電力行業并購重組加速！

2025年，電力行業并購重組進入加速期，核心驅動力源于政策支持與市場需求的雙重疊加。

政策層面：國企改革深化與“雙碳”目標推動下，證監會發布“并購六條”，明確放寬并購重組審核條件，鼓勵企業通過資產整合實現轉型升級。國資委同步推進央企“三個集中”戰略，要求電力央企優化布局，提升產業集中度。

市場層面：新能源占比快速提升（非化石能源發電占比預計2025年突破40%），疊加AI算力爆發帶來的電力需求激增，倒逼傳統電力企業通過并購快速切入新能源、儲能及智能電網領域。

國家電網與南方電網2025年合計投資達8250億元，較2024年增長2200億元，為行業并購提供資金支持。

并購重組的核心動因

市場驅動：能源轉型與需求爆發

• 新能源占比躍升：2025年非化石能源發電占比突破40%，倒逼傳統火電企業通過并購切入風光儲賽道。
• AI算力電力需求：數據中心用電量激增，推動“綠色算電協同”戰略，國家電網與南方電網2025年投資達8250億元，同比增2200億元，重點布局特高壓與智能電網。

技術驅動：智能化與多元化融合

• 技術整合需求：智能電網、儲能技術成為并購新焦點。
• 業務邊界拓展：電力企業通過并購向綜合能源服務轉型。

資本驅動：資金充裕與估值修復

• 低成本融資：政策支持下的低利率環境降低并購杠桿成本。
• 估值提升邏輯：資產注入后上市公司盈利與現金流改善。

未來趨勢與投資機會

央企整合加速

• 五大電力集團未上市資產超5億千瓦，華電國際、大唐發電等平臺裝機彈性超150%，資產證券化率提升空間巨大。

新能源賽道聚焦

• 龍源電力、晶科科技等企業通過并購快速擴大風光裝機規模，搶占技術制高點。

跨區域與跨界并購

• 省級能源集團整合與“一帶一路”電網項目將增多。

硬科技領域布局

• 半導體、人工智能與電力行業融合加速。

相關概念股梳理

華電國際

• 擬以71.67億元收購控股股東華電集團旗下江蘇、上海、廣東等地的7家新能源公司股權，新增裝機容量1597萬千瓦，控股規模達7442萬千瓦。

大唐發電

• 作為大唐集團核心平臺，未來7300萬千瓦未上市煤電資產注入預期強烈，裝機彈性達77%，疊加煤價下行周期，火電盈利修復空間顯著。

龍源電力

• 現金收購國家能源集團旗下8家新能源公司股權，涉及裝機203.29萬千瓦，交易對價16.86億元，加速剝離火電業務。

甘肅能源

• 76.28億元收購常樂公司66%股權，形成“風光水火”多元電源結構，募資19億元用于二期擴建，增強跨區域電力調度能力。

最后一家，3元“火電”百億級重組黑馬，隨時停牌！

1.百億級重組：公司擬斥資116億元收購集團旗下電力89%股權資產，現在資產200億，凈利潤7億，重組完成后預計資產463億，凈利潤15.9億。

2.地位高：火電裝機將從351萬增至667萬千瓦時，554萬千瓦在建火電。

3.進展快：5.9日國資委批復通過—5.14召開股東大會—審議通過（95.8%投票）=隨時停牌。

4.位置好：股價僅3元，103家機構重倉107億，人壽+養老保險基金常年重倉，橫盤12年歷史大底，所謂橫有多高、豎有多長！

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