年同期增長(zhǎng)。隨后的2016年至2020年，營(yíng)收凈利持續(xù)雙增，2020年，營(yíng)業(yè)收入324.92億元、歸母凈利潤(rùn)84.45億元。

2024年，渤海銀行的歸母凈利潤(rùn)尚不及2015年的水平。由此可見(jiàn)，盈利能力已經(jīng)大不如前。

2024年，渤海銀行的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，并非來(lái)自主業(yè)。公司營(yíng)業(yè)收入增幅1.94%，其中，利息凈收入155.42億元，同比下降11.92%，已是該行利息凈收入連續(xù)4年下降。這與凈利差持續(xù)下降有關(guān)。2020年至2022年，該行凈利差分別為2.18%、1.61%、1.45%，2023年、2024年分別為1.19%、1.12%，繼續(xù)下降。

導(dǎo)致渤海銀行營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的是非利息收入，達(dá)到99.21億元，同比增長(zhǎng)35.20%。非利息收入中，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入為29.74億元，同比下降25.63%；其他非利息凈收入達(dá)69.65億元，同比增長(zhǎng)107.76%。其中，交易收益金額增長(zhǎng)了87.47%，金融投資凈收益增長(zhǎng)了116.13%。

2024年，渤海銀行抓住了機(jī)會(huì)，享受到了債券市場(chǎng)紅利，在投資方面賺了一波。事實(shí)上，在投資方面大賺一筆的不只有渤海銀行，張家港行、廈門(mén)銀行、貴陽(yáng)銀行等均因?yàn)閭袌?chǎng)紅利，投資收益增長(zhǎng)逾100%，平安銀行、上海銀行等也因此投資收益快速增長(zhǎng)。

投資收益增長(zhǎng)，拉動(dòng)了渤海銀行營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)，進(jìn)而帶動(dòng)歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。但是，債券市場(chǎng)紅利并非主業(yè)，且不可持續(xù)。

降本增效也是利潤(rùn)增長(zhǎng)的一個(gè)因素。 2024年，渤海銀行營(yíng)業(yè)支出同比下降2.09%，其中職工薪酬下降0.08%，其他營(yíng)業(yè)支出下降4.62%，成本收入比39.01%，同比下降1.5個(gè)百分點(diǎn)。

個(gè)人消費(fèi)貸狂飆后遺癥爆發(fā)

渤海銀行盈利能力大不如前，有一個(gè)關(guān)鍵因素，即個(gè)人消費(fèi)貸狂飆后遺癥爆發(fā)。

2017年，互聯(lián)網(wǎng)金融巔峰之時(shí)，渤海銀行積極進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，發(fā)力零售業(yè)務(wù)。通過(guò)與螞蟻、微眾和度小滿等互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)合作，該行消費(fèi)金融業(yè)務(wù)迎來(lái)狂飆突進(jìn)式發(fā)展。

數(shù)據(jù)顯示，2017年，渤海銀行的個(gè)人消費(fèi)貸規(guī)模為88億元，到2020年，規(guī)模達(dá)到1170億元，3年增長(zhǎng)逾12倍。

與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)合作大力擴(kuò)張消費(fèi)金融是把雙刃劍，一方面渤海銀行獲得了大量零售客戶，推動(dòng)了零售貸款規(guī)模增長(zhǎng)；另一方面，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)也在聚集。

2021年-2024年，受互聯(lián)網(wǎng)貸款政策收緊影響，渤海銀行個(gè)人消費(fèi)貸規(guī)模持續(xù)壓降。2021年為1037億元，2022年小幅回升至1047億元，2023年降至759億元，2024年進(jìn)一步縮減至375億元，5年累計(jì)降幅達(dá)67.9%。

個(gè)人消費(fèi)貸款規(guī)模急劇收縮，但狂飆的后遺癥不僅沒(méi)有消失，反而爆發(fā)了。

2019年，渤海銀行個(gè)人消費(fèi)貸款不良貸款金額同比增長(zhǎng)210.12%，個(gè)人貸款整體不良率升至0.54%。2020年，該行個(gè)人消費(fèi)貸款不良率為1.83%，2021年升至3.43%，2022年進(jìn)一步攀升至4.63%，2023年略降至4.44%，2024年則暴漲至12.37%，較2023年上升7.93個(gè)百分點(diǎn)，較2020年的水平則增長(zhǎng)約5.8倍。2024年，個(gè)人消費(fèi)貸不良貸款余額躍升至46.39億元，較2023年末增加12.66億元，成為個(gè)人貸款不良貸款余額的主要貢獻(xiàn)力量。

個(gè)人消費(fèi)貸變化，影響了渤海銀行的零售業(yè)務(wù)。2024年，該行零售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入46.08億元，相比2023年下降37.76億元，降了45%，稅前利潤(rùn)虧損27.87億元，而2023年同期盈利4.72億元。當(dāng)年，個(gè)人不良貸款規(guī)模為92.12億元，較2023年增長(zhǎng)了30.85億云。

