有100個讀者就會有100個哈姆雷特。今年，中國廚衛電器市場上，相關企業經營“道與術”的差異，在一線市場出現加速“分道揚鑣”找活路。這或許正是產業未來的方向：不管市場、消費和競爭格局怎么變，企業必須要找到屬于自己的差異化競爭力和道路。

華辛撰寫

廚衛電器上市公司“三劍客”老板電器、華帝股份、萬和電氣，交出的一份2024年成績單，讓陷入發展、轉型泥潭數年的廚衛從業者們，似乎找到了新的方向、活法和驚喜感。

雖然說“條條大路通羅馬”，但是最近的五年來，對于廚衛電器行業的所有企業而言，尋找出路和活路并不容易。一方面，既要關注眼前的營收基本盤穩定，讓企業和商家們有利可圖；另一方面，還要瞄準企業長遠的可持續發展，布局未來不至于讓企業在競爭中悄悄掉隊。

由此對于很多廚衛企業而言，一邊要守住經營發展基本盤，另一邊還要盡快探索新路徑和新模式，相當于就是在高速公路中“一邊加速奔跑一邊要更換引擎”。難度有多大，看看廚衛上市“三劍客”的2024年財報，就能找到答案。

三家企業的業績分化，原因不簡單

在廚衛電器市場上，老板、華帝與萬和，三家企業單從品牌知名度來看，老板以高端聞名、華帝以時尚為標簽，唯有萬和存在感偏弱，缺乏鮮明的標簽。但是，三家公司的營收規模卻又是另一種模樣。

作為廚衛上市公司的領頭羊，老板電器營收在2024繼續站穩百億陣營，其中營收為112.13億元，微增；歸母凈利潤15.77億元，有所下降，但凈利潤率為14%，在三家企業中最高。結合整個廚衛產業在2024年的市場表現，老板電器的規模和利潤表現符合外界的預期。

在家電圈看來，這一成績單背后，老板電器在一線市場的經營出現兩個新的收獲：一是，定位于高性價比的子品牌名氣，規模增長，市場地位躋身廚電行業TOP10強，這意味著老板的多品牌運營策略開始發力；二是，瞄準于年輕人和未來的AI技術下智慧烹飪轉型成果落地，數字廚電銷售當年增長超5倍，自上市以來出貨金額達30億元。更重要搶先完成了廚電的AI技術、大模型、數字化平臺一體布局下的市場商業引爆。

單從增速來看，2024年華帝股份的表現要優于老板電器，但是其營收規模和利潤還有很大的提升空間。當年華帝股份實現營收63.72億元，同比增長2.23%；歸母凈利潤4.85億元，同比增長8.5%，凈利潤率為7.6%。在產業和市場持續動蕩中，華帝股份實現了經營業績的穩定發展，可以說符合公司最近幾年追求“穩字當頭、業績精進”的經營邏輯。

前些年，華帝在品牌定位上一直瞄準方太和老板強調高端智能廚電的地位，但是最近幾年隨著公司的“品銷一體化”，以及完全以市場經營為導向的目標確定，品牌層面調整為科技、時尚，而產品層面追求以潔凈為特色，在渠道上強化全域布局但重線下渠道和下沉渠道，從而為公司在動蕩的市場經營中找到了“壓艙石”，即品牌、品質、產品、營銷和渠道都追求“剛剛好”的經營平衡。

與老板、華帝以“煙、灶、洗”等廚電品類不同，萬和則完全以燃氣具為主導，重點是熱水器和灶具。特別是很早就明確了海外OEM代工的業務模式，從而為企業找到了穩定的營收增長空間和動力，也帶來了企業對于品牌調性和明星產品的忽視。或許用“悶聲發財”來形容萬和較為貼切。

2024年萬和電氣營收73.42億元，同比增長20.29%；歸母凈利潤6.58億元，同比增長15.73%，凈利潤率為8.9%。市場業績表現明顯好于老板和華帝，在家電圈看來，原因有兩個：一是，熱水器品類這幾年在國內和海外市場發展穩中向上，不像煙灶面臨下跌的沖擊；二是，燃氣具產品在海外市場的代工業務穩定，不像煙灶產品主要以內銷市場為主。這也給其它廚衛企業提供新的思路和借鑒：多品類、多品牌、多市場的布局，有能力就要去干，不能再等了！

