5月13日，京東集團發布了2025年一季度財報，交出了一份營收3011億元、同比增長15.8%的亮眼答卷。

在核心零售、物流業務穩健增長的同時，最引人注目的當屬首次披露完整數據的外賣業務。

財報顯示京東外賣首季度貢獻收入為57.53億元，同時也傳來了日訂單量即將突破2000萬單的好消息。

不得不說，這個僅用42天日單量就突破1000萬的新業務，正以火箭般的速度攪動著本地生活市場的一池春水。

就在財報發布次日，資本市場的掌聲還未落下時，京東外賣因618活動訂單暴漲再次崩潰。用戶頁面卡頓、騎手調度失靈......這樣狼狽的局面，上一次還是出現在上線首周服務器被擠爆之時。

京東外賣爆單

“單王”也救不了場

翻開京東外賣的增長時刻表，其擴張速度堪稱互聯網行業的又一里程碑。

3月24日，上線40天便突破100萬單；4月15日，日單量躍升至500萬單；4月22日，僅用7天時間突破1000萬單，覆蓋全國166個城市；而到了5月13日，管理層更是自信宣布即將突破2000萬單。

●圖源：京東黑板報

根據公開信息，美團外賣突破日單量1000萬單大約用了3年多的時間，餓了么達到相同量級則用了近10年時間，對比來看京東的增速不可謂不驚人。

但在高速增長的另一面，是系統與運力的雙重承壓。

4月22日午高峰，京東外賣因訂單暴增首次出現系統崩潰，用戶下單后商家收不到訂單、騎手端信息同步異常，官方緊急啟動“超時20分鐘免單+贈券”的補償方案。

然而僅僅過去22天，5月14日同樣的劇情再次上演：全國范圍內訂單積壓，部分用戶顯示配送完成卻未收到餐品，甚至出現“騎手已送達但系統仍顯示無騎手接單”的魔幻場景。

對此京東官方解釋稱：“618活動訂單量暴漲導致系統短暫故障”，并承諾對超時訂單免單、商家餐損全額賠付和騎手配送費照付。

●圖源：微博@京東外賣

值得玩味的是，假設以10萬全職騎手來計算，配送2000萬單也就意味著每人每天需送200單，就算各平臺的“單王”來了也夠嗆。

雖然這只是對京東運力極限的一個推斷，但也能看出京東外賣快節奏擴張下的無奈。

即使京東外賣的全職騎手規模從3月的1.6萬增至5月的3萬余人，再加上達達的130萬眾包騎手，這看似龐大的運力池在日均近2000萬單的壓力下，仍是捉襟見肘。

有業內人士指出，美團日均7000萬單的配送依賴于300萬日活躍騎手，其人均日送單量約為23單；而京東若想實現2000萬單的穩定履約，至少需要50萬以上的活躍騎手。也就是說，劉強東的“10萬全職騎手”計劃也僅是杯水車薪。

●圖源：京東黑板報

不可否認的是，京東外賣的爆發式增長正在改寫著行業格局。

財報顯示，其新業務收入同比增長了18.1%，外賣用戶的跨品類購物行為成功帶動了京東整體流量轉化率的提升，而3C家電、日百等核心品類的低頻消費，也被高頻外賣場景所激活。

如此看來，京東嘗試用外賣這把“高頻鑰匙”打開即時零售新大門的同時，付出系統崩潰的代價也是戰略性試錯的必經之路了。

拼命三郎劉強東

與外賣江湖的血色浪漫

在京東外賣的狂飆之路上，最醒目的標簽當屬劉強東的親自下場。這位年過半百的創始人，用近乎“拼命三郎”的姿態詮釋著對新業務的重視。

2024年劉強東給管理層做了1800人次的培訓，每周至少4天參與零售、物流日會，對外賣業務匯報更是秒回。

4月21日，他身著紅黃配色的京東外賣工服在北京街頭親自送外賣，還請騎手吃火鍋，深入一線了解情況；卡餐卡出的迷茫表情直接等上熱搜，當網友調侃其工服配色“撞衫豬豬俠”時，迅速推動京東與豬豬俠聯名，再次成功破圈。