個(gè)人消費(fèi)貸不良率大幅攀升，影響了該行整體不良率。

近年來(lái)，渤海銀行加大不良資產(chǎn)處置。有數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去3年，渤海銀行合計(jì)處置的不良資產(chǎn)達(dá)700多億元，其中，2024年一年就處置不良資產(chǎn)350多億元。

一年處置不良資產(chǎn)350億元，渤海銀行出清不良風(fēng)險(xiǎn)的決心可見(jiàn)一斑，受個(gè)人消費(fèi)貸不良率大幅攀升影響，2024年，該行不良率1.76%，較上年下降0.02個(gè)百分點(diǎn)。。

2024年，渤海銀行不良率1.76%，仍然是上市股份制銀行中最高水平。

甘當(dāng)“鐵公雞”三年不分紅

盈利能力“開(kāi)倒車(chē)”的渤海銀行，還有一些備受質(zhì)疑之處。

渤海銀行成立于2005年底，是中國(guó)加入WTO后首家全新成立的全國(guó)性股份制商業(yè)銀行，由天津泰達(dá)投資、渣打銀行、中國(guó)遠(yuǎn)洋海運(yùn)集團(tuán)、國(guó)家開(kāi)發(fā)投資集團(tuán)、中國(guó)寶武鋼鐵集團(tuán)等7家股東發(fā)起設(shè)立。

經(jīng)過(guò)20年發(fā)展，截至2024年末，該行在全國(guó)65個(gè)重點(diǎn)城市及特別行政區(qū)，設(shè)立一級(jí)分行34家、二級(jí)分行35家、支行291家、社區(qū)小微支行16家，正式開(kāi)業(yè)機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)總數(shù)達(dá)到376家，基本完成全國(guó)主要省會(huì)及經(jīng)濟(jì)重要城市的戰(zhàn)略布局。

渤海銀行的戰(zhàn)略曾出現(xiàn)搖擺。成立初期，該行依托天津區(qū)位優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)發(fā)展批發(fā)銀行業(yè)務(wù)，同時(shí)引入渣打銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理理念，建立矩陣式管理模式，將中小企業(yè)金融服務(wù)作為長(zhǎng)期策略。

2010年，渤海銀行明確提出戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，重點(diǎn)拓展風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)占用少、綜合回報(bào)率高的中間業(yè)務(wù)，推動(dòng)經(jīng)營(yíng)管理模式升級(jí)。

2017年開(kāi)始，渤海銀行大力發(fā)展個(gè)人業(yè)務(wù)，個(gè)人消費(fèi)貸規(guī)模迅速擴(kuò)大。

近年來(lái)，該行再度轉(zhuǎn)型，探索輕資本、輕資產(chǎn)發(fā)展模式，聚焦科技金融、綠色金融、普惠金融等 "九大銀行" 戰(zhàn)略。

頻頻轉(zhuǎn)型的渤海銀行優(yōu)勢(shì)并不突出，特色不明顯。渤海銀行還存在補(bǔ)充資本壓力。2024年底，該行核心一級(jí)資本充足率8.35%，雖然連續(xù)2年上升，但與7.50%的監(jiān)管紅線并不遠(yuǎn)，且在上市股份制銀行中墊底。同期，A股股份制銀行核心一級(jí)資本充足率最低的是浙商銀行，為8.38%，最高的招商銀行達(dá)14.86%。

渤海銀行回報(bào)股東及投資者的表現(xiàn)更糟糕。2024年，渤海銀行依舊是不進(jìn)行股利分配，加上2022年、2023年，該行連續(xù)3年不進(jìn)行現(xiàn)金分紅，堪稱“鐵公雞”。

二級(jí)市場(chǎng)上，渤海銀行的股價(jià)表現(xiàn)也欠佳。2020年7月6日，渤海銀行在港股掛牌上市，發(fā)行價(jià)4.80港元/股，當(dāng)年11月20日，盤(pán)中股價(jià)最高達(dá)到5.82港元/股，隨后股價(jià)快速回落。從2021年1月15日開(kāi)始股價(jià)破發(fā)，至今已有4年多。2024年11月6日至今，股價(jià)持續(xù)低于1港元。截至發(fā)稿，渤海銀行股價(jià)約在0.97港元/股，總市值約172億港元，較巔峰時(shí)跌去超過(guò)八成。

截至2024年底，渤海銀行總資產(chǎn)1.84萬(wàn)億元。萬(wàn)億資產(chǎn)、百億市值，投資者似乎不看好渤海銀行的發(fā)展前景。

渤海銀行該如何破局？以風(fēng)險(xiǎn)出清為前提、科技與綠色為兩翼、生態(tài)協(xié)同為支撐，通過(guò)系統(tǒng)性改革重構(gòu)，打造差異化競(jìng)爭(zhēng)力，或是一條路徑。