透過老板電器、華帝股份、萬和電氣2024年度的成績單，可以清楚看到兩個產業拐點：一是，油煙機、燃氣灶為代表的廚電主力軍，與洗碗機、凈水機、微蒸烤一體機等廚電新擔當，目前呈現“新舊銜接”不暢局面，整體市場規模面臨較大壓力，作為老品類的熱水器市場規模有限，很難拉動廚衛大盤增長；

二是，廚衛電器在國內市場的發展，面臨較大的增長壓力，但是海外市場并不適合所有廚衛企業和品類的市場拓展，同時海外市場的探索與布局還需要更長時間沉淀，不可能馬上投入立刻見效。

廚衛企業的未來，在于活出自我

站在2025年廚衛電器市場新一輪發展的起點，隨著上市公司“三劍客”2024年財報發布，又能否從中找到廚衛產業下一步發展和突破的方向，以及廚衛市場和企業的轉型變革手段和路徑。

從老板電器的“數字廚電錨定未來”，到華帝股份的“科技時尚迎合年輕用戶”，以及萬和電氣“專業制造參與全球市場搶奪”，本質上就是廚衛產業未來發展的三條出路。

路徑一：科技賦能廚電產業向智慧烹飪的升維，從而開啟廚房空間作為家庭第二社交中心的價值和定位，讓廚電不只是停留在設備參數和功能體驗的較量，而是讓廚電產業從“硬件設備、軟件系統、內容商品到生態資源”多方布局和融合發展，構建新的商業模式和業務內容。

作為廚衛行業帶頭大哥，老板電器肩負的重擔，不只是企業自身的營收規模和利潤的增長，還有產業未來發展空間和方向的探索。通過瞄準廚房的烹飪，基于“軟件、硬件、內容、生態”等多方資源的整合與拉通，讓廚電跳出硬件的限制，通過為用戶帶去智慧烹飪的全新體驗，重構產業發展邊界和企業能力。

路徑二：瞄準年輕用戶，提供“科技、時尚、有性價比”的現代廚房解決方案，從煙灶洗的套裝，到廚房全空間烹飪解決方案的落地，最終讓更多年輕用戶可以更便捷、更輕松的構建一個潔凈、干凈的健康廚房。

這正是最近幾年華帝在廚衛產業發展的核心邏輯，也成就了其通過線上電商和下沉渠道的雙向規模化引爆。其核心就是要讓更多的年輕人可以享受到科技與時尚共同定義的高性價比廚電方案。華帝通過與年輕用戶相呼應的明星代言人、時尚化營銷活動，以及與下沉渠道匹配的產品及套裝，找到支撐企業營收規模和利潤穩步增長的“鑰匙”：時刻保持對市場和消費需求變化的高度關注。

路徑三：擦亮中國制造的名片，賦予企業在全球市場的競爭優勢。不只是滿足于產品OEM代工，還要進一步謀求全球市場的品牌化和高性價比產品的引爆。這將是未來中國廚衛企業的出路之一，并不一定適合所有企業，必須要量力而行、審時度勢。

萬和電氣基于多年的制造能力和海外市場優勢，以制造業務為根基，以燃氣具產品為主賽道，強化中國制造的名片，積極探索在海外市場的各種業務模式。為企業在動蕩的市場競爭中建立了確定性增長機會。雖然在自有品牌的打造過程中，萬和還存在短板，但是營收增長相對穩定，有得必有失。

老板電器的全鏈路烹飪解決方案的落地，基于AI技術和大模型牽引下的數字廚電市場商業化引爆，錨定未來的戰略部署；華帝股份直擊用戶基于品牌、產品、營銷和渠道的一體化協同引爆，打造靈活敏捷的經營組織，順應時代和市場的劇烈變化；萬和電氣深耕專業制造，聚焦燃氣具的全球化市場拓展和布局，都釋放出一個共同的信號：聚焦企業的資源和能力，打造適合企業的發展道路，活出自我。

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