文/ 吳羚瑋

又是一年財(cái)報(bào)季，AI毫無(wú)懸念成為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)高頻提及的關(guān)鍵詞。

騰訊和阿里巴巴的財(cái)報(bào)電話會(huì)上，兩家公司的AI業(yè)務(wù)成了外界的關(guān)注重點(diǎn)——這不僅是兩家中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)大廠的業(yè)績(jī)匯報(bào)，也是觀察中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一扇窗口。

一個(gè)是坐擁10億級(jí)社交用戶的流量帝國(guó)，一個(gè)是從電子商務(wù)公司轉(zhuǎn)型而來(lái)的科技企業(yè)，兩家公司基因與主營(yíng)業(yè)務(wù)各異，但它們的財(cái)報(bào)數(shù)字都在表明：AI已從“未來(lái)故事”變?yōu)樨?cái)報(bào)中的增長(zhǎng)引擎。

但細(xì)究?jī)烧叩腁I戰(zhàn)略版圖，阿里押注基礎(chǔ)設(shè)施，以云為底座，通過(guò)開源降低行業(yè)門檻，撬動(dòng)產(chǎn)業(yè)智能化；騰訊側(cè)重應(yīng)用層，通過(guò)社交、游戲等高流量場(chǎng)景快速驗(yàn)證AI價(jià)值，追求“用戶側(cè)可見”的體驗(yàn)升級(jí)。

AI紅利已兌現(xiàn)

兩家公司的關(guān)鍵角色都曾在各個(gè)場(chǎng)合提到融合AI與現(xiàn)有業(yè)務(wù)的必然性。

阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)主席蔡崇信在510阿里日親友見面會(huì)上表示，公司聚焦兩大核心戰(zhàn)略方向“電商、云+AI”，“阿里要把AI融入每一塊業(yè)務(wù)、每一塊環(huán)節(jié)，未來(lái)三到五年，所有業(yè)務(wù)都應(yīng)以AI為驅(qū)動(dòng)。”

騰訊則提出“AI in All”戰(zhàn)略，將AI能力嵌入微信、QQ、騰訊會(huì)議等所有產(chǎn)品線。管理層在財(cái)報(bào)電話會(huì)中明確：“只要業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)能證明AI賦能的價(jià)值，公司將不設(shè)算力和人力限制”。

不論是“AI驅(qū)動(dòng)”還是“AI賦能”，兩家公司在AI上的投入，都已開始對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生了實(shí)實(shí)在在的提升。

在阿里財(cái)報(bào)電話會(huì)上，6家券商機(jī)構(gòu)分析師提問(wèn)，其中兩個(gè)問(wèn)題涉及AI——一是AI模型對(duì)云業(yè)務(wù)的影響，二是關(guān)于AI技術(shù)對(duì)淘天電商份額及商業(yè)化率的影響。

關(guān)于第一個(gè)問(wèn)題，阿里云收入同比增長(zhǎng)18%，創(chuàng)三年最快增速，AI 相關(guān)產(chǎn)品收入同比連續(xù)7季度三位數(shù)增長(zhǎng)；針對(duì)第二個(gè)問(wèn)題，阿里電商事業(yè)群首席執(zhí)行官蔣凡的回答是，淘天近期最高優(yōu)先級(jí)是關(guān)注AI對(duì)于用戶體驗(yàn)的提升，如重構(gòu)搜索推薦廣告體系。目前AI在搜索體驗(yàn)、推薦精準(zhǔn)度，還有廣告效率提升上，都已有顯著幫助。

騰訊董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官馬化騰則表示，AI能力已經(jīng)對(duì)效果廣告與長(zhǎng)青游戲等業(yè)務(wù)產(chǎn)生了實(shí)質(zhì)性的貢獻(xiàn)，也加大了對(duì)元寶應(yīng)用與微信內(nèi)的AI等新機(jī)遇的投入。

譬如騰訊的原生AI產(chǎn)品元寶通過(guò)17天內(nèi)更新7次的高頻迭代閃電戰(zhàn)，以及混元、DeepSeek的雙模驅(qū)動(dòng)實(shí)現(xiàn)用戶顯著增長(zhǎng)。Questmobile數(shù)據(jù)顯示，2025年第一季度，騰訊元寶在下載量和MAU方面均躋身前三，月均下載量達(dá)1343.3萬(wàn)，環(huán)比大增近1500%，增幅排名第一；MAU為2358.3萬(wàn)，環(huán)比激增超1546%，增幅排名第二。

而核心產(chǎn)品如微信、QQ、騰訊文檔、QQ瀏覽器、騰訊會(huì)議等多款億級(jí)用戶規(guī)模的產(chǎn)品，通過(guò)AI技術(shù)升級(jí)獲得全新能力與增長(zhǎng)空間。在微信生態(tài)中，搜索場(chǎng)景搭建了快速回答+深度思考的AI搜索新體驗(yàn)；公眾號(hào)和小程序工具引入AI能力，提升內(nèi)容生產(chǎn)與開發(fā)效率；視頻號(hào)通過(guò)算法優(yōu)化持續(xù)提升用戶參與度，該板塊未來(lái)仍有不少想象空間。

