相對而言，A股市場還是巨嬰，很多人完全不相信基本面，不相信技術，利好來了一通砸，利空來了繼續砸，幾天冷靜過來后，市場又能走好。

一、隔夜美股：逆境中彰顯韌性

近日，國際信用評級領域投下一枚“重磅炸彈”——穆迪將美國主權信用評級從象征著頂級信用的Aaa下調至Aa1，并發出對美國政府債務風險的警示。然而，美股市場卻展現出了令人驚嘆的韌性，上演了一場低開高走的逆襲好戲。三大指數宛如三位堅毅的戰士，在不利形勢下奮勇前行，最終全線收紅：道瓊斯工業平均指數上漲0.32%，即137點，猶如一艘在波濤中穩健前行的巨輪；標準普爾500指數微漲0.09%，雖漲幅不大，卻也彰顯出其強大的抗壓能力；納斯達克綜合指數收漲0.02%，在科技股的支撐下，穩住了陣腳。不過，值得注意的是，納斯達克中國金龍指數卻逆勢微跌0.17%，仿佛在這場美股的狂歡中，中國相關概念股有著自己獨特的節奏。

二、A股市場：“巨嬰”特質盡顯

與美股的沉穩表現相比，A股市場則顯得稚嫩許多，其“巨嬰”特質暴露無遺。

1.消息應激：慌不擇路的“條件反射”

A股市場對于消息的反應，就像一個被突然驚嚇的嬰兒，無論消息是利好還是利空，第一反應總是“先砸為敬”。這種不加思索的應激反應，反映出市場參與者的非理性情緒和缺乏獨立判斷能力。在信息傳播迅速的當下，各種消息如潮水般涌來，A股市場卻未能建立起有效的篩選和分析機制，而是盲目跟風，導致股價在短期內出現大幅波動。

2.認知滯后：情緒消化的“慢動作”

A股市場往往需要3 - 5個交易日來消化情緒，這種認知滯后效應就像嬰兒的哭鬧需要一段時間才能平息。在消息發布后，市場參與者往往會被情緒所左右，做出沖動的交易決策。而隨著時間的推移，市場逐漸恢復理性，人們才開始重新審視消息的實質影響。這種滯后效應不僅增加了市場的波動性，也降低了市場的效率。

3.價值發現遲滯：回歸基本面的“姍姍來遲”

盡管A股市場最終仍會回歸基本面邏輯，但這一過程卻顯得十分遲滯。市場常常在情緒的漩渦中迷失方向，忽視了企業的內在價值。當市場情緒高漲時，股價可能被過度推高；而當市場情緒低落時，股價又可能被過度打壓。這種價值發現的遲滯，使得投資者難以把握市場的真實走勢，也增加了投資的風險。

這種“消息→情緒→價值”的三段式波動模式，恰似嬰兒的“哭鬧→冷靜→認知”行為模式。當境外市場已經學會“就事論事”，以理性和專業的態度對待各種消息時，我們不禁要思考：A股的情緒市特征，究竟是成長過程中必經的陣痛，還是市場機制缺陷的縮影？是時候對A股市場的運行機制進行深入反思和改革了，只有讓市場更加成熟、理性，才能吸引更多的長期資金入市，推動A股市場實現健康、穩定的發展。