觀點網 今年3月，在貝殼2024年度業績電話會上，管理層首次分享了公司在AI上的整體布局和思考。

兩個月后的今天，貝殼似乎更堅定了。

5月15日晚間，貝殼公布的2025年第一季度未經審計財務業績顯示，今年一季度實現總交易額（GTV）8437億元，同比增長34%；凈收入233億元，同比增長42.4%；凈利潤為8.55億元。

事實上，在中央持續推動房地產市場止跌回穩的努力下，春節后二手房市場的修復力度較強，新房市場也有穩定的表現。

具體來看，二手房市場的小陽春在一季度如期而至，助推貝殼在一季度實現穩健的業績表現。

對于這份成績單，貝殼董事會主席兼首席執行官彭永東先生表示：“在穩定的市場表現和我們的增長策略持續顯效的基礎上，第一季度業務延續了高速增長。”

展望未來，彭永東對“一體三翼”戰略下的公司長期發展充滿信心，并將堅定地在AI應用上持續投入。

回穩市場下

市場熱度的延續帶來了更多流量和商機。

一季度，貝殼存量房業務GTV達到5803億元，同比增長28.1%，凈收入69億元，同比增長20%；新房業務GTV達到2322億元，同比增長53%，凈收入同比增加64.2%至81億元。

可以看到，無論是總交易額還是凈收入，新房業務的同比增幅都要高于存量房業務。

管理層在當晚業績電話會上表示，今年會采取規模增長和效率提升并重的策略。其中，在新房業務上，貝殼今年的重點是優化與開發商的合作界面，滿足其去化需求，并提升服務者的房客匹配效率。

據悉，在一季度，通過貝聯經紀人、具備新房業務相關專業知識的專門銷售團隊和其他銷售渠道在貝殼平臺上完成的新房交易額由2024年同期1213億元增加58.3%至2025年第一季度1920億元，通過鏈家品牌進行的新房交易額由2024年同期305億元增加32.1%至2025年第一季度403億元。

實際上，今年以來房地產市場的利好政策仍在繼續釋出。對于后市，貝殼認為，影響后續市場的表現主要是兩個因素，首先是國際貿易摩擦對地產交易的沖擊，第二是國內對沖政策的力度與節奏。

“從中長期看，我們保持謹慎樂觀的態度。國內逆周期政策的持續發力也將進一步增強居民的消費信心，都將在某種程度上稀釋或者削弱貿易爭端對房地產市場的影響，有助于鞏固當前二手房市場初步直接回穩的態勢，并減小了新房市場風險出清的壓力。”

“三翼”方面，據管理層介紹，貝殼今年調整了節奏，核心戰略目標是重塑產品力和交付力，使其更以客戶為導向，同時讓組織結構更加精簡和高效。

數據顯示，一季度家裝家居凈收入29.5億元，同比增長22.3%，貢獻利潤率達32.6%，創歷史新高，主要由于房產交易業務推薦的客戶帶來家裝訂單量增加。

房屋租賃服務業務也持續快速增長，一季度凈收入達51億元，同比增長93.8%，主要由于省心租模式下的租賃房源數目增加。數據顯示，截至一季度末，貝殼在管房源規模超過50萬套，其中“省心租”在管房源量超過49萬套。

期內，省心租通過精準收房、春節前房源專項管理與人力調配，節后聚焦資源深化合作，推動招租去化效率提升；庫存待出房去化率同比提升10%。

新興業務方面，貝好家定位于“數據驅動型住宅開發服務平臺”，自2023年成立至今，以不同模式參與了多個項目。其中，2個輕資產模式落地西安、成都，初步驗證市場對貝好家C2M產品解決方案服務能力的認可。

首個開盤的產品定位合作項目北京長安華曦府在精準C2M產品定位助力下“三開三罄”，為合作伙伴帶來更好的經營確定性。

期內，數據產品“縱橫”應用落地，通過大數據和AI算法模型優化市場研判、客戶觸達和需求洞察能力，深化C2M能力和產品定位價值，將助力合作伙伴打造更契合市場需求的新房產品。