戰(zhàn)略路線分野：基建派 vs 應(yīng)用派

看似相近的頂層戰(zhàn)略，源于完全不同的思考邏輯，落實(shí)到具體業(yè)務(wù)上，騰訊和阿里更是呈現(xiàn)出明顯的路徑分野。

對(duì)阿里來(lái)說(shuō)，電商作為垂類，并不占領(lǐng)互聯(lián)網(wǎng)入口。而聚焦AI，能實(shí)現(xiàn)對(duì)入口的突破，增加更多用戶；而對(duì)騰訊來(lái)說(shuō)，AI是社交與游戲等核心業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的底層邏輯——當(dāng)游戲、廣告面臨增長(zhǎng)瓶頸，AI會(huì)成為優(yōu)化用戶體驗(yàn)、提升商業(yè)化效率的關(guān)鍵變量。

阿里的戰(zhàn)略框架可拆解為三個(gè)核心：

第一，底層基建。2024年，云業(yè)務(wù)增速跌至個(gè)位數(shù)，但本季度，AI相關(guān)收入連續(xù)七季度三位數(shù)增長(zhǎng)，成功拉動(dòng)阿里云收入回升至18%。阿里巴巴集團(tuán)首席執(zhí)行官、阿里云智能集團(tuán)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官吳泳銘表示，云業(yè)務(wù)增長(zhǎng)背后的推動(dòng)因素，是越來(lái)越多企業(yè)正從傳統(tǒng)的CPU計(jì)算轉(zhuǎn)向AI計(jì)算，轉(zhuǎn)而開始擁抱云服務(wù)。早期接受AI的企業(yè)客戶大多來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)、金融、教育或智能汽車行業(yè)，而現(xiàn)在，包括養(yǎng)殖業(yè)、制造業(yè)，或是義烏小商品城等企業(yè)，因?yàn)殚_始應(yīng)用AI，選擇通過(guò)租賃GPU服務(wù)，將數(shù)據(jù)遷移到云端上。

在電話會(huì)上，吳泳銘還分享了AI應(yīng)用兩大最新趨勢(shì)：一是在大中型企業(yè)，AI應(yīng)用開始從內(nèi)部系統(tǒng)向用戶側(cè)場(chǎng)景滲透；二是積極使用AI產(chǎn)品的客戶，從大中型企業(yè)延展到大量中小企業(yè)。

第二，模型生態(tài)。今年4月，阿里開源新一代混合推理模型千問(wèn)3。截至4月底，阿里通義已開源200余個(gè)模型，全球下載量超3億次，千問(wèn)衍生模型數(shù)超10萬(wàn)個(gè)，成為全球最大的開源模型族群。

第三，場(chǎng)景滲透。推動(dòng)AI從內(nèi)部系統(tǒng)向用戶側(cè)延伸，比如2024年淘天推出的“全站推”工具持續(xù)提升商家滲透率，同時(shí)也提升了淘寶的商業(yè)化率。

針對(duì)AI在電商領(lǐng)域的應(yīng)用，蔣凡表示，目前淘天主要關(guān)注三件事：第一，近期最高優(yōu)先級(jí)是關(guān)注AI對(duì)于用戶體驗(yàn)的提升，如重構(gòu)搜索推薦廣告體系；第二，在電商這樣一個(gè)人力密集型產(chǎn)業(yè)中，關(guān)注AI對(duì)于小二和商家的工作效率提升；第三，AI推動(dòng)新交互方式的產(chǎn)生，這會(huì)對(duì)淘寶長(zhǎng)期的用戶體驗(yàn)、商業(yè)效率提升起關(guān)鍵作用。

與阿里對(duì)外輸出算力不同，騰訊的GPU資源主要用于內(nèi)部業(yè)務(wù)改造。電話會(huì)議中，騰訊管理層提到，公司目前會(huì)先將高端芯片賦能公司內(nèi)部的各項(xiàng)業(yè)務(wù)——比如用來(lái)買GPU卡，建數(shù)據(jù)中心，側(cè)重用戶端產(chǎn)品的體驗(yàn)提升。

除了前文提及的原生AI產(chǎn)品元寶、微信生態(tài)內(nèi)AI與搜索的結(jié)合，在游戲領(lǐng)域，AI技術(shù)通過(guò)優(yōu)化用戶體驗(yàn)，提升產(chǎn)品活躍度，增強(qiáng)長(zhǎng)青產(chǎn)品粘性，例如《和平精英》在今年引入 DeepSeek 大模型，推出AI助手和AI隊(duì)友為玩家提供游戲指導(dǎo)和對(duì)局陪伴，提升了游戲的用戶參與度。

