茶花股份的經營困境愈發明顯，而實控人陳氏家族早已“擺爛”，一門心思套現離場，已累計減持25.82%股份，套現12億。

作者 | 白貓

編輯 | 小白

茶花股份(603615.SH)，主營家居塑料用品，如臉盆、粘鉤、抹布、保鮮收納等。公司注冊地在福州，2017年上市。

風云君2020年的時候就斷言過，茶花股份經營遇到瓶頸，募投項目進展也十分緩慢，要警惕陳氏家族可能已經放棄治療。

果然如古人所云“勿謂市值風云言之不預”：三年不減持的承諾期剛過，茶花股份就玩起了大額分紅和減持套現的把戲。

原本以為已經是一語成讖，“正如風云君所蒙”，如今看來，就這結果，還是風云君把它想的太好了——毫不夸張的說，當年頂多算是一場斂財大劇的前戲，最近這幾年的套路，才是正餐！

虧損是常態，8年賺2億，分紅3.3億

很明顯，公司產品賣不動，營收走下坡路。

2024年，公司總營收僅有5.6億，與此同時，產能利用率低得可怕，30%左右。

可以想象，之前費力吆喝、花枝招展的募投項目，現在連個響都沒聽著。

(茶花股份2024年報)

利潤也是越來越差，上市即巔峰：上市后有3年出現虧損，包括剛過去的2024年。

2017年以來的8年時間里，公司累計只賺2億（也就是每年微利2500萬），卻豪擲分紅3.3億，平均分紅率164%。

這分紅即使穩穩地揣進了股東們的口袋，但攤到實控人家族的飯桌上，遠遠不夠。畢竟千辛萬苦才拿到了“合法割韭菜”的鐮刀，不狠狠揮幾把，豈不是空歡喜一場？！

公司實控人有5位——陳葵生、陳明生、陳福生、陳冠宇、林世福。其中，陳葵生、陳明生、陳福生系兄弟關系，陳冠宇系陳葵生等三人之侄子，林世福系陳葵生等三人之姐（妹）夫。

上市父子兵，割韭菜親兄弟，沖??！

兇猛套現：12個小目標已到手

最新數據顯示，陳氏家族合計持股已降至38.18%。在2017年上市之初，這一比例是68.81%。

從具體份額來看，實控人的一致行動人陳蘇敏、也就是陳冠宇的姐姐已經清倉；實控人之一的陳福生只保留了0.01%的股份，跟清倉沒啥區別。

（茶花股份2024年報）

在這期間，陳氏家族籌劃過多次大額的股份協議轉讓，受讓方包含個人、私募基金以及其它公司。

第一次：2023年8月15日，陳冠宇與黃劍鋒簽署了《股份轉讓協議》，約定陳冠宇以1.48億元的價格將其持有的公司5%的股份轉讓給黃劍鋒。但最終不了了之，當年10月份終止。

后面風云君上網一搜，原來這位神秘人是之前與塞力醫療(603716.SH)牽扯出抽屜協議的大佬。

2022年7月25日，黃劍鋒以1.48億元的價格從賽海（上海）健康科技有限公司手中購得塞力醫療12,279,500股股份，占公司總股本的5.99%，成為塞力醫療的第二大股東。 此次交易涉及一份未披露的《股權轉讓補充協議》，根據該協議，賽海科技有權在一定期限內從黃劍鋒處回購出讓的股票，這一行為導致塞力醫療被湖北證監局責令改正。

（塞力醫療關于收到湖北證監局責令改正措施決定的公告20230118）

第二次：2023年11月18日，陳氏家族公告擬協議轉讓22.11%的股份。最終分別以13.31元/股、13.81元/股的價格轉讓5.28%、5.48%的股份給深圳含金量、北京厚毅兩家私募基金，合計轉讓10.76%，陳氏家族套現3.53億元。

（圖文無關，僅是讓你們見識見識鐮刀們的玩法，請勿過多聯想）

第三次：2024年11月19日，實控人與深圳市達邁科技信息有限公司簽署了《股份轉讓協議書》，以18.60元/股的價格合計轉讓36,423,700股，占公司總股本的15.06%！

以當天的收盤價計算，減持價格相當于打了8.4折，陳氏家族套現6.77億元。

除協議轉讓外，上市以來，具體在2020-22年，陳氏家族通過二級市場合計減持公司股份7%，套現1.45億。

（市值風云APP）

也就是說上市以來，截止2025年4月24日，陳氏家族通過減持公司股份已累計套現11.8億！

咱們炒股，人家炒咱們，資本市場上“炒”中小股東賺來的錢，八輩子都花不完，還賣個錘子塑料臉盆！還干個錘子實業??！

上市的前五年，公司減持比例相對小一些，主要是上市時做出的“承諾”約束了手腳——上市后三年內不減持公司股份，上市三年后的兩年內，減持價格不低于發行價8.37元/股，每年減持數量不超過持股數的20%。