堅定AI投入

今年3月，AI相關話題熱度正高，貝殼當時召開的2024年度業績電話會上，管理層也分享了在AI方面的整體布局和思考。

彼時，彭永東認為，AI技術能夠極大優化客戶體驗，帶來對C端需求側服務品質的躍升，同時AI給了平臺更多通過創新解決效率的機會。

據悉，貝殼在C端和B端都落地了多項智能工具，帶來更好客戶體驗和為服務者提效助力。

具體而言，面向消費者，貝殼基于Deepseek R1能力和貝殼海量數據、自有知識圖譜所創建的AI找房助手“布丁”已在10個城市上線測試，幫助用戶解決購房初期找房難、信息多、對比復雜、前期決策成本高的問題，同時幫助經紀人明確客戶需求，提升作業效率。

面向服務者，經紀人在客源端的助手“來客”、在房源端的“AI房源維護助手”、數字伙伴“小易”等產品，能夠助力提升房源客源匹配效率、房源維護效率、保障一線標準化服務品質等。

其中，基于獲客、AI選房師、AI聊天助手、AI智能跟進等一系列產品功能，截至2025年3月底，全國超過20萬經紀人試點使用了“來客”，累計維護客戶超過250萬，經紀人商機轉委托提升30%以上，轉成交提升10%以上。

而房源端的“AI房源維護助手”已有11萬經紀人試點使用，累計服務業主40萬人，使用維護助手的房源轉成交率是非助手房源的4倍。

據介紹，“AI房源維護助手”能夠幫助經紀人解決業主問題，提升經紀人的維護效率，改善業主體驗。在業主專屬的AI服務群中，“AI房源維護助手”可以提供智能回復、市場走勢分析、報告解讀、智能語音推廣等服務。

此外，在家裝家居業務方面，AI應用滲透至訂單轉化、施工、中后臺管理等多個環節。客戶首次到訪家裝線下門店，設計師快速生成“AI提案”，優化客戶體驗，提升簽約轉化率。

房屋租賃業務的租客AI助手“小惠”已在13城線上測試，針對租客需求的線上智能解決率達25%;“AIMS”經營智能系統覆蓋房屋的收房、出房及管理全流程，助力提升運營效率和人效表現。

顯然，以AI為代表的技術進步正為貝殼帶來發展機遇。但需要注意的是，這些“成績”背后離不開資金的投入。

在一季度，貝殼運營費用總額為42億元，上年同期為41億元，同比相對持平。但具體到不同費用，表現略有差異。

其中，2025年第一季度的一般及行政費用為19億元，上一年同期為20億元；銷售和市場費用由上年同期的16億元增長9.2%至今年第一季度的18億元，主要由于家裝家居業務的銷售和市場費用增加。

研發費用則增幅較大，由2024年同期的4.67億元增至今年第一季度的5.84億元，同比增幅為24.9%，貝殼對此的解釋是由于研發人員人數增加及技術服務費用增加。

按照管理層的最新表態，貝殼還將在AI應用上持續推進，那么或許至少在短期內，研發費用會保持增長。

相對應的，貝殼表示：“今年我們會在其他類型的投入上更加審慎，并對這些投入的短期、中期的ROI提出更加清晰的要求，以便讓公司可以更好的去布局市場止跌回升和AI帶來的斷代式的生產效率提升的機會。

管理層提到，今年仍會積極堅持返還資本給股東。

據悉，今年第一季度，貝殼共斥資約1.39億美元回購股票，回購股數約占2024年未已發行總股本的0.6%。累計看，自2022年9月回購計劃啟動以來截至今年一季度末，貝殼已斥資約17.6億美元，累計回購股數約占回購計劃啟動前已發行總股本的9.2%。

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