文/蘇婉清 美編/柳晴雪 出品/網界

5月17日，上海將迎來一場特殊的電競賽事——虎牙自制賽事“傳奇杯S3”總決賽。

這場比賽的亮點不僅是中韓戰隊的巔峰對決，更在于一位“非人類解說員”全程參與：虎牙推出的行業首個全場景觀賽AI智能體“虎小Ai”。它能預判戰術、玩梗互動，甚至讓30萬條彈幕中17%的內容圍繞它展開討論。

這場技術實驗背后，折射出虎牙在行業寒冬中的突圍邏輯——用戰略轉型的“組合拳”，在游戲直播的紅海中鑿出一條新航道。

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從“打賞依賴”到生態共生

“2025年第一季度，虎牙總收入實現了同比企穩和環比上升，達到15.1億元。這得益于虎牙公司戰略轉型的穩步執行，推動游戲相關服務、廣告和其他收入同比增長52.1%，達到3.7億元，該板塊的總收入占比從去年同期的16.2%增至24.6%。”虎牙聯席CEO黃俊洪在財報電話會中的這句話，揭開了業務轉型的底層邏輯。

過去，直播打賞是虎牙的“現金牛”，但單一模式的脆弱性在行業增速放緩時暴露無遺。

如今，虎牙正將直播生態轉化為商業化的“接口”：游戲分發流水同比翻倍，《和平精英》《英雄聯盟手游》等春節期間的分發流水環比增長超50%;道具售賣GMV創歷史新高，甚至社區板塊成為《王者榮耀》皮膚售賣的第二大渠道。

這種轉變的本質，是從“流量販子”升級為“游戲產業服務商”。虎牙不再只做觀眾與主播的“中間商”，而是通過數據洞察將高價值用戶反哺給游戲廠商，形成“直播引流—用戶轉化—分成盈利”的閉環。

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在東南亞復制“中國模式”

“在深耕國內市場的同時，我們通過公司旗下的國際移動應用服務平臺等海外業務，開始積極探索提升在海外市場中的與游戲相關的商業化能力，海外游戲相關服務的收入在第一季度實現環比數倍增長。”黃俊洪透露的這一數據，或許比財報本身更值得玩味。

虎牙的出海策略充滿“中國智慧”：將國內驗證過的“直播+分發+道具”組合拳，精準投放到東南亞市場。與《PUBG MOBILE》《王者榮耀》等50余款游戲合作，聯動當地主播打造“本土化推廣”，甚至嘗試區域獨代模式。

這種打法避開了與Twitch、YouTube的正面競爭，相當于把義烏小商品模式搬到了數字領域——薄利多銷，但規模驚人。

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AI不是工具，而是“內容合伙人”

“虎小Ai不是冰冷的算法，而是懂戰術、會整活的觀賽搭子。”這句話在虎牙內部反復被強調。

相較于行業常見的AI字幕或虛擬主播，虎小Ai的創新在于重構了內容生產鏈：賽前用數據透視戰隊策略，賽中生成陣容克制熱力圖，賽后玩梗式復盤。

這種“技術賦能內容”的模式，讓用戶從被動觀看轉向深度互動——數據顯示，其話題互動彈幕占比達17%，遠超傳統賽事。

更深層的價值在于，AI正在成為虎牙的“第二增長曲線”。通過沉淀賽事數據與用戶行為，虎牙不僅能優化廣告投放(如直播間效果類廣告場景升級)，更可能在未來向游戲廠商提供定制化AI服務。

總結

在“確定性”中尋找“可能性”

當游戲直播行業陷入“內卷”時，虎牙的財報給出了一種解法：用戰略定力對抗周期波動。通過深耕游戲產業服務、布局海外新興市場、重構AI內容生態，它正在將“危機”轉化為“轉機”。

這種轉型絕非偶然。從回購6980萬美元股票到宣布3.4億美元股息計劃，虎牙在“節流”同時更重“開源”。正如其在非遺傳承直播中探索的“破圈”邏輯——商業價值與社會價值的平衡，才是長期主義的真諦。

未來，當更多平臺還在糾結“打賞分成比例”時，虎牙或許已用“生態共生”的鑰匙，打開了游戲產業的下一個黃金十年。