廣東
股指期貨的價格變化是按“點”計算的，一個點就是指數變化1個單位。那么，一個點到底值多少錢呢？
股指期貨的合約乘數是一個關鍵因素，它決定了一個點的價值。比如，中證500股指期貨的合約乘數是200元。說明了指數每變化1個點，合約的價值就會變化200元。那么，漲100點就是20000元。
一手股指期貨的保證金是多少？
雖然你知道漲100點能賺多少錢，但別忘了，交易股指期貨需要交保證金。保證金是交易所要求你交的錢，用來保證你能夠履行合約。
保證金的計算公式是：
保證金=合約價值×保證金比例
合約價值 = 指數點位 × 合約乘數
保證金比例：由交易所規定，一般是在10% - 20%之間。
什么是股指期貨的貼水？為啥會有套利機會？
（一）貼水是啥？
貼水聽起來有點復雜，其實很簡單。期貨價格和現貨價格（實際的指數點位）通常不一樣。如果期貨價格低于現貨價格，就叫“貼水”。比如，中證500指數現在是6000點，但中證500期貨價格只有5900點，這就叫貼水100點。
（二）為啥會有貼水？
貼水的原因很多，主要是因為市場預期。如果投資者覺得未來指數會下跌，期貨價格就會低于現貨價格（貼水）。反過來，如果投資者覺得未來指數會上漲，期貨價格就會高于現貨價格（升水）。
（三）套利機會從哪兒來？
當期貨貼水達到一定程度時，就會出現套利機會。套利就是利用價格差異來賺取無風險收益。具體來說，投資者可以：
買入期貨：因為期貨價格低于現貨價格，所以買入期貨比較“劃算”。
做空現貨：同時，投資者需要做空現貨（或者一種緊跟現貨的資產），這樣可以對沖風險。
中金所的股指期貨不僅有中證500，還有上證50、滬深300和中證1000。當期貨貼水達到一定程度時，就會出現套利機會。投資者可以通過買入期貨，同時做空現貨（或使用股指期權復制現貨空頭頭寸）來賺取貼水的差價。
來源：衍生股指君
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