5月17日—18日，2025清華五道口全球金融論壇在深圳召開。會上，中國人民銀行金融研究所所長丁志杰發布《中國金融政策報告2025》（以下簡稱《報告》）。《報告》分析了當前中國金融發展面臨的挑戰和機遇，全面梳理了2024年金融體系六大核心組成部分的建設情況，并從改革、監管、開放等方面對未來的金融體制改革做展望。

金融系統要繼續提升體系韌性

從中國金融發展面臨的挑戰和機遇來看，首先，外部形勢嚴峻復雜，全球經濟波動加劇，國際貿易秩序重構，地緣風險開始上升。特別是美國關稅政策的“不對等”，帶來了新的挑戰。

其次是金融安全與監管領域的問題，包括各國監管改革尤其美國監管改革會對全球金融體系穩定的影響。數字貨幣領域一系列進展也對傳統金融體系構成挑戰。丁志杰認為，這一輪挑戰中也存在機遇，即未來金融體系可能面臨一系列深層次重構。

此外，科技革命正在加速金融競爭格局的重塑，包括AI技術在金融領域的廣泛應用使得當前全球金融體系進入技術更新迭代的周期。

從國內來看，一是內需依然不夠穩固，群眾就業、增收都面臨壓力，一部分企業生產經營面臨困難，地方財政“捉襟見肘”。二是新舊動能轉換，需先立后破，防范新興產業出現過剩或投資過熱問題，警惕新舊動能斷檔失速風險。三是金融風險問題依然存在，房地產和地方政府債務以及中小金融機構風險依然是重點領域。

丁志杰指出，總體來看，我國的金融系統在內外部壓力中要加快改革步伐，繼續提升體系韌性。要堅持以科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融“五篇大文章”作為核心任務推動經濟高質量發展，深化金融供給側改革，實現金融服務從總量擴張向結構優化轉變。以高水平開放增強金融發展動力，提升人民幣國際地位與我國在國際金融治理中的影響力。

金融改革處于新的重要關口

2024年，在金融調控體系方面，中央提出建立健全科學穩健的金融調控體系。金融市場體系日趨成熟，結構更趨合理，間接融資和直接融資協調發展，債券市場和股票市場改革不斷深化。中央提出要建立分工協作的金融機構體系，建立健全完備有效的金融監管體系，建立健全多樣化、專業化的金融產品和服務體系。

對于未來持續深化金融體制改革，《報告》提到五方面舉措。一是優化金融資源的配置，最重要的是保持穩定的金融環境。首先完善多層次資本市場，推動股債融資協調發展，支持中長期資金入市，強化對戰略性新興產業和科技創新的金融供給。構建以資本市場為核心的資源配置體系，發揮資本市場配置資源的核心功能，增強金融對經濟轉型的支撐能力。

二是加快完善中央銀行制度，暢通貨幣政策傳導機制。深化利率市場化改革，完善基準利率形成體系，提升政策利率的引導效能，疏通傳導路徑，提升金融機構響應能力，優化結構性貨幣政策工具設計與激勵機制，推動金融資源精準滴灌關鍵領域。

三是筑牢金融穩定保障，加強監管，推動監管兜底機制與早期糾偏制度的建設，強化宏微觀審慎協同，依法將所有金融活動納入監管，健全中央和地方監管責任劃分。聚焦中小銀行改革和風險處置，提升治理能力和資本補充機制。

四是恪守金融本源，提升金融的服務質效。金融機構需要聚焦服務實體經濟主責主業，提升資源配置效率和專業能力，加強內部治理、風控與審計。防止脫實向虛，引導金融科技創新合規落地，加快數字化轉型，確保創新有序推進。

五是著力推進金融高水平開放，加快建設金融強國。具體來看，一方面要扎實推進人民幣國際化，另一方面加快推進國際金融中心的建設。“人民幣國際化具有重要的戰略意義，推進過程只允許成功，不允許有閃失或者失敗。”丁志杰說道。

因此，需要提升跨境結算、融資、投資和儲備功能，加強與境外市場互聯互通，發展離岸人民幣產品，推進國際金融中心建設。丁志杰表示，人民幣國際化需要有強大的國際金融中心支持，與中國離岸市場發展相比，境內金融市場的開放更為關鍵，所以需要擴大金融市場開放的廣度與深度，增強我國金融的話語權。

《報告》還稱，當前中國金融改革處于新的重要關口。外部形勢嚴峻復雜，全球經濟波動加劇，國際貿易秩序重構，地緣風險開始上升。此外，金融安全與監管領域也面臨挑戰，科技革命正在加速金融競爭格局的重塑，包括人工智能技術在金融領域的廣泛應用使得當前全球金融體系進入技術更新迭代的周期。

北京商報記者 岳品瑜 董晗萱