根據國家統計局數據，2024年我國牛奶產量4079萬噸，同比下降2.8%，連續六年快速增長后首次出現下滑，不過值得注意的是，盡管增長勢頭沒能延續，但仍比2021年增加了近400萬噸。牛奶自給率提高到73%，較2021年（62.7%）提升近10個百分點。乳制品產量2961.8萬噸，同比下降1.9%，連續兩年出現下滑，自2021年以來首次跌破3000萬噸大關。

中國36家上市/掛牌乳企的表現出現分化，從營業收入來看，6家企業躋身“百億俱樂部”，2家處于50-100億元區間，16家在10-50億元之間，10家低于10億元。與上年同期相比，13家實現正增長，增幅最大的是主營水牛奶的百菲乳業（14.23億元），達32.33%；23家出現下滑。

雖然同比下滑8.24%至1153.93億元，伊利股份依然穩居亞洲乳業第一。分業務來看，液體乳業務收入750.03億元，穩居行業第一，金典有機奶、安慕希穩居細分品類第一；冷飲業務連續30年領跑行業，實現營收87.21億元；奶粉及奶制品業務收入增長7.53%至296.75億元，再創歷史新高，奶粉整體銷量穩居中國市場第一，成人奶粉市場優勢持續擴大。

近年來，伊利也在積極“走出去”，已在全球擁有超過2000家合作伙伴，15個研發創新中心和81個生產基地，產品覆蓋五大洲的60多個國家和地區。去年海外冷飲業務營收增長13%，Joyday冰淇淋和Cremo冰淇淋分別進入印尼和泰國冷飲市場前三；海外嬰幼兒奶粉增長68%。

從盈利能力來看，雖然同樣出現下滑，伊利股份2024年實現凈利潤84.53億元，同樣排名第一，也是唯一一家盈利超過50億元的上市乳企。整體來看，36家上市/掛牌乳企中，有22家實現盈利，14家出現虧損。

2023年排在凈利潤榜第二名的蒙牛乳業，2024年只剩下1.05億元，同比暴跌97.8%，主要是旗下附屬公司貝拉米以及聯營公司現代牧業產生虧損，對整體盈利造成拖累。前者是澳大利亞高端奶粉品牌，2019年蒙牛以超過70億元的代價將其收至麾下，但由于未通過中國配方注冊制審批，長期依賴跨境渠道銷售。后者是我國主要的奶牛養殖企業之一，但由于面臨奶價下行、飼料成本高位運行等多重挑戰，2024年由盈轉虧，凈虧損14億元。

中國飛鶴去年實現營業收入207.5億元，同比增長6.23%，排在36家上市/掛牌乳企第四位；實現凈利潤36.54億元，同比增長11.1%，排名第二。憑借“更適合中國寶寶體質”差異化定位，品牌深耕線下市場迅速崛起。截至2024年，在嬰幼兒配方奶粉市場已連續六年中國銷量第一，連續四年全球銷量第一；爆款單品——300元超高端品牌“卓睿”銷售額達到67億元，同比增長62.1%。

雖然實現逆勢增長，但與其高峰期相比還有不小的差距，2021年飛鶴實現營收227.8億元，接下來兩年大幅下滑；2020年實現凈利潤74.37億元，接下來三年持續縮水。對于未來發展，創始人冷友斌將目光瞄向海外，正在積極布局海外嬰幼兒配方奶粉市場，目標重心放在高出生率的國家和地區。

凈利潤排名3-10位的依次是光明乳業（7.22億元）、新乳業（5.38億元）、百菲乳業（3.00億元）、原生態牧業（2.99億元）、澳優（2.36億元）、菊樂股份（2.32億元）、李子園（2.24億元）、南方乳業（2.09億元）。新一年行業格局會發生什么新變化？我們將持續關注。