不止是資本豪賭，還需商業(yè)閉環(huán)

重金押注AI，早成大廠趨勢(shì)。

今年2月24日，吳泳銘宣布，未來(lái)三年，阿里將投入超過(guò)3800億元用于建設(shè)云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施，預(yù)計(jì)未來(lái)三年總投入將超越過(guò)去十年的總和。這創(chuàng)下中國(guó)民營(yíng)企業(yè)在云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域最大規(guī)模投資紀(jì)錄。

本次財(cái)報(bào)電話會(huì)中，阿里高管們講的是又一個(gè)關(guān)于“信心飛輪”的故事。今年初，阿里陸續(xù)剝離高鑫零售和銀泰商業(yè)等非核心業(yè)務(wù)后，第一季度的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流達(dá)2750億元，增長(zhǎng)18%。“強(qiáng)勁的凈現(xiàn)金狀況和健康的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流量給我們帶來(lái)了信心和足夠的資源，以增加我們對(duì)云和AI基礎(chǔ)設(shè)施的投資，從而利用最新AI創(chuàng)新帶來(lái)的持續(xù)強(qiáng)勁需求和可觀的增長(zhǎng)潛力。”

2025年第一季度，騰訊的資本開支持續(xù)猛增，當(dāng)季資本開支274.8億元，同比增長(zhǎng)91%。2024年全年資本開支更突破767億元，同比增長(zhǎng)221%。

但當(dāng)技術(shù)紅利逐漸兌現(xiàn)，它們下一階段的關(guān)鍵在于：誰(shuí)能更快將AI轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的利潤(rùn)，而非僅僅停留在“成本項(xiàng)”。

雙方共同面臨變現(xiàn)壓力。如阿里，盡管AI相關(guān)收入增長(zhǎng)迅猛，但千問(wèn)3等開源模型尚未形成穩(wěn)定盈利模式；騰訊元寶目前依靠燒錢和微信導(dǎo)流，用戶下載量飆升，但它整合的DeepSeek多模態(tài)能力，與其余AI產(chǎn)品相比核心功能高度重疊，難以建立差異化壁壘。此外，AI助手類產(chǎn)品缺乏社交關(guān)系鏈或內(nèi)容生態(tài)支撐，用戶在使用后即流失，商業(yè)化能力有限。

另外，阿里的AI戰(zhàn)略也面臨幾個(gè)考驗(yàn)：

第一，盡管千問(wèn)3登頂全球開源模型榜首，阿里也早在2019年云棲大會(huì)上就宣稱自己是中國(guó)最大的AI公司，但如今其重磅產(chǎn)品通義卻在認(rèn)知和市場(chǎng)份額上掉隊(duì)。據(jù)QuestMobile，2025年一季度，通義僅排在月均活躍用戶規(guī)模榜的第12位、月均下載用戶數(shù)的第13位。背后是通義在市場(chǎng)營(yíng)銷投入上近乎墊底式的存在——有媒體統(tǒng)計(jì)，去年10月，通義千問(wèn)市場(chǎng)投放費(fèi)用僅450萬(wàn)元，位列各大AI應(yīng)用末尾。通義千問(wèn)很快發(fā)布微博辟謠稱，“根本沒(méi)那么多”“被自己窮笑了”。而AppGrowing數(shù)據(jù)顯示，元寶在今年一季度投放約14億元，遠(yuǎn)超2024年Q4的1.1億元，3月單月投放達(dá)11億元。

以至于有人評(píng)論，在AI一役中，“當(dāng)初號(hào)稱擁有最強(qiáng)公關(guān)天團(tuán)的阿里，卻在AI時(shí)代輸在自己的最長(zhǎng)板——市場(chǎng)營(yíng)銷上。”

第二，在組織協(xié)同上，通義團(tuán)隊(duì)與夸克、釘釘?shù)腁I產(chǎn)品線存在競(jìng)爭(zhēng)，易出現(xiàn)“重復(fù)造輪子”的現(xiàn)象。2024年底，通義App從阿里云分拆，并入阿里智能信息事業(yè)群，與夸克并行發(fā)展。夸克定位為以AI搜索為核心一站式AI服務(wù)，屬于toC用戶入口，今年3月后，通義App大幅度改版，接入阿里最新的開源推理模型通義千問(wèn)QwQ-32B，產(chǎn)品交互界面和形態(tài)上也變得更“C”。

中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭的AI故事，目前已走到商業(yè)化一步。大廠們要比拼的不是研發(fā)投入數(shù)字，也不僅是技術(shù)實(shí)力，真正的考驗(yàn)在于：能否將技術(shù)領(lǐng)先轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的商業(yè)價(jià)值，而不僅僅是財(cái)報(bào)中的“戰(zhàn)略投入”。

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