●圖源：小紅書

5月10日，身穿聯名T恤的劉強東在日本東京街頭被偶遇。其衣服正面為豬豬俠背外賣箱的圖案，而背面則印有京東外賣的二維碼，劉強東因此被網友戲稱為“行走的廣告牌”。

這種親力親為的風格，與美團、餓了么的“高管隱身”形成鮮明對比。

●圖源：小紅書

4月，美團高管曾公開嘲諷京東外賣“狗急跳墻”，京東則反手發布《致騎手公開信》，暗指競爭對手“強迫騎手二選一”......當餓了么也加入混戰后，5月13日市場監管總局等五部門約談了京東、美團和餓了么，直指貼標簽、煽動對立的惡性競爭，要求公平有序競爭。

回到最初，當京東以“品質外賣”為差異化定位，通過“零傭金入駐”“騎手全額五險一金”等政策挖角商家和騎手時；美團憑借7000萬單的日均配送量和“餐飲+零售+服務”的生態壁壘，試圖以規模效應碾壓對手；后入局的餓了么，則是背靠淘寶閃購的“電商+即時零售”聯動，以極致補貼爭奪下沉市場。

這場被業內稱為“外賣三國殺”的混戰，在本質上是流量與生態的生死局。當補貼戰變成貼身肉搏時，考驗的不僅是資本實力，更是供應鏈、技術、組織力的綜合較量。

京東的“肌肉”與隱憂

除了外賣業務的跌宕起伏，京東的一季度財報展現出了“穩基本盤、拓新邊疆”的雙線作戰智慧。

在核心零售領域，2638.45億元的收入同比增長了16.3%。

得益于“以舊換新”政策拉動高端家電銷售，以及“百億補貼”對日用百貨的流量激活，3C家電收入增長17.1%，日百品類增長14.9%，商超連續5個季度實現雙位數增長。

值得注意的是，在價格戰白熱化的背景下，京東零售的經營利潤率提升至4.9%，這種“增收又增利”的表現實屬難得。

●圖源：京東

京東物流業務則延續了護城河優勢，496.67億元的收入同比增長了12.5%，其全球智能供應鏈體系也在加速搭建中：

波蘭華沙2號倉投入運營，與歐洲倉儲網絡形成協同；“京準達”服務覆蓋90%以上城市，即時配送單量同比增長45%。

但是，挑戰同樣存在：為外賣業務調配的達達騎手運力成本上升，直接導致物流板塊利潤率環比微降了0.3個百分點。

在新業務方面，除了外賣的高光表現，工業互聯網、國際業務等板塊也在低調布局。

京東工業一季度收入增長28%，成為B端市場的新增長極；國際業務通過Joybuy平臺在歐洲試運營，試圖復制“中國供應鏈+全球市場”的模式。

而新業務整體虧損13.3億元，同比擴大10個百分點，則反映出京東在“燒錢換市場”與“盈利平衡”之間的艱難取舍。

當補貼戰變成“甜蜜的負擔”

外賣行業該駛向何方？

資本做局害我，外賣商戰快讓我喝奶茶喝吐了。

●圖源：小紅書

網友們的各種調侃道出了這場外賣大戰的全民參與感。從“25-20”的神券到“1分錢奶茶”，消費者在低價狂歡中享受著薅羊毛的快感。

當然也有清醒的人隱隱擔憂：當補貼退潮后，外賣是否會重回“高價時代”？

對京東而言，一季度的財報既是強心針也是警示鐘：外賣業務的爆發證明了“品質+補貼”策略的有效性，但系統崩潰、運力不足等問題也暴露了“重擴張輕基建”的隱患。

同時，如何有效轉化創始人的個人流量和將補貼帶來的短期用戶轉化為長期的生態粘性，也是亟待解決的重大課題。

商業競爭的本質是價值創造，而非流量廝殺。監管部門的約談，也為這場混戰敲響了警鐘。

但換個角度看，京東的攪局或許正是行業需要的變數：當美團被迫跟進社保改革，當幽靈餐廳被品質商家取代......所體現的不正是讓效率與人性不再對立的商業價值嗎？

或許外賣江湖的終局不是誰殺死誰，而是誰能讓消費者吃得更好，讓騎手跑得更穩，讓商家活得更體面。

*編排 | 黃家俊 審核 | 黃家俊

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