顯然，五年之期一到，陳氏家族就徹底沒有了制度的壓力，坦然放下了思想包袱，開啟了狂野奔放的收割大計。雖然公司部分股份存在打折轉讓，但也都是高位套現。

目前陳氏家族中持股最多的陳冠宇是90后，持股18.94%。

此前，茶花股份的股價長期在10元下方徘徊，直到2023年10月16日，突然漲停，隨后迎來一波上漲。

巧合的是，股價點火啟動的時間與公司籌劃協議轉讓的時間，非常相近。

資本市場，真有無緣無故的上漲？

（市值風云網頁版）

轉型：演戲要演足，否則就是嘲笑觀眾的智商！

公司稱通過協議轉讓方式引入達邁科技成為公司第二大戰略股東，是為推進轉型升級，助力公司持續發展。

達邁科技稱基于對公司長期價值的認可以及對未來發展的信心，承諾在協議轉讓股份過戶登記完成后的30個月內不減持此次協議轉讓所受讓的公司股份。

（茶花股份:關于協議轉讓受讓方延長股份鎖定期承諾的公告-20241123）

沒想到的是，此次轉型，是從塑料制造“跨界”到半導體分銷。風云君想了半天，恐怕公司會解釋：賣臉盆和賣半導體，不都是賣嗎？

邏輯很清晰，簡單、直接、有力，是非常嚴肅的轉型，所以不要質疑，更不要笑。

2025年2月14日，茶花股份公告增資原達邁科技旗下的全資子公司——達邁智能4500萬元。

（2024年度報告）

從規模來看，達邁智能規模非常?。嚎傎Y產不到600萬，凈資產不到100萬，年凈利潤10萬出頭。

（茶花股份關于對全資子公司增資的公告）

怎么說呢？連華強北一個旺鋪兩節柜臺的業績都比不了！

就在股權轉讓后不久，達邁科技就將其所持有的公司15.06%的股份全部質押。顯然，達邁科技也不是什么有實力的主。

這筆質押的到期日在2032年1月6日。

（來源：Choice終端）

私募協轉模式大行其道：股價神奇大漲，私募精準套現

2023年減持新規后，上市公司股東協議轉讓股份給私募基金明顯變多，茶花股份正是其中之一。

因為新規要求競價交易和大宗交易90日內分別最多能減持1%、2%，總共3%。而且，控股股東、實控人在公司破發、破凈或分紅不達標時不得通過二級市場減持，此外還有離婚分割減持限制、融券賣出與轉融通出借限制等。

相比之下，協議轉讓就方便得多，不僅一下子可以減持5%以上，又能一定程度上減少二級市場股價的波動。

而機構基本不做虧錢生意，為什么愿意慷慨接盤呢？有的是趁便宜買進，而有的是明面上接盤，實際上暗藏玄機，股權并未實際轉移，是代為減持。

（圖文無關，請勿隨意聯想）

各位老鐵，你們覺得茶花股份哪種可能性更大？

在第二次公告擬協議轉讓22.11%的股份時，公司稱是“為了進一步優化股東結構、助力公司持續發展”。

從最終受讓方來看，含金量與厚毅受讓原因均是“基于對公司未來發展前景及投資價值的認可”，兩家都承諾股份過戶登記完成后的12個月內不減持。

（茶花股份:簡式權益變動報告書）

其中含金量受讓的股份于2023年12月29日辦理完成過戶登記，意味著2025年可以開始減持了。

2025年3月14日，公司公告稱，因股東自身發展資金需求，深圳含金量計劃自公告披露之日起15個交易日后的3個月內，通過集中競價和大宗交易方式合計減持不超過公司總股本的3%，也就是7,254,600股。

這個時候公司的二級市場表現早已脫離基本面：2025年3月17日，茶花股份收盤價飆至28.4元/股，較2023年10月16日9.5元暴漲近200%。

（周K線。來源：市值風云APP）

你們說巧不巧？！

當然，風云君也不知道這里面有沒有所謂的市值管理，有沒有股價操縱，有沒有做局啊什么的，畢竟資本市場的林子大了，什么樣的巧合都有可能發生。

2025年4月9日至4月10日，深圳含金量通過集中競價減持公司0.28%股份，持股比例降至5%，賣在21.01-23.13元/股。

不得不提的是，5%持股線是大股東披露義務的“分水嶺”——減持到5%以下后，深圳含金量就不再需要按大股東標準公告減持動向了，這為其后續操作提供了更大的靈活性。

（市值風云APP）

從股東戶數來看，上市以來公司股東戶數不斷減少，籌碼不斷集中。2023年以來已降至1.5萬戶以下，截止2025年2月底，股東戶數低至不到9000戶。

（市值風云APP）

之前風云君分享過如何從合規性、基本面、股東結構、股東人數四大方面來識別莊股。

合規性——莊股的一大特征就是屢屢觸犯紅線被處罰或立案調查。 基本面——對通過控盤拉升股價非法牟利的炒家而言，績差股是最好的收割財富的工具。大多數莊股的市場表現在較長時間段內與基本面關系不大，業績較差的個股往往就是潛在的莊股。 股東結構——控股股東變更、質押。莊股的前十大流通股股東中通常以個人賬戶、信托賬戶以及特定關聯機構為主。社保、公募基金以及QFII等大型機構極少參與莊股炒作。 股東人數——莊股鮮明特征是股東戶數很少，一般不超過1.5萬戶。通常而言，股東戶數的直觀表現是持續減少，“籌碼”集中到少數幾千戶股東手上。

茶花股份至少滿足了以上3點。

此外，風云君發現北京厚毅并非二級市場新玩家，其早在2022年首次進入安博通（688168.SH）前十大股東行列。

（市值風云APP）

最近一次出現在安博通前十大股東行列是在2024年三季報中。

（市值風云APP）

安博通是一家2019年登陸科創板的網絡安全企業，這同樣是一家疑似莊股的績差股，感興趣的老鐵可以用風云君剛提到的方法自行鑒別。

茶花股份的經營困境愈發凸顯，而陳氏家族早已“擺爛”，一門心思通過已被證監會明令“嚴控”“嚴查”的“協轉模式”從二級市場交易套現離場，累計套現近12億元，將公司變成了自家的“提款機”。

公司跨界轉型至半導體分銷領域，則更像是個幌子，意在蹭熱點、賺眼球，而非真正尋求業務突破。

這些妖股的炒作，不過是為大股東的減持鋪路搭橋。陳氏家族在熟悉的套路上一路狂奔，而中小股東的每一次“跟風點火”，實則都是在為陳氏家族的致富之路無償捐